torek, 24. maj 2016

Vedno bliže odločitvi

Trg se še vedno obnaša precej v skladu s tem, kar sem omenil slaba dva tedna nazaj - nekako drži konsolidacijo, ki z ene perspektive izgleda kot konstruktivna baza, iz katere bi se lahko zgodil breakout navzgor, z druge pa kot morebiten vrh, podobno kot leta 2000.


Obnašanje posameznih delnic je zaenkrat kar konstruktivno. Kdor je zadnji mesec veliko kupoval breakoute, po vsej verjetnosti ni bil najbolj uspešen, saj so ti le redko dobili nadaljevanje. Po drugi strani pa opažam, da se je v zadnjih tednih veliko takih volatilnih breakoutov razvilo v bazo, zelo podobno, kot na trgu. Trije primeri takih delnic so DLTH, GRAM in YRD.




Če bi se število takih baz še povečalo, in še pomembneje - če bi potem breakouti iz teh baz dejansko uspevali - potem bi se tole obdobje nizke volatilnosti res lahko razrešilo navzgor. Ampak na srečo nam ni treba ničesar predvidevati. Dokler se držimo pravil strogega risk managementa, bo naša glavnica bolj kot ne OK, ne glede na to, kam se eventuelno premakne trg.

petek, 13. maj 2016

Je trg pred odločitvijo?

Na Stocktwits sem objavil nekaj grafov, ki nakazujejo moje trenutno razmišljanje o trgu:




Na kratko, trg je v zadnjih nekaj mesecih preživel dve močni, sunkoviti korekciji. Menim, da obstaja razmeroma majhna možnost, da se bo enako ponovilo še tretjič. Vzorec je v tem trenutku postal očiten vsem in kar je na delniških trgih očitno, je ponavadi zavajajoče. Zdi se mi zelo verjetno, da bi lahko Nasdaq še nekaj časa takole vijugal okoli MA200 (WMA40 na grafu) in prišel v podobno pozicijo, kot je bila septembra 2000 in decembra 2012. Torej, ko se mora indeks nekako "odločiti", v katero smer se bo odlepil od MA200. Kot vemo, je primer iz 2000 vodil v večmesečni bear market, setup iz konca leta 2012 pa v več kot leto dni trajajoč bull market.

Kaj se bo zgodilo, nimam pojma. Rad pa bi opomnil vse, ki so trenutno na trgu, in so mogoče malo zafrustrirani zaradi nestabilnega trenda, da naj bodo na preži, kajti sprememba, ko bo prišla, bo zelo verjetno definirala naslednjih nekaj mesecev.

četrtek, 05. maj 2016

Ključ je preživeti slaba obdobja

Včeraj sem prodal še svojo zadnjo delnico, ki je kazala vtis, da bi se morda lahko razvila v trend, EXFO. Serija izgub, ki se je začela že lani, ter nadaljevala v letošnje leto, se tako vleče tudi v drugo trimesečje, in po prvi polovici leta nas bo nedvomno večina position traderjev v kar debelem minusu.

Trader Steve, ki sem ga omenil že zadnjič, je ponovno objavil fantastičen post o tem, kako se spopadati s takimi obdobji. Sam bi temu dodal le nekaj idej...

Všeč mi je izjava Marka Minervinija, ki je nekoč rekel, da se pameten človek uči na svojih napakah, zelo pameten človek pa na napakah drugih. Žal se nas večina ne uči niti na svojih lastnih napakah, temveč jih ponavljamo v nedogled, dokler nas ne uničijo. Da pa se sploh lahko učimo na lastnih napakah, se moramo teh napak sploh zavedati. Prvi problem je, da je to velik udarec za ego, zato se realni oceni svojega lastnega performanca najraje izognemo. Drugi problem pa je, da moramo imeti nekakšne objektivne podatke, da sploh lahko karkoli ocenjujemo. Zato je nujno, kar je poudaril tudi Steve, da vodimo statistiko vseh svojih tradov, kot tudi gibanje realne vrednosti glavnice. Samo na tej osnovi bomo sploh lahko naredili kakršnekoli izboljšave.

Moja osebna izkušnja s trgovanjem z delnicami je, da praktično vsaka metoda deluje v določenih obdobjih. Enostavno se na trgu vsake toliko pojavijo razmere, ki lahko trajajo nekaj tednov ali pa več mesecev, ko nam enostavno gre, ne glede na to, kakšno metodiko ravno takrat tradamo. Problem je, da se taka obdobja vedno, brez izjeme, nekoč nehajo. Neizogibno jim sledijo obdobja, ko nam ne gre čisto nič. In tudi ta obdobja lahko trajajo zelo, zelo dolgo. Enostavno tisto, kar smo počeli prej, kot da ne deluje več. Odpiramo trade za tradom za tradom, in vse po vrsti faila. Kaj zdaj?

Moja želja je, da bi vsi nadebudni traderji res dobro razumeli, da je tako obnašanje trga DEJSTVO, in ne nekaj, kar sem si sam izmislil. Kdor se ne zaveda, ne razume, ali pa ne sprejme tega, da bo imel večmesečna obdobja, ko bo delal konstanten minus, nima nobene realne možnosti, da dolgoročno preživi. Moje izkušnje me učijo, da je ves point uspešnega tradanja nekako razrešiti ta problem obdobij, ko nikakor ne moremo ujeti niti enega winnerja. V dobrih obdobjih bodo tradi poskrbeli kar sami zase. V slabih ne bodo. Če se ne bomo sami nekako zaščitili, bomo slej ko prej naredili tako izgubo, da bomo lahko kar "zaprli štacuno".

Steve, tako kot večina izkušenih traderjev, predlaga, da v slabih obdobjih nekako omejimo število odpiranja novih tradov. Tudi sam sem se na začetku nagibal k temu. Sčasoma pa sem ugotovil, da je zame osebno bolje, če adaptivno zmanjšujem rizik na pozicijo. Na primer, če je moj normalen rizik, s katerim tradam v dobrih obdobjih $50, bom zdaj po seriji izgubnih tradov ta rizik zmanjšal na $30. In potem, če se serija še vedno nadaljuje, ga bom dal na $20. Tako lahko zdaj še vedno odpiram nove pozicije, in če bi tudi te propadle, naredim več kot dvakrat manjšo izgubo kot sicer.

Namreč, za moj sistem je bistvenega pomena, da sem čim več časa udeležen v trgu z vsaj nekaj pozicijami. Že zdavnaj sem ugotovil, da tempiranje tradov na osnovi indeksov zame enostavno ne funkcionira najbolje. Edini pravi pokazatelj stanja trga so tako lahko le realni tradi. In to pomeni, da moram še vedno kupovati potencialne setupe tudi v slabih obdobjih, ko bi se najraje povsem umaknil. Samo realni tradi mi dejansko povejo nekaj o tem, v kakšnem stanju je trg. Ko mi pozicije propadajo, rizik hitro zmanjšam. Ko pa se bo tako spet začelo dobro obdobje, se bodo moje pozicije kar same razvile v trende in mi dale znak, da lahko rizik spet povečam.

torek, 03. maj 2016

Rezultati april 2016

V tabelo z rezultati sem dodal april 2016. Dejstva:
  • 24 tradov
  • 21 looserjev, 3 (minimalni) winnerji
  • Mesečna izguba 2,67%
  • Letna izguba 5,77%
Pretekli mesec je bil eden tistih, ki so me v preteklosti streznili. Za hec sem šel pogledat leto 2014. Našel sem mesec julij 2014, ko sem imel prav tako natanko 21 izgubnih tradov, mesečna izguba pa je bila takrat 9,21%. Torej glede na število tradov mesečna izguba pod 3% niti ni tako slaba. Seveda, edini razlog za to je drastično stroga metodika stop lossov in zmanjševanja rizika, ki jo bom očitno moral še zaostriti. Kajti, če bi se tale trend nadaljeval še kakšen mesec ali dva, se zna hitro zgoditi, da bom na polovici leta že 10% v minusu, kar ne bi bila najboljša popotnica za drugo polletje.

Če pogledam pretekle tri mesece, ko smo imeli uptrend na indeksih, lahko rečem, da tako slabega uptrenda v svoji karieri še nisem doživel. Dejansko je zame tako okolje, ko je število setupov veliko, najbolj problematično. Kajti to pomeni, da bom v primeru failed breakoutov imel veliko izgubnih tradov. In to se rado zgodi, ko gredo indeksi gor, posamezne delnice pa izgledajo, kot da ne bi imele nobene veze z njimi. Veliko rajši bi videl šibkejše indekse in manj setupov, kot obratno. Razen seveda, če na trg pride tisti moment, ki potem breakoute dejansko raztegne v trende. Česar pa zdaj nismo imeli že praktično celo leto in pol.

Plan za naslednji mesec: še vedno bom kupoval obetavne setupe. Izkušnje me učijo, da se vztrajnost obrestuje in slej ko prej bi moral ujeti kakšen dober trend. Vendar bom še dodatno zategnil position size. Že zdaj je moj rizik per trade na okoli 0,1% glavnice. Vendar, upoštevajoč še stock slippage in provizije, pa smo po 20 tradih na koncu na -2,5%. Rizik bom zato še malo zmanjšal, na okoli 0,07%, kar pomeni position size okoli 3%. Manj pa že nima smisla. Povečal ga bom le v primeru suverene serije uspešnih breakoutov.