sobota, 24. november 2018

Se kdo spomni bitcoina?

Danes sem imel nekaj časa in se poigral z grafom bitcoina. Poleg tega sem šel pogledat, kdaj sem zadnjič objavil karkoli na temo kriptovalut in ugotovil, da je bilo to skoraj natanko eno leto nazaj, točneje 29.11.2017 v tem postu:

https://slotrade.blogspot.com/2017/11/dva-scenarija-za-parabolo-na-bitcoinu.html

Eno leto nazaj sem praktično ves čas špekuliral, da bo šel bitcoin v parabolo in zaključil svoj bull market. Kar se je eventuelno tudi zgodilo. Uradno (na blogu) sem špekuliral, da se vrh ne bi smel zgoditi pred cca $16.500, "med prijatelji" pa se mi je zdelo precej bolj verjetno, da bo zadeva vsaj na kratko udarila preko 20k. Nimam povsem točnih informacij, ampak na nekaterih borzah se je to bojda tudi zgodilo, na Bitstampu je bil vrh pri $19.666.

No, leto naprej pa se pogovarjamo o ravno obratnem scenariju. Kje bo bitcoin eventuelno nehal padati? Zdaj imamo že dovolj zgodovine downtrenda, da lahko narišemo nekaj trendnih linij, po katerih ven udarjajo številke med $4000 in $1200. Poglejmo najprej daljši graf:


Izrazito očitni sta dve naraščajoči trendni liniji, ki se obe vlečeta nazaj v leto 2015. Spodnja povezuje lows v letu 2015, zgornja pa korekcije v uptrendu, ki je sledil, dokler se cena seveda ni odcepila v parabolo. Vidimo, da se trenutno cena nahaja ravno na zgornji trendni liniji pri ceni $4.000. Ali bo ta trend zdržal? Možno, vendar osebno menim da ne. Zakaj? Enostavno zato, ker gre za trendno linijo, ki se je risala med srednjeročnim uptrendom, v katerem pa bitcoin enostavno ni več. Po tej sliki se mi torej zdi bolj verjetno, da bo prvi pravi support nekje na stičišču dolgoročne trendne linije in prejšnjega high, kar bi moralo biti nekje okrog $1.200, sto dolarjev gor ali dol.

Kaj pa kaže bližja slika?


Tu bi opozoril predvsem na vzorec, ki se je začel risati takoj po prvem crashu in se je potem vlekel skozi celotno leto 2018. Cena bitcoina je začela risati zelo lepo definiran descending triangle. To je lahko bullish ali bearish vzorec, odvisno, kam cena eventuelno breakne. Zdaj imamo potrditev, da je bil breakout navzdol, zato lahko začnemo špekulirati o možnih supportih.

Kot rečeno, trenutno cena sedi na TL supportu, zato se mi ne zdi tako neverjetno, da bi se najprej zgodil kakšen odboj, morda v padajočo trendno linijo.

Če pa apliciramo velikost descending triangle vzorca (od $11.780 do $5.920), bi bil targeted move nekam v okolico $2.960. Ker ta vrednost zelo lepo sovpada z enim od supportov v uptrendu, je zelo možno, da se bodo tu res našli kupci.

Vendar, če se tukaj padanje ne bi ustavilo, je naslednji cilj verjetno targeted move z vrha parabole $19.666 do najnižjega nivoja trikotnika $5.960. Po tem scenariju je support pri $1.780, kar je spet vezano na enega od supportov v uptrendu. Če bi padlo tudi to, je naslednji tehnični support že omenjenih $1.200.

Torej, imamo nekaj trendnih linij, nekaj številk, vse to pa so samo špekulacije. Dejstvo je, da je bitcoin v downtrendu po zlomljeni paraboli in da tu praktično ni supportov, ki bi lahko resno zadržali padanje. Moje osebno mnenje je, da bo cena slej ko prej padla pod $1000, kjer pa bi se morala nekako zgoditi končna kapitulacija vseh tistih, ki sploh razmišljajo o možnosti, da bi svoje kriptovalute prodali.

Naj povem še to, da nikoli nisem kupil niti ene kriptovalute in da to tematiko na blogu omenjam zgolj zaradi zelo lepe tehnične slike, ki omogoča analize.

sreda, 21. november 2018

Zlomljeni dolgoročni trendi

Tisti, ki aktivno spremljamo ameriške delniške trge, se neizogibno sprašujemo, ali je korekcija, ki smo ji priča zadnji mesec in pol, res le korekcija, ali pa se morda pripravlja prvi pravi bear market po letu 2008. Običajno analize indeksov delam na Nasdaqu, ki je zaradi največjega nabora delnic z vseh področij zame osebno najbolj relevanten. Vendar že nekaj časa opažam, da je za tehnične analize bolje gledati S&P 500, ki kot da lepše sledi tehničnim trendom, kot Nasdaq.

Najprej, kaj zadnja korekcija pomeni v primerjavi s tisto, ki smo jo imeli na začetku leta:


Zanimivo je, da sta padec z začetka leta in trenutni skoraj do desetinke odstotka enaka v magnitudi. Če upoštevamo najnižji low trenutne korekcije, smo trenutno ravno na 12%, kar je tudi velikost korekcije izpred skoraj leta dni. Torej, s tega stališča ni nobenega razloga za kakšno paniko. Korekcije med 10% in 15% se ciklično ponavljajo v vseh bull marketih.

Vendar, če pogledamo širšo tehnično sliko, ta danes kaže povsem drugačno sliko kot slabo leto nazaj:


Zgornji in vsi nadaljnji grafi se vlečejo nazaj v leto 2012, ko so je začel izrazit uptrend, ki je z vmesnim postankom 2015-2016 trajal vse do danes. Kar vidimo z zgornje slike je to, da je v korekciji januar-februar 2018 SPX padel praktično naravnost na trendno linijo iz leta 2016. Aktualna korekcija pa je to linijo prebila in zdaj je naslednji tehnični support nižja trendna linija, ki povezuje korekciji 2012 in 2016, označena z rumenimi puščicami. Ta se trenutno nahaja pri cca 2550 in skoraj identično sovpada s horizontalno linijo na low korekcije januar-februar 2018. Poglejmo si stvar pobliže:


Vse te linije so seveda zgolj črte na grafih in ne predstavljajo in ne pomenijo ničesar. Ampak, recimo, da lahko z dovolj visoko verjetnostjo pričakujemo, da bo SPX padec zaključil nekje v okolici 2550, kar bi na koncu pomenilo globino celotne korekcije okoli 15%.

Vse lepo in prav. Vendar, delniški indeksi niso vse, kar je od delniškega trga. Na koncu koncev je to trg delnic, kjer so glavni akterji največje delnice oziroma največje firme, ki so gonilo napredka in bull marketa. V traderskem žargonu so to "leaderji", Američani pa pet največjih trenutnih leaderjev radi označujejo kar kot FAANG delnice, to so delnice podjetij Facebook, Apple, Amazon, Netflix in Google. K tem bi lahko dodali še vsaj Microsoft in Nvidio, pa mislim, da skoraj v celoti pokrijemo glavne prestižne leaderje ameriškega delniškega trga.

In kako trenutno izgledajo ti leaderji? Pojdimo kar po vrsti, najprej Facebook:


Podobno kot SPX, je tudi Facebook v korekciji z začetka leta zgolj testiral "višjo" trendno linijo. V tem zadnjem padcu pa jo je suvereno prebil in zdaj je naslednji tehnični support na spodnji trendni liniji kakšnih 20% nižje.

Apple:


Podobna zgodba - na začetku 2018 se je padec cene ustavil ravno na višji trendni liniji, ki je zdaj očitno prebita. Spodnja linija se nahaja še kakšnih 30% nižje, zato težko verjamem, da bo cena kar takoj padla takoj globoko. Bolj verjetno se zdi, da bo AAPL našel support nekje na nivoju prejšnje korekcije, okoli 10% nižje.

Amazon, eden top winnerjev zadnje dekade:


Januarja 2018 Amazon ni niti testiral višje TL. Ta test se je dejansko zgodil šele zdaj, zato se mi zdi zelo verjetno, da se bo padanje cene ustavilo nekje tu, tudi zato, ker TL sovpada s horizontalnim supportom prejšnje korekcije. Eventuelno, ob preboju trenutnega supporta, ima Amazon kar veliko prostora za nadaljnje padanje cene, vsaj 30% nižje. Vendar, od vseh omenjenih delnic, mi AMZN izgleda še najbolje, ker očitno še vedno drži trend.

Netflix:


Netflix ima zanimivo situacijo. Cena je že prebila dolgoročno trendno linijo in zdaj bi bil naslednji support bolj položna in krajša TL, nekje 20% nižje. Skratka, tudi ta delnica ima še veliko prostora za padec. In tudi v tem primeru se korekcija z začetka leta ni niti približala trendni liniji.

Google:


Orjak Google s stališča trendnih linij sedi na major supportu. Če bi prebil to linijo, je pot navzdol praktično neomejena. Kot lahko vidimo, tudi v tem primeru korekcija z začetka 2018 cene ni niti pripeljala do trendne linije.

Nvidia, še en performančni leader zadnjih let:


Po mojem mnenju najgrši graf od vseh. Prebiti sta že dve trendni liniji in en pomemben horizontalen support. Naslednji support je stičišče daljše TL in horizontalnega supporta kakšnih 30% nižje. Nvidia izgleda kot tipičen superleader, ki je dokončno končal svojo pot navzgor.

In še Microsoft, ki ni več ravno top tehnološki leader, vendar zelo dober pokazatelj trenutnih razmer na področju tehnologije:


Kot bi pričakovali od počasnih velikanov, tako Miscrosoft kot Google lepo sedita na položnih trendnih linijah. Zaenkrat ne vidim težav, bi pa preboj "stotice" skoraj zagotovo pomenil padce vsaj 10-20% nižje.

Skratka, menim, da sem dovolj nazorno pojasnil, zakaj mislim, da je situacija danes drugačna, kot slabo leto nazaj. Januarja in februarja smo doživeli korekcijo, ki je bila bolj kot ne posledica prenapihnjenega trenda, ki je trajal vse od začetka leta 2016. Delnice (in indeksi) so se močno odcepile od svojih dolgoročnih trendnih linij in korekcija jih je le pripeljala tja, kamor "sodijo".

Danes pa je drugače. Trendi, ki so še februarja držali, so danes suvereno prebiti (SPX, Facebook, Apple, Amazon??, Netflix, Nvidia). Trende držijo le še počasni velikani (Google, Microsoft), ki pa roko na srce, niso ravno merilo tehnološkega napredka. Kaj to pomeni za naslednjih nekaj mesecev, je bolj ali manj jasno - visok nivo volatilnosti, ko poteka boj med vlagatelji, ki se želijo znebiti naložb in tistih, ki menijo, da so cene dovolj nizke za nakupe. V takem nestabilnem okolju je težko tradati, zato je potrebna dodatna previdnost.

Težko pa je reči, kaj se bo zgodilo po teh neizogibno volatilnih mesecih. Ali bo slika podobna tisti iz 2015-2016, ko je trg po dvoletni konsolidaciji eventuelno začel now bull market:


Ali pa se bo zgodilo podobno kot konec leta 2008, ko je trg po enem letu neodločenosti eventuelno "crashnil":


Naj ta dolg post zaključim z nekaj svojimi opažanji in predlogi:

  • Največji in najhitrejši padci (crashi) se praviloma dogajajo na začetku in na koncu daljših obdobij breztrendnosti. Ne gre torej pričakovati, da bi trg še naprej letel navzdol v ravni črti brez daljšega obdobja neodločenosti.
  • V crashih, kot smo ga imeli januarja in oktobra 2018 "nasrka" praktično vse. V obdobjih neodločenosti LAHKO določene delnice še vedno delajo lepe profite.
  • Zelo redko indeksi po crashu takoj začnejo nov uptrend, običajno vsaj dva ali trije poskusi spodletijo, preden se razvije kaj bolj dolgoročnega.
  • Posledično je najboljši timing za morebitne nove nakupe, ko so indeksi "nizko", še preden se razvije očiten uptrend. S tem si lahko pridobimo vsaj nekaj manevrskega prostora, če uptrend na koncu faila.
  • Predvidevanje, kaj se bo zgodilo tedne ali mesece od tu, je nesmiselno. Večji premiki v eno ali drugo smer se vedno, VEDNO razvijejo iz presenečenja in nikoli, ko vsi to pričakujejo. Torej, vse "eksperte" je najbolje ignorirati in vsak dan samo opazovati, kaj dela trg.
  • Kar se je zgodilo med leti 2000-2002 in 2008-2009,  je zgodovinsko gledano brez precedenta. V tako kratkem obdobju se še nikoli nista zgodila dva tako globoka masovna padca. Prvi je bil posledica enega največjih balonov v zgodovini, drugi pa izrazito negativne globalne ekonomske situacije. My point: zelo malo verjetno je, da bi še tretjič zapored doživeli bear market takšne magnitude in dolžine. Bolj kot bodo cene padale, bolj pogosto in glasno se bodo pojavljale črnoglede napovedi, ki bodo primerjale trenutno situacijo s tema dvema. In kot sem že zgoraj rekel, delniški trg nikoli ne naredi tistega, kar vsi napovedujejo. 


ponedeljek, 05. november 2018

Smo pred daljšo konsolidacijo

Obrnil se je še en mesec, ki pa je bil za razliko od nekaj prejšnjih, precej bolj zanimiv. Najprej moji rezultati, kot vsak mesec...

Nič posebno novega, zaprl sem nekaj pozitivnih pozicij, na drugi strani pa zabeležil kar nekaj failed tradov, zato na koncu mesečni rezultat res malenkost v plusu, praktično flat:


Letos sem slabih 26% v plusu (samo zaprti tradi, upoštevane provizije, torej neto rezultat):


Trenutno odprti pozicij BEAT in AMRN, kateri sem že dodobra pokomentiral na Twitterju:

https://twitter.com/JureFritz/status/1058692459411193859
https://twitter.com/JureFritz/status/1058693395898605570

Poglejmo zdaj še indekse ameriških delnic. Spodaj je graf Nasdaqa s tedensko skalo in označenim tedenskim MA40, kar je okvirno dnevni MA200. V zadnjih osmih letih se je Nasdaq le trikrat konkretno potopil pod to povprečje, to je bilo v letih 2010, 2011, ter dvakrat med letoma 2015 in 2016, kar pa bi sam štel kot eno konsolidacijo. Nekajkrat se je indeks še močno približal WMA40 ali malo padel pod njega, vendar je prišlo do razmeroma hitrih odbojev. Kar se mi zdi najbolj pomembno, je dejstvo, da je v vseh teh primerih trajalo kar nekaj mesecev, preden se je korekcija izpela in je Nasdaq šel ven iz označenih škatel v nov uptrend. Konkretno, leta 2010 približno 5, leta 2011 5, med 2015-2016 pa se je vse skupaj vleklo kar 12 mesecev.


Torej, če lahko karkoli sodimo po tej zgodovini, nas v prihodnjih nekaj mesecih ne čaka nič dobrega. Če pobližam zadeve na dnevni graf:


Tudi v najboljšem primeru po tem scenariju ne bomo videli breakouta iz te škatle vsaj tja do spomladi drugo leto. Vendar, to je le špekulacija in v praksi ne pomeni ničesar. Kar želim povedati je, da smo sredi nečesa, kar je v preteklosti pogosto za dalj časa trge spravilo v status quo. Rad bi pokazal le še en graf, to je mesečni Nasdaq z narisanim mesečnim MA10, kar je spet okvirno WMA40 oziroma DMA200:


Od leta 1990 naprej, v skoraj 30 letih torej, sem našel skupno 9 instanc (brez današnje) podobnega dogajanja, torej globok padec pod MA200. Samo dva od teh primerov sta vodila v bear market, to sta 2000 in 2008. V vseh ostalih primerih pa je prišlo do recoveryja in eventuelno do uptrenda. Vendar pa je praktično v vseh trajalo več mesecev, preden se je zadeva razčistila v katerokoli smer. Kar se mene tiče, ni problem, če gremo od tu v bear market. Pač ne bom ničesar kupoval. Česar pa si ne želim, pa je več mesecev cincanja sem in tja brez jasnega trenda. To je za position traderje ubijalsko in zaenkrat izgleda, da nas čaka točno to. Edini primer, ko je Nasdaq preživel manj kot pol leta v konsolidaciji, je bil 1998, kar se je izkazalo kot shakeout pred zadnjim paraboličnim skokom tehnoloških delnic. Lahko se zdaj zgodi kaj podobnega, vendar ne bi računal na to.

torek, 02. oktober 2018

Statistika za september 2018

Še en mesec je za nami. Z oktobrom vstopamo v mesec, ki zgodovinsko gledano ni najboljši, vendar je po drugi strani zadnje četrtletje praviloma obdobje, ko se do konca leta ne dogajajo veliki pretresi.

Kar se tiče moje statistike, zdaj že nekaj mesecev ni bistvenih sprememb navzgor ali navzdol. Trenutno market sentiment ni ravno najboljši, zato se mi vse bolj nabirajo failed tradi. Ki pa jih zaenkrat kar uspešno nadomeščam z občasnim zapiranjem profitabilnih pozicij. Seveda to ni recept za dolgoročni uspeh. Slej ko prej bom prodal vse winnerje in potem bodo loserji takoj neposredno vidni na performance grafu, ki zdaj izgleda takole:


Statistika nekaj osnovnih parametrov je taka:


Obkrožil sem številko, ki mi je najbolj padla v oči. Loss From Trades predstavlja kumulativno izgubo, seštevek vseh failed tradov, procentualno gledano na začetni kapital. Ta številka se trenutno giblje okoli 33%, kar samo po sebi ne pomeni kaj dosti. Vendar, če gledam relacijo glede na prejšnja leta, je jasno, da bo od petih let to vsaj tretje najslabše leto po tem parametru. To me vsekakor ne veseli preveč, kajti v 2018 sem res zaštartal z miselnostjo omejevanja izgub. Želel sem, da bi bile kumulativne izgube pod 20%, kar sem že zdaj daleč presegel.

Ne bom preveč razpredal o razlogih za to, saj so mi načeloma jasni - kupovanje delnic, ki ne ustrezajo mojemu sistemu (overtrading) in občasno eksperimentiranje, kar ima seveda svojo ceno. Vsekakor pa moram imeti cilj do konca leta, da ta številka ne naraste tja do 40%, kar bi skoraj povsem izničilo profite.

Kar se tiče trgov, se je oktober začel točno tako, kot se "mora" - z napovedjo padcev. Nasdaq je recimo skoraj ves september risal dokaj bullish-looking ascending triangle, iz katerega je že kar štirikrat neuspešno breaknil. Včeraj je bil gap gor močno prodan in mislim, da je zdaj res čas, da indeks pade prvič nazaj v triangle. In malo verjetno se mi zdi, da bi spodnji support zdržal. Pričakujem padec pod MA50.


sreda, 26. september 2018

Statistika za day traderje

S kolegom Juretom sva sestavila Excel za vodenje statistike, kakršnega uporabljajo praktično vsi profiji. Prosto je dostopen prek strani Orodja. Ob tem naj še enkrat spomnim, da Jure išče potencialne "sodelavce" za day trading v teamu. Zainteresirani naj se mu javijo na mail  jureq7@gmail.com, aktiven pa je tudi na Twitterju: https://twitter.com/Jureq7.

V nadaljevanju posta bom na kratko predstavil funkcije omenjenega Excel fila. V osnovi je sestavljen iz 12 tabov za vsak mesec. V vsakem tabu je mesečni koledar, kamor vpisujemo profit oziroma loss za tisti dan. Pod koledarjem je nekaj mesečnih statističnih podatkov, na koncu vsakega tedna pa se izračuna še tedenska vsota.


Zadnji tab je "Stats", kjer se izrisujejo grafi s statistiko po mesecih za vse postavke iz "Monthly" statistike:




In to je načeloma vse. Preprosto, ampak uporabno za aktivne traderje, ki želijo poznati statistiko svojih tradov. Na strani Orodja sta dva fila:

  • Statistics for day traders 2018 - Example.xlsx: tabela s pripravljenim koledarjem za leto 2018 in že vpisanimi podatki, iz katerih so zgornji primeri
  • Statistics for day traders 2019: Prazna tabela s koledarjem za leto 2019
Sledi še nekaj navodil za uporabo preglednic.

Kot večina Excel filov, je tudi ta povsem občutljiv na obliko. Vse, kar se pričakuje od uporabnika je, da bo vpisoval pozitivne ali negativne vrednosti v mesečne koledarje. Vsakršno spreminjanje oblike, brisanje polj ali kaj podobnega lahko povzroči, da se vse sesuje.

Če bi kdo želel sam dodati še kakšen statističen graf, se podatki za tab "Stats" nahajajo v tem tabu pod grafi od polja "Data:" naprej. So skriti (color: white), ampak dostopni in jih je možno poljubno spreminjati ali dopolnjevati. Povem naj še, da so avtomatsko linkani na posamezna istoimenska mesečna polja in bo torej ročno spreminjanje pokvarilo podatke.

Računam, da bom za vsako leto sproti pripravil nov koledar. Če pa bi kdo želel sam ustvariti nov koledar (za celo leto ali samo posamezne mesece), so tu kratka navodila:
  •  Prvi tab v preglednici je "Base". Ta služi kot osnova za vse mesečne koledarje.
  • Če želimo ustvariti nov mesec, samo tab "Base" skopiramo v nov tab (Ctrl+z miško prenesemo "Base" v desno in ga poljubno preimenujemo).
  • Mesečni koledar je narejen tako, da samodejno povečuje datume od 1 naprej. Torej moramo samo pravilno nastaviti prvega v mesecu. To storimo tako, da predhodne dneve, ki niso del meseca, enostavno ročno nastavimo na 0.
Na primer, če pogledamo februar 2018, je bil prvega četrtek. Mon, Tue in Wed nastavimo ročno na 0, Thu je potem avtomatično prvi. Zadnji dan meseca je sreda, 28., torej na koncu vse odvečne dni samo še enostavno pobrišemo in dobimo vse skupaj takole:


Na enak način lahko sestavimo katerikoli mesec.

Kot vedno, če ima kdo kakršnekoli težave, predloge ali želje, me lahko kadarkoli kontaktira.



torek, 28. avgust 2018

Vsi indeksi v all time highs

Včeraj je po Nasdaqu in Russell 2000 še S&P 500 suvereno breaknil v all time highs. To pomeni, da smo tudi tehnično še vedno sredi bull marketa, ki se z nekaj manjšimi korekcijami vleče že od leta 2009. Nasdaq in Russell sta še vedno najmočnejša indeksa, kar je načeloma dobro, saj to pomeni, da trge navzgor vlečejo malo bolj špekulativne tehnološke delnice. Spodaj so grafi vseh treh indeksov.




Kar se tiče mojega tradanja letos, lahko rečem, da sem kar zadovoljen. V začetku leta sem veliko naredil prevsem na tem, kakšne delnice izbirati glede na dolgoročno sliko. Zadnje čase pa se največ ukvarjam s tem, iz kakšnih setupov kupovati in kako čim bolj optimalno tempirati nakupe glede na stanje trga. Več o sami metodiki mogoče kdaj kasneje, ko bom imel v rokah bolj oprijemljive statistične podatke.

Moj letošnji performance graf trenutno izgleda takole:


Zadovoljen sem, da sem po skoraj 18-tedenski korekciji navzdol, končno dosegel new highs, kar je ves čas moj osnovni cilj. Zdaj sem sicer spet sredi korekcije, zato bo potrebno nekoliko paziti, da se ne raztegne pregloboko navzdol.

Poletni meseci so sicer bili kar izziv. Zelo dolgo trg enostavno ni spodbujal novih breakoutov. Šele pretekli teden se je stanje na kratko izboljšalo, kar so dobro izkoristili nekateri boljši swing traderji, nekateri so v enem tednu naredili tudi 20% plusa:


Žal pa zaenkrat kaže, da je bil moment zelo kratkotrajen, kajti zadnja dva dneva opažam močan porast v failed breakoutih. 

Sam sem bil delno uspešen, zaenkrat držim odprti novi pozicij ROKU in PINC. Prva izgleda, da bi se lahko obdržala in razvila trend, druga pa je še povsem v igri za failed breakout. Veliko bo seveda odvisno od trga na splošno v prihodnjih dneh.

Poleg omenjenih še vedno držim razmeroma majhne pozicijah v teh delnicah:



Zaenkrat sem torej opremljen tako na področju starih delnic v trendu, kot nekaj novih breakoutov. Zanimivo bo videti, ali se bo moment spet prenesel v trenderske delnice, ali se mogoče spet vrnil v breakoute, ali pa bo prišlo do splošne korekcije, kjer ne bo delovalo nič. Ker zaenkrat ne vidim breakout momenta, najbolj upam na prvi scenarij, ki bi mi obstoječe delnice potisnil toliko gor, da lahko dvignem nekaj stopov in zaščitim odprte profite.

sreda, 08. avgust 2018

Performance review

Zadnje tedne sem bil na blogu bolj pasiven, ker iskreno nisem imel prav veliko za povedati. Ameriški delniški trgi se obnašajo tipično poletno. To je, z izjemno malo momenta v katerokoli smer. Delnice nisem kupil že več kot dva tedna in zdaj bolj kot ne čakam na kakšno nakupno priložnost s tem portfeljem:

https://finviz.com/screener.ashx?v=211&t=AMRC,ETSY,MOV,BEAT,LULU,MMI,MLNX

Kar se tiče mojega all time performanca zdaj moj graf izgleda takole:


Samo letošnja YTD slika profitov/izgub pa je trenutno taka:


Torej, po res izjemno dobrem januarju, ko res ni bilo težko biti profitabilen, je sledilo več mesecev počasnega padanja. Zaenkrat je, bolj kot da krivuljo obrnem navzgor, moj fokus na tem, da preprečim nadaljnje padanje, kajti, kot sem omenil, smo še vedno sredi zelo slabega momenta, ko je zelo težko ujeti kakšno delnico, ki razvije trend.

Tendenca poletnih mesecev je, da se vsaj še do septembra ne zgodi nič presenetljivega. Tako da, ne računam na to, da bi se v kratkem breakout moment spet pojavil. Menim, da se zgodilo ravno obratno, da bo prej prišlo do korekcije. No, z oktobrom pa se bo začelo zadnje trimesečje leta, ki pa je po preteklih statistikah sodeč najbolj produktivno od vseh. Idealen scenarij bi bil, da se trgi v prihodnjih tednih malenkost popravijo, kar bi bila tehnično dobra osnova za dober zaključek leta.

četrtek, 05. julij 2018

Postopen napredek

Danes sem slučajno naletel na spodnji članek:

https://www.artofmanliness.com/articles/get-1-better-every-day-the-kaizen-way-to-self-improvement/

Čeprav ni neposredno povezan s tradanjem, ga delim zato, ker po mojem mnenju posredno pove skoraj vse o tem, zakaj večina traderjev ne uspe in kaj je potrebno storiti za uspeh. O tem sem namreč pisal v prejšnjem postu. Bistvene ugotovitve iz članka z mojimi komentarji:

(Pre)veliki cilji lahko zameglijo pot

Problem vseh traderjev, in tukaj mislim, da dejansko ni nobenih izjem, je, da je to, kar želimo doseči, tako daleč stran od tega, kjer smo, da je praktično nemogoče predvideti, po kateri poti moramo iti, da bomo prišli do cilja. Na primer, tradati začnemo z $10.000, naš cilj pa seveda ni nič manj kot kakšen milijonček in popolna finančna neodvisnost do konca življenja.

Imeti velike cilje je seveda dobro, ker brez njih ne vemo niti tega, kam sploh želimo, kaj šele kako, vendar postane problem v naslednjih primerih:

  1. Ko cilj ni "actionable". To pomeni, ko ne moremo vnaprej definirati praktičnih korakov, po katerih moramo iti, da bomo prišli do cilja. V tem primeru to potem ni cilj, temveč zgolj sanje.
  2. Ko se cilj zdi tako oddaljen, da ne verjamemo, da ga sploh lahko dosežemo, zato kratkomalo obupamo. Še posebej ta korak postane problematičen, ko naletimo na prve ovire, poraze in razočaranja.
Iskanje instant rešitve ni na poti do velikih dosežkov

Mislim, da tudi pri tem med traderji ni nobenih izjem. Vsi slej ko prej pademo v stanje, ko želimo na hitro in brez truda obogateti. Mislim, da temu najhitreje podležemo takrat, ko imamo že toliko izkušenj, da vemo, da tradanje ni lahka stvar, pa vendar še ne toliko, da bi vedeli, da hitre formule za uspeh enostavno ni. 

Glavni problem pri tej želji po hitrem, ogromnem skoku je verjetno v tem, da vsake toliko pa nekomu res uspe. Obstajajo ljudje, ki so zadeli na loteriji in z ogromno sreče zaslužili hitre milijone na delniških trgih. Te ljudi si potem vzamemo za svoj vzor ali pa celo mislimo, da imajo neko skrivno formulo za uspeh. Imeli pa so samo ogromno sreče.

Prvič, dejstvo je, da z velikimi, hitrimi koraki, praktično brez truda, še nikoli nihče ni naredil nečesa res velikega ali tako ali drugače vrednega. Vsi ljudje, ki so postali "svetovni prvaki" na svojem področju, so to postali po desetletjih vsakdanjega trdega dela. Iz ure v uro, vsak dan, iz tedna v teden, leto za leto. To je "actionable" proces, prek katerega pridemo od amaterja do profesionalca, ki obvlada svoj posel in temu primerno tudi dosega uspehe. Vsi poskusi instant rešitev sicer v izjemno redkih in srečnih situacijah lahko naredijo dober rezultat, vendar je pri tem treba v zakup vzeti dvoje:
  1. Ti rezultati ne bodo ponovljivi in tudi ne bodo trajali. Tudi, če nam po neki sreči uspe na hitro narediti iz 10k pol milijona, je to once-in-a-lifetime dogodek, ki ga nikoli več ne bomo uspeli ponoviti. Denar pa bomo tako ali drugače zapravili.
  2. Naše zadoščenje ob tem bo praktično nično. Na koncu koncev se človek počuti izpolnjenega in srečnega le takrat, ko nekaj doseže s svojim trudom in trdim delom, ne p,a ko mu nekaj po nesreči pade v naročje.
Dobri rezultati lahko povzročijo otopelost

To je tipična past vseh, ki dosežejo vsaj nekakšen uspeh. Gre za spanje na lovorikah. Lotimo se trdega dela, napredujemo, dosežemo neke uspehe, potem pa se zgodi eno od naslednjega:
  1. Mislimo, da nam ni treba več garati. Da je uspeh kar zagotovljen, ker stvari zdaj obvladamo.
  2. Nismo več zadovoljni s počasnim napredkom, spet želimo na hitro preskočiti nekaj stopnic.
  3. Spoznamo, da bomo morali od tod naprej garati še več, da zgolj obdržimo trenutno stanje (o tem več spodaj).
Rešitev - postopno izboljšanje majhnih stvari

Ta princip je bil tema nešteto knjig. Sam sem ga največkrat zasledil v naslednjih oblikah:
  • Deliberate practice
  • Get 1% better each day
  • Adopt growth mindset
  • The compound effect
V osnovi gre za to, da se vse velike stvari zgodijo z množico majhnih korakov, kjer vsak korak sam po sebi ne predstavlja praktično ničesar, vsota vseh korakov pa je velika stvar. Gre za odnos do tega, kar počnemo in kam želimo priti, pri čemer poskušamo ves čas napredovati tako, da postopoma in po malem pilimo podrobnosti. En korak. 1% boljši. Namenska vadba detajlov. 

Tak odnos do svoje profesije je imel še vsak res vrhunski športnik, poslovnež, glasbenik ali pa trader. Prav vsak mega-uspešnež, za katerega vem, je svoj pečat pustil šele po desetletjih ciljno usmerjenega dela, kjer pa vsakodnevni cilj ni bilj narediti nekaj velikega, temveč izboljšati eno majhno stvar, ki pa je na poti do velikega cilja.

Kaj to pomeni za nas traderje? Proces je popolnoma enak, kot pri katerikoli drugi aktivnosti. Potrebno je dosledno slediti tem korakom:
  1. Moramo jasno vedeti, kam želimo priti, kaj želimo doseči. Brez te reference, ki nam vedno služi kot nekakšen svetilnik, ne bomo vedeli, če zaidemo s poti.
  2. Moramo delati na konkretnih stvareh, iskati konkretne rešitve za konkretne probleme. Moramo vedeti, zakaj nekaj počnemo in kaj konkretno želimo s tem doseči.
  3. Ves čas moramo preverjati rezultate. Če uvedemo nek nov postopek ali pravilo v naš sistem, moramo po določenem številu tradov preveriti, ali je res dal pričakovan rezultat. Torej, ves čas moramo paziti, da smo še vedno na pravi poti.
  4. Rešiti moramo vse probleme, ki jih odkrijemo. In ves čas moramo iskati naše šibke točke. Ne smemo pasti v stanje, ko mislimo, da je že vse optimalno. Nikoli ni.
  5. In nenazadnje, moramo se držati rutin, ki so nas pripeljale do prvih uspehov in VSAJ enako početi naprej. Še vedno moramo tradati enak sistem in še vedno moramo ves čas preverjati sami sebe ter iskati pomanjkljivosti. Dejstvo je, da nič v življenju ni statično in če se držimo enih in istih postopkov ali pa celo opustimo tisto, kar nam je dalo neke dobre rezultate, bomo slej ko prej nazadovali.
Tudi osebno sem mnenja, da je uspeh na kateremkoli področju na koncu vsota naših najbolj fundamentalnih prepričanj. In menim, da sta glavni prepričanji, ki jih moramo nujno poosebiti, naslednji:
  1. Lahko uspem. Uspeh mi je dosegljiv, zaslužim si ga. Karkoli si zadam, lahko dosežem.
  2. Vsak korak šteje. Nič ni brez pomena. Majhni koraki se seštevajo. Vsako, še tako majhno dejanje na poti proti mojemu cilju, me vodi bližje k njemu, čeprav tega ta trenutek še ne vidim.
Mislim, da vsaj na enem od teh prepričanj pademo skoraj vsi, ki v življenju nismo dosegli tega, kar bi lahko. Prvo je fundamentalno prepričanje, da si na nek način ne zaslužimo, ne zmoremo ali pa nismo vredni velikih dosežkov. Morda več o tem kdaj drugič, vendar mislim, da je jasno, da je to osnova vsega. Če ne verjamemo, da lahko, potem definitivno tudi ne bomo.

Drugo prepričanje pa je dejansko povzetek vsega, kar sem pisal do sedaj. Dejstvo je, da lahko delamo le neke majhne korake. Vsak dan, vsako uro lahko naredimo le "nekaj". Ne gre drugače. In zelo dolgo iz tega ni praktično nobenih rezultatov. Ampak verjeti moramo, da bodo rezultati prišli. Da se bodo ti majhni, skoraj nevidni koraki, sestavili skupaj. Moramo verjeti, da gremo v pravo smer. Seveda tudi s pomočjo sprotnega opazovanja majhnih rezultatov. Če tega ne verjamemo, če smo ves čas odvisni od takojšnjih velikih rezultatov, potem bomo zelo težko našli motivacijo za te majhne, majhne, vsakodnevne korake.

torek, 03. julij 2018

Zakaj večina traderjev izgublja

Kolega je našel zanimivo statistično raziskavo o navadah oziroma vzorcih traderjev:

https://www.tradeciety.com/24-statistics-why-most-traders-lose-money/

Nekaj bolj zanimivih podatkov:

  • 80% day traderjev zaključi v prvih dveh letih
  • 40% jih zaključi v enem mesecu, po treh letih jih ostane 13% in po petih le še 7%
  • Povprečen vlagatelj se obnese 1.5% slabše od tržnega indeksa na letni ravni, povprečen aktivni trader pa 6.5% slabše
  • Le 1% day traderjev je profitabilnih po odštetih provizijah
  • Traderji z več kot 10 leti tradanja praviloma nadaljujejo, kljub negativni bilanci
  • Profitabilni day traderji predstavljajo le 1.6% vseh traderjev, vendar njihova aktivnost predstavlja 12% celotnega trgovanja, torej so zelo aktivni
Poleg tega je naštetih še nekaj statistik, ki kažejo povezavo med loterijo, hazardiranjem in trgovanjem, iz česar potem avtor izpelje, da večina traderjev izgublja enostavno zato, ker njihovo trgovanje temelji primarno na želji po hitrem zaslužku in manj na pridobivanju znanja.

To je nekaj, s čimer se bo strinjal praktično vsak, pa naj bo izkušen ali neizkušen trader. Problem je v tem, da je tudi med tistimi, ki se tradanja lotimo študiozno, še vedno močno večinski osip. Kljub temu, da leta in leta beremo tradamo, beremo knjige, poslušamo predavanja in delamo analize, je še vedno izredno težko doseči konstantno profitabilnost. Kako to in kje so možne rešitve?

Osebno bi kot razlog številka ena izpostavil učenje napačnih stvari od napačnih ljudi. Dejstvo je, da je traderski trg poplavjen s ponudniki nekakšnih servicov, ki nam vsi po vrsti obljubljajo nadpovprečne donose. Knjige pišejo avtorji, ki nikoli v življenju niso dlje časa uspešno tradali. Večina jih zelo zavzeto skriva vsake informacije o njihovih dejanskih performansah.

Naj ponovim, kar sem na tem blogu že večkrat napisal - dokler ne postanemo povsem samostojni, neodvisni traderji, s 100% zaupanjem v našo metodiko, ne moremo nikoli zagotovo vedeti, ali je to, kar počnemo, res pravilno ali ne. Z drugimi besedami, dokler nimamo nekaj zaporednih let razmeroma konstantne rasti našega kapitala, brcamo v temo in zgolj upamo, da bomo nekaj zadeli. To je problem, s katerim se sam soočam že od svojih začetkov. Za neko informacijo, za nek postopek, za neko metodo/vzorec/sistem ali karkoli drugega lahko le predvidevam oziroma upam, da bo dal pozitivne rezultate. Šele čas mi lahko pokaže realno sliko. Bistveno pri tem je potem troje stvari:
  1. Potrebno se je otresti pohlepa in želje po tem, da imam prav že zdaj (preden se je dejansko izkazalo, da imam prav). Težnja po razvoju mora biti primaren motivator.
  2. Potrebno je redno in objektivno preverjanje rezultatov (feedback loop).
  3. Potrebno je locirati slabosti, priti do novih hipotez in zasnovati načrt, s čimer bomo preverili njihovo pravilnost.
Uspešnega tradanja ne prinesejo leta tradanja. Niti leta branja knjig ali seminarjev. Vse to nam lahko zgolj da takšne in drugačne informacije, ki nam LAHKO koristijo. Ali pa tudi ne. Moramo zavestno in prisebno odkrivati slabosti v naši metodiki ali njenem izvajanju in jih odpravljati. Ves čas, vedno znova. Moramo se pripraviti do tega, da naše tradanje jemljemo kot proces učenja in razvoja in ne kot money-making activity. Prepričan sem, da samo na ta način eventuelno pridemo do sistema, na katerega se lahko kolikor toliko zanesemo, da nam bo koristno služil.

ponedeljek, 02. julij 2018

Market in performance update

Zadnja dva tedna junija sta zaključila polletje, po mojem mnenju pa tudi trend, ki je trajal slaba dva meseca. Prejšnji ponedeljek so vsi indeksi dali sell signal. Na Nasdaqu se je to poznalo kot velik rdeč dan pod MA20, kar je načeloma črta, ki jo ta indeks drži v uptrendu. Takole trenutno izgleda graf Nasdaqa:


Od tu naprej so stvari nepredvidljive in vse opcije odprte. Potrebe po špekulacijah zaenkrat ne vidim. Rekel bi samo to, da zaenkrat ne vidim nobenih posebnih znakov, da bi se ta korekcija zaključila, ne na indeksih, ne na delnicah.

Kakšen je bil moj performance v prvi polovici leta 2018? Trenutno sem dobrih 20% v plusu, vendar to predvsem na račun neobičajno dobrega januarja, ko sem zaprl večino profitabilnih tradov, ki sem jih odpiral še lani. Če iz računice odstranim celoten januar 2018, pa sem z zaprtimi tradi dejansko v minusu, graf pa izgleda takole:


Zgornji graf kaže neto realiziran profit/loss po tednih brez januarskih rezultatov, ki celotno črto zgolj prestavijo za nekaj tisoč $ navzgor, same oblike pa ne spremenijo.

Moj celoten all time mesečni equity chart pa zdaj izgleda tako:


Po slabi drugi polovici leta 2015, enako slabem letu 2016 ter obupnem 2017, ko sem dejansko namenoma žrtvoval ogromno kapitala, da sem prišel do določenih informacij, za katere sem računal, da mi bodo koristile v prihodnosti, se je zdaj graf ponovno vsaj kratkoročno obrnil navzgor. Moj prvi cilj bo to črto spraviti na nov letošnji high, ki je nekje pri 35k (na zgornjem grafu Net P/L je to cca 600 v 5. tednu). Naslednji cilj pa bo preseči nivoje s sredine leta 2015, ko se je moj account gibal okoli vrednosti 45k. Seveda to nista neposredno izvedljiva cilja, kajti ogromno bo odvisno od trga, vendar odkrito računam, da sem s spremembami, ki sem jih naredil letos, svojo krivuljo obrnil dolgoročno navzgor.

Trenutno imam odprtih osem pozicij:

https://finviz.com/screener.ashx?v=211&t=LULU,MOV,ETSY,AMRC,MLNX,BEAT,MMI,SHAK



Že hiter pogled nanje mi pove, da so vse te delnice sredi pullbacka ali daljše baze. Zato nekega hitrega premika navzgor v svojem accountu zdaj definitivno ne pričakujem. Tako indeksi kot moj portfelj mi govorijo, da je uptrenda konec in da nas verjetno čaka vsaj nekaj tednov, v najboljšem primeru vodoravnega gibanja.

petek, 15. junij 2018

Market update

Pred odhodom na dvotedenski dopust naj naredim še en kratek pregled trenutnega dogajanja in ameriških borzah. Prej pa naj še enkrat omenim, da day trader iz Ljubljane naproša vse zainteresirane za day trading v teamu, da ga kontaktirajo za morebitno sodelovanje. Kontaktni podatki so v tem postu.

Kolikor so bili prvi meseci volatilni in kako strašljive glede nadaljevanja leta so bile razne napovedi, se je na koncu izkazalo, da sta za nami dva fantastična meseca. Sredi maja sem nekaj opozarjal na to, da praviloma rallyji iz dolgih korekcih nimajo momenta. To se je zgodilo tudi tokrat (glej slike spodaj). Druga stvar, ki me je skrbela, je bila nevarnost "fake rallyja", kar je tudi zelo pogost pojav po "relief rallyju", ko torej večina traderjev prestopi z bearish v bullish pozicijo. Dejansko sta imela Nasdaq in S&P 500 po prvem skoku velike probleme. No, tokrat je bil očitno Russell 2000 dovolj močan indeks, da je eventuelno vse skupaj potegnil gor. Takole trenutno izgledajo vsi trije indeksi:




Kaj naj bi zdaj sledilo? Moje mnenje je, da je ta 8-tedenski uptrend počasi zrel za vsaj daljši pullback. V preteklosti sem delal analize intermediate rallyjev in pokazalo se je, da je obdobje med 8 in 10 tednom v večini primerov tisto, kjer indeksi naredijo vrh. Seveda je povsem možno, da se bo pred tem zgodil še kakšen climax, na kar vsekakor upam, vendar se lahko vse skupaj tudi zelo počasi prevesi. Kakorkoli, po mojem mnenju je zdajle vsekakor prepozno za nabiranje kakšnih dolgoročnih pozicij, četudi bodo traderji na krajši rok verjetno imeli še nekaj zabave.

Kar se tiče mojega tradanja v zadnjih mesecih, lahko rečem, da sem zadovoljen. Ne toliko s samimi performancami (trenutno sem dobrih 20% v plusu za 2018), kot s tem, da sem še bolj strogo sistematiziral vse postopke, od uvrščanja delnic na watch listo, kupovanja, pravil za trailing in najbolj pomembno risk managementa. Več o tem mogoče kdaj kasneje, zdaj bi samo še pokazal nekaj pozicij, ki so mi zadnja dva meseca najbolje služile.

Trenutno imam odprt portfelj naslednjih pozicij:

https://finviz.com/screener.ashx?v=211&t=LULU,MOV,ETSY,AMRC,MLNX,BEAT,MMI,ALTR,BZUN,SHAK,FIVE

Na vseh delnicah, razen na novi poziciji FIVE sem že pobral nekaj dobičkov, najlepše trende pa so razvile LULU, MOV, ETSY in MLNX. Z rumenimi puščicami so označene delne prodaje, označil pa sem tudi točko nakupa in trenutnega stopa:





Če me je tam marca-aprila še zelo skrbelo, kako bo z rezultati letos, me zdaj precej manj skrbi. In po osmih letih izkušenj lahko rečem, da me ravno ta brezskrbnost trenutno dela še najbolj živčnega. Ne glede na močne indekse, se je buying moment zelo pokvaril že vsaj en teden nazaj, odkar mi dejansko ni več uspelo odpreti niti ene profitabilne pozicije. Na scanu se kaže vse več "krneki" delnic, ki so praviloma poceni, IPO, china, social media. Izmed večjih leaderjev bi izpostavil TWTR in NFLX, ki gresta očitno tudi v nekakšen climax. Preteklost nas uči, da je to late-stage dogajanje. In position traderji imamo s tem probleme, ker tako hitro, kot se tak moment pojavi, potem tudi ugasne. In zadnja stvar, ki jo zdaj želim, je nabrati cel kup pozicij na potencialnem lossu. Še vedno sem z obstoječimi pozicijami preko 100% invested in zaenkrat mi je to dovolj, da lepo mirno pričakam korekcijo. Od takrat naprej pa bo spet povsem nova in drugačna zgodba.

torek, 12. junij 2018

Day trading v teamu

Praktično vsi profesionalni day traderji delujejo v nekakšni skupini, kjer poleg tradanja v teamu poteka tudi konstanten prenos informacij, izkušenj, znanj in seveda tudi delitev nujnih stroškov. Chat roomi do neke mere zapolnijo to vrzel, vendar je performance in napredek bistveno hitrejši, če je fizično prisoten nekdo, s katerim lahko sodelujemo real-time.

Z menoj v kontakt je stopil day trader Jure iz Ljubljane, ki išče podobno misleče traderje, ki bi želeli tradati v takšnem teamu. Že nekaj let je član chat rooma Investors Underground, ki ga vodi eden najboljših day traderjev na svetu Nathan Michaud. Je povsem samostojen trader v fazi učenja konsistentno profitabilnega day tradinga. Kogar bi zanimalo kakršnokoli sodelovanje, naj se mu oglasi na mail: jureq7@gmail.com.

sreda, 30. maj 2018

Faze razvoja traderja

Kakšen mesec nazaj sem imel osmo obletnico svojega vstopa na sceno tradanja z delnicami. Ob tem »jubileju« bi napisal post o tem, kako se je pri meni vse skupaj začelo, nadaljevalo in kje sem danes.
Na kratko o samih začetkih – z delnicami sem začel tradati spomladi 2010. Med leti 2004 in 2008 sem vlagal v vzajemne sklade, tako kot praktično vsi takrat. Bančna kriza, ki je vse skupaj potegnila dol, mi je zradirala vse dobičke in razpolovila še tisto, kar sem v osnovi vložil noter. Ko se je začel odboj, sem malo počakal, vse prodal z nekaj malega minusa in se odločil, da bom poskusil sam, kajti ti upravljalci skladov očitno nimajo pojma, kaj počnejo. Tudi sam znam kupovati in samo gledati, kaj se dogaja, pa še nobenih upravljalskih provizij ne plačujem za to.

Kar je sledilo potem, je dolga pot vzponov in padcev, in še sam težko verjamem, da je za mano osem let, moj račun pa skoraj identično enak tistemu, s katerim sem začel. Vendar to niti ni tako presenetljivo. Bom v kratkem pojasnil, zakaj ne. Mislim, da nisem nič posebnega, nič pametnejši ali neumnejši od večine, ki se loti tradanja. In iz tega sklepam, da gredo vsi traderji po precej podobni poti, kot sem šel sam, čeprav so seveda določeni koraki lahko krajši ali daljši. In tudi zgodbe starih mačkov, kot so Minervini, Zanger, Seykota in ostali, nas učijo, da je učna krivulja traderja dokaj dobro določena vnaprej. In kakšna to je?

Osebno menim, da gre vsak trader čez pet zelo jasno med seboj ločenih faz, ki bi jih sam glede na njihovo osnovno značilonst definiral takole: 
  1. Začetnik
  2. Učenec
  3. Študent
  4. Neodvisni samostojni trader
  5. Strokovnjak

Na kratko bom opisal vsako fazo, predvsem z gledišča traderja – kako takrat razmišlja, kaj ve in kaj ne ve, ter kako v splošnem izgleda njegova performančna krivulja.

1. Začetnik

Trader začetnik sem bil sam v obdobju med 2004 in 2008. Ne vem, kaj vse so možni razlogi, da nekdo sploh pride v kakršnekoli vlaganje (delnice, skladi, forex, kripto…), vendar menim, da je v večini primerov razlog nekaj podobnega, kar smo v omenjenem obdobju imeli na vzajemnih skladih, zadnji dve leti na kriptovalutah, podobno stanje pa je bilo tudi pred leti na zlatu. Nekako obstaja neka globalna, množična manija, kateri se enostavno pridružimo, misleč, da je to zagotovljen način za služenje denarja. Enostavno si »neumen«, če ne vložiš denarja, kajti »itak gre samo gor«.
Mišljenje traderja začetnika je torej tako:
  • Vlagam v nekaj, kar gre samo gor
  •  Ne morem izgubiti 
  • Zamujam izjemno priložnost, če me ni zraven
  • Več kot vložim, več profita bom imel

Trader začetnik ne ve praktično ničesar o naravi tradanja s čimerkoli. Ne pozna nobenih pravil igre in posledično nima nobenega sistema, po katerem kupuje in prodaja (če sploh prodaja). Skratka, je novopečeni prišlek na področje vlaganja in tudi, če ima ideje o tem, kako ta zadeva funkcionira, so praviloma tako omejene ali zgrešene, da si z njimi ne more čisto nič pomagati. Vse, kar on dejansko vidi, je zgolj potencialen zaslužek, in ta vizija povsem zasenči vsa možna tveganja.

Ker se začetnik praviloma pridruži neki maniji, se njegova krivulja na začetku še nekaj časa giblje navzgor. Lahko tudi precej strmo, kar ga še bolj sili k temu, da vlaga še naprej. Ampak eventuelno se vsaka manija konča, cena instrumenta, v katerega vlaga, se obrne navzdol in s tem tudi njegova performančna krivulja, ki se po sami naravi takega vlaganja giblje povsem identično z instrumentom, v katerega vlaga. Sčasoma lahko trader začetnik sicer začne s špekulacijami. Na primer, kupuje korekcije, misleč, da ima dobro ceno, ali prodaja v padce, da bo kasneje kupil še nižje. Vendar zaradi ničnega znanja tudi to ne prinese nobenega izboljšanja. V splošnem njegova krivulja na koncu izgleda nekako takole:



2. Učenec

Učenec je trader, ki je praviloma imel že vsaj eno močno negativno izkušnjo z vlaganjem. Njegova glavna razlika glede na začetnika je to, da učenec VE, da delnice/skladi/zlato/bitcoin očitno le ni nekaj, kar bi šlo samo gor. Učenec jasno ve, da se dejansko lahko močno opeče. Zato začne študirati zadeve in pride do določenih znanj, ki so v splošnem:
  • Vlaganje/tradanje je tvegano, lahko izgubim
  • Izobraziti se moram o tradanju
  • Nekako moram omejiti izgube

Faza učenca za nekoga, ki je motiviran, praviloma ni zelo dolga. Osnovna znanja o tradanju lahko pridobi zelo hitro. Učenec torej ve, da mora imeti nek sistem za trgovanje in praviloma ve tudi, da izgubam ne sme dopustiti, da povsem uidejo izpod nadzora.

Vendar učenec še vedno nima ne dobrega trading sistema, ne potrebne psihološke podlage, da bi lahko konsistentno sprejemal pravilne odločitve in delal dobre trade. Slej ko prej ga popadejo tipične slabosti, kot so:
  • Izguba potrpljenja
  • Jeza na trg, delnice ali karkoli, čemur učenec pripiše razloge za neuspeh
  • Obžalovanje
  • Potreba po takojšnjem povračilu in napredku

To povzroči, da kljub na začetku stabilnem tradanju učenec periodično dela napake, ki njegovo performančno krivuljo zanesljivo obračajo navzdol. Skratka, kljub drugačnemu začetku se vse skupaj zaključi podobno kot pri začetniku:


3. Študent

Študent je trader, ki si gradi bazo zanesljivega znanja. Preprosto povedano, študent se resno uči obrti tradanja. Študira vse, kar se mu zdi relevantno in si gradi tradersko metodo, jo dopolnjuje in popravlja v skladu z novo pridobljenimi znanji.

To je faza, ki po mojem mnenju traja daleč najdlje, pri nekom, ki je povprečno motiviran, vsaj dve do tri leta. Jaz mislim, da sem v tej fazi živel nekje med leti 2014 in 2018, torej okoli štiri leta. Slišal pa sem tudi za primer, ko je nekdo v tej fazi živel 19 let. In to mislim, da je ena kritičnih značilnosti te faze, ki jo moral posebej izpostaviti:

Ni časovne omejitve, kako dolgo bomo živeli v tej fazi. Hkrati ni nobene garancije, da bomo sploh kdaj prišli iz nje!

Vsi smo že kdaj slišali za »večne študente«. To so načeloma ljudje, ki ves čas študirajo, nikoli pa ne doštudirajo. Nikoli, recimo temu, teorije ne prenesejo v prasko. Ne naučijo se praktičnih vrlin in postopkov, ki so potrebne za dejansko delo. Če to primerjavo prenesem v tradanje, bi rekel, da študent, ki nenormalno dolgo preživi v tej dobi, enostavno ni vložil dovolj napora in časa v to, da bi si stvari razčistil. Največja past, v katero se večkrat ujamemo v tej fazi, je slepo zaupanje v to, da zdaj pa »imamo ta pravo«. Vsakič, ko ugotovimo, da je treba nekaj popraviti, naredimo nekaj analiz in študija in naredimo popravke. In takrat seveda mislimo, da to pa je zdaj to. Če nam ponovno spodleti, lahko sčasoma izgubimo potrpljenje do te mere, da naredimo kakšno veliko neumnost ali pa preprosto odnehamo.

V tej fazi je zato ključno, da smo res odprtega uma in pripravljeni na to, da bo treba metodo razmisliti predelati vedno znova in znova. Če se v nekem trenutku enostavno odločimo, da je metoda dobra in da ne rabi več popravkov, se potem res zlahka zgodi, da ne izplavamo ven iz te faze.
Kot sem rekel, faza študenta je pri praktično vseh dolga vsaj nekaj let in bi jo lahko razdelili na več podfaz. Vendar se s tem zdaj ne bi ukvarjal, gre v osnovi za to, da nekatera znanja pač osvojimo prej kot druga in tu za različne ljudi ni enakih pravil. Obstaja pa nekaj splošnih značilnosti študenta, ki ga nedvomno ločujo od učenca in pa tudi od samostojnega traderja:
  • Študentu je sedaj povsem jasno, da tradanje ni enostavno
  • Študent se za razliko od učenca 100% zaveda, da mora tradati metodo in ne svojih mnenj ali občutkov
  • Študent se zato tudi zaveda, da je tisto, na čemer mora resnično delati, metoda
  • Študent ne prelaga odgovornosti na zunanje dejavnike, temveč neuspehe pripiše pomanjkljivi metodi
  • Študent se počasi čustveno distancira od svojih tradov
  • Bistvena lastnost, ki pa študentu še vedno preprečuje, da bi postal neodvisen samostojen trader, pa je mišljenje, da je »prava« metoda vse, kar je dejansko potrebno

O tej zadnji točki bom več povedal spodaj o neodvisnem traderju, tu sem jo navedel zgolj zato, da lahko razložim, kakšna je študentova krivulja, in zakaj. Vsak študent v kasnejši fazi (po letu ali dveh) bo skoraj neizogibno prišel v tako imenovan »boom and bust« cikel. Ta je tako jasno viden na performančni krivulji, da ga ne moremo spregledati. Izgleda nekako takole:


O tej krivulji moram povedati malo več, kajti razumeti njen pojav je res pomembno. Krivulja študenta ima izrazite gor-dol vzorce. Dolgoročno povprečje je lahko malo pozitivno, malo negativno ali pa celo povsem na nuli (kot je recimo moje). Ta vzorec je značilen ne glede na timeframe.
Boom cikli se pojavijo zaradi znanja o tradanju, ki ga študent ima. Do neke mere ve, kaj in kako mora tradati. Ima bolj ali manj razdelana pravila za nakup in prodajo. Ko se pojavijo prave razmere, se to hitro pozna na performance grafu kot močan spike navzgor.

Ko se razmere, v katerih je študent naredil velik napredek, spremenijo, se krivulja obrne. Trader študent dela neuspešen trade za neuspešnim tradom, večinoma na »krilih« prejšnjega boom cikla, ki je zanj »dokaz«, da ima zdaj res delujočo metodiko. Sčasoma se ta negativna serija tako raztegne, da izgubi vse, kar je prej pridobil. Če študent še ni dovolj čustveno razvit, lahko naredi tudi najslabše – v želji po povračilu naredi nekaj povsem neuravnovešenih tradov, ki ga lahko pahnejo močno v negativno.

Še enkrat naj ponovim najbolj pomembno o študentu. Prvič, ta faza je za praktično vse traderje neizogibna. Drugič, ni garantirano, da bomo sploh kdaj prišli iz nje. Tretjič, boom-and-bust cikli na performance grafu so jasen pokazatelj, da smo v tej fazi.

4. Neodvisni samostojni trader

Tokrat bi rad najprej pokazal, kako izgleda graf neodvisnega samostojnega traderja:

Ključne razlike glede na traderja študenta so:
  • Krivulja samostojnega traderja se dolgoročno konstantno premika navzgor
  • Tudi neodvisni samostojni trader ima izgube, vendar so te majhne in brez ostrih, globokih padcev, četudi lahko negativna obdobja trajajo dolgo časa
  • Praviloma samostojni trader tudi nima tako izrazitih »boom« ciklov

Mogoče malo bode v oči ta zadnja točka. Zakaj bi samostojni trader imel manjše skoke navzgor kot študent, če pa je boljši trader z boljšo metodo? Odgovor na to je treba iskati v drugi točki. Samostojni trader ima v splošnem zelo majhne izgube, čeprav, kot sem rekel, lahko negativna obdobja trajajo dolgo. Bistveno je, da si samostojni trader ne pusti narediti velikih minusov v kratkem času. Z drugimi besedami, samostojni trader se sistematično izogiba bust ciklom! Samostojni trader ve, da če želi kadarkoli priti ven iz boom-and-bust cikla, da mora zavestno in namensko poskrbeti za to, da se pač ne zgodi bust. In to za sabo potegne eno negativno posledico – hkrati z zmanjšanjem bust cikla se zmanjša tudi boom cikel. Ključni korak na poti od študenta do samostojnega traderja je spoznanje, da je za izogibanje bust ciklov potrebno v metodiko integrirati pravila, ki to zagotavljajo. Hkrati pa bodo neizogibno zmanjšale velikost dobitnih obdobij.

Na to temo bi seveda imel veliko za napisati, vendar presega okvire tega posta. Bistveno za razumevanje koraka od študenta (neprofitabilnega) do samostojnega (profitabilnega) traderja je, da se je potrebno spraviti ven iz bust ciklov. Dokler so ti del naše performančne krivulje, se bomo vedno znova, znova in znova vračali tja, kjer smo začeli.

Razlog, zakaj sem to fazo poimenoval kot »neodvisno« oziroma »samostojno« je v tem, da se nam v tej fazi za uspeh ni treba več zanašati na srečo. V teh fazi nismo več ODVISNI OD SREČE, da lahko uspemo. Kolikor se to sliši nelogično, kajti tradanje samo po sebi je igra na srečo, to ne velja za nobeno prejšnjo fazo. V vseh prejšnjih fazah smo skoraj povsem odvisni od sreče. Zakaj? Naj dam primer:

Leta 2016 in še bolj v 2017 je bil Bitcoin in ostale kriptovalute v eden najbolj norih bull marketov v zgodovini človeštva. Poznam cel kup ljudi, ki nimajo praktično nikakršnega znanja o tradanju, ki so med rastjo Bitcoina vlagali vanj in delali kratkoročne dobičke, o katerih lahko sam samo sanjam na delnicah – 100%, 200%, 500% v nekaj mesecih! Torej, vsak človek brez kakršnegakoli znanja, ki je kupil Bitcoin recimo na začetku leta 2017, je imel po enem letu vrtoglav donos preko 2000%. Kaj je bilo potrebno vedeti, znati ali razumeti, da smo lahko dosegli tak donos? Popolnoma nič! Dovolj je bilo odpreti račun na BitStampu in nekajkrat klikniti z miško, in to je bilo to. Po enem letu 2000%. Če je to naredil nekdo, ki ima nič znanja o tradanju, ne moremo reči drugega, kot da je imel srečo. In tak človek se mora torej ves čas 100% zanašati zgolj na srečo, da dela profit. Če ga sreča zapusti, nima znanja, kako se izogniti izgubam ali delati profit še naprej kljub ne-sreči.

Skratka, ločiti moramo dvoje:
  • Profiti, ki so posledica zgolj sreče
  • Profiti, ki so posledica znanja in sreče

Če smo 100% odvisni samo od sreče, potem potem seveda nismo ne neodvisni ne samostojni, kajti obstaja nekaj izven nas, na kar se zanašamo. Kakor gre naša sreča ali smola, tako gre naš denar. Nasprotno, če pa imamo ustrezno znanje, potem se zanašamo samo nase in na svoje odločitve, ter ne na zunanje dejavnike. Še vedno seveda potrebujemo srečo, da naredimo profit, brez tega v igrah z nedoločenim izidom pač ne gre. Vendar je bistvena razlika, kaj se zgodi, ko nas doleti smola. Človek, ki je odvisen od sreče, bo povsem pogorel. Človek, ki pa se zanaša nase, pa bo lahko preživel. In tu lahko govorimo o neodvisnoti in samostojnosti.

5. Strokovnjak

Trader strokovnjak je ekspert, mojster tradanja. Ima pravo znanje, izkušnje, prepričanje v to, kar počne, hkrati pa še nekaj, česar nima noben drug trader pred njim – več deset letno vzpenjajočo se performančno krivuljo, ki je edini pravi pokazatelj njegove strokovnosti. Njegova krivulja je po obliki enaka kot tista samostojnega tradanja, le bistveno daljša.
Trader strokovnjak tudi ne trada več na način, kot vsi pred njim – z dilemami, razmišljujoče iz dneva v dan, tehtajoč razne možnosti, pogosto neodločen, misleč, da mora sprejemati kompromise. Tradanje sistema postane del njega, izvaja ga povsem nečustveno brez kakršnihkoli dilem ali pomislekov. Poenostavljeno gledano ne dela drugega, kot klika z miško tako, kot mu veleva metoda.
Seveda priti do tega pomeni leta in leta samostojnega tradanja, kjer je občasno spet potrebno poseči po kakšnih popravkih. Vendar, kot je verjetno postalo razvidno že iz same vsebine – kogar tradanje zanima in veseli, bo razmeroma hitro preskočil nivo začetnika in učenca. Z dovoljšnjim znanjem hitro pridomo do ravni študenta in njegovega značilnega boom-and-bust obnašanja. Tam pa se pravo delo šele začne, kajti narediti moramo kar nekaj »izpitov«:
  • Razviti res dobra pravila za kupovanje in prodajanje, kajti brez tega nam tudi vse ostalo nič ne pomaga
  • Se zavestno navajati na to, da moramo tradati točno tisto, kar piše v metodi, nič več in nič manj. Sicer ne bomo nikoli zares vedeli, ali imamo pravo metodo ali ne.
  • Se navajati na to, da se čustveno povsem distanciramo od svojih tradov (ne obžalujemo, se ne jezimo, ne krivimo nikogar, ne pričakujemo povračila)
  •  Spoznati, da so bust cikli del naše metode in da jih moramo nujno odpraviti, če želimo zagotoviti dolgoročno profitabilnost
  • Spoznati, da sta boom in bust cikel del istega kovanca in da ne moremo vplivati na enega brez da bi tudi na drugega
  • Začeti omejevati izgube neodvisno od sistema kupovanja – zadnji in najtežji korak!