Verjetno korekcija ne bo globoka

Če kar nadaljujem zgodbo prejšnjega tedna - Nasdaq je dejansko našel kratkoročno podporo v okolici najnižje točke prejšnjega pullbacka. Sam sem po enodnevnem odboju sicer narisal trendno linijo, vendar je indeks že takoj naslednji dan padel pod njo in tako, vsaj v moji knjigi, začel globljo korekcijo.

V zadnjem času je bil zelo pogost vzorec preboj trendne linije, ter takojšnja nekaj dni trajajoča konsolidacija, iz katere je nato Nasdaq odskočil. Mogoče lahko nekaj podobnega pričakujemo tudi tokrat.

Malenkostna težava pri tem vzorcu je ravno zelo slabo definirana trendna linija. Vendar je zdaj Nasdaq takoj po močnem preboju zabeležil že dva zaporedna dneva konsolidacije, kar mislim, da bolj kot na nadaljnje padce nakazuje na poskus odboja.

Vzorec, ki napoveduje padec

Že leta opažam en in isti vzorec, ki zelo zanesljivo napoveduje začetke korekcij. Globine in časa trajanja korekcije sicer na moremo vnaprej napovedati na noben način, vendar je za tiste, katerih tradi so močno odvisni od smeri trga, smiselno, da upoštevajo pojav tega vzorca.

Namreč, Nasdaq pogosto v uptrendu nariše kratkoročno trendno linijo, ki se običajno ne razteza dlje kot le preko nekaj dni ali pa tja do dva tedna. Po drugem dotiku mora skočiti v new highs, sicer tretji padec na linijo praviloma vodi v korekcijo. Nekaj takih primerov iz preteklega leta je spodaj.

Trenutna situacija močno nakazuje na to, da bi se lahko zgodilo kaj podobnega. Skorajda bi si upal napovedati, da bo Nasdaq že danes, sicer pa najkasneje jutri definiral drugi rob trendne linije, ki sem jo sicer že kar narisal. Temu bi moral slediti odboj vsaj v okolico 4600. Če gre nato indeks v new highs, smo "rešeni". Še tretji padec na trendno linijo pa bi zelo verjetno le-to tudi prebil in začel korekcijo.

Vrzimo oko še na indeks malih delnic Russell 2000. Ta bolj dinamičen indeks je že celo leto v rangu (vodoravnem kanalu). Zadnje tri tedne pa je dejansko že krepko v downtrendu. Zadnja dva dneva sta pospešila padanje in predvidevam, da bo indeks kratkoročno že zelo kmalu našel dno. Morda na naraščajoči trendni liniji, ki sem jo narisal. Vendar, če bo šel večji brat Nasdaq resnično v korekcijo, potem mu bo zagotovo tudi Russell sledil. In takeli veliki vzorci so lahko precej problematični, če se prelomijo navzdol. Lahko se izkaže, da je Russell že mesece pred Nasdaqom, S&P-jem in Dow Jonesom začel delati orjaški topping vzorec, ki je končal petletni bull market.

Slaba bera delnic

V prvih letih svojega tradanja sem se nekako pustil prepričati, da je potrebno najprej določiti smer trga, potem pa se šele lotiti izbire delnic. Torej, da je potrebno imeti model za določanje timinga na trgu. Ta koncept sem sčasoma obrnil povsem naokoli, kajti iz golih izkušenj sem videl, kako varljivo je lahko opazovati indekse in iz tega sklepati, kaj se dogaja s posameznimi delnicami. Navsezadnje ne tradam indeksov, temveč delnice. Ničkolikokrat sem se takole zafrknil, ko sem čakal z nakupi, ker indeksi še niso bili zreli. Ali pa prodal brez razloga, ker so šli indeksi v korekcijo. Skratka, ta sistem mi ni prinesel nič dobrega.

Danes indeksov praktično ne spremljam več, oziroma jih pogledam bolj iz firbca. Vsekakor pa ne določajo več mojih nakupov ali prodaj delnic. Veliko več mi pove moj tedenski pregled delnic v moji watchlisti, saj tako preletim vsak teden preletim kakšnih 150 grafov delnic, ki po mojem mnenju veliko bolje nakazujejo, kaj se bo dogajalo z mojim portfeljem, kot pa indeksi. Zadnjih nekaj tednov ves čas opažam naslednje (s primeri):

Indeksi potujejo navzgor v močnem uptrendu z občasnimi kratkimi pullbacki, ki praviloma niso globlji od nekaj procentov.

Setupi, ki jih sam označujem kot visoko kvalitetne, praktično ni. Zadnje daljše obdobje, ko sem zasledil obilico dobrih setupov, je bilo več kot leto dni nazaj.

Številni leaderji v trenutnem trgu so raztegnjeni in verjetno nimajo več prav veliko goriva pred daljšo korekcijo.

Leaderji prejšnjega cikla, ki so že globoko v korekcijah, ne kažejo znakov nadaljevanja trenda.

Za naslednjih nekaj mesecev sem pesimističen iz enega preprostega razloga - enostavno nimam delnic, za katere bi lahko verjel, da bodo naredile 100% ali več. Ni jih. Močni indeksi gor ali dol, ni perspektivnih delnic. Začetek leta 2013 je bil idealen za dolgoročne nakupe. Vendar takrat mene ni bilo zraven. Danes pa praktično nimam niti enega samega setupa ki bi obetal večmesečni močan trend. Občasno kupujem drugorazredne setupe in rezultati so temu primerno bolj slabi. Osebno bi najraje videl, da bi šlo vse skupaj čimprej v konkreten crash, 20% plus padec, iz katerega lahko vzniknili novi leaderji.

144% na SCOK

Z metodiko prodajanja delnic s profitom sem se skozi leta ukvarjal vsaj trikrat več časa, kot z metodiko kupovanja. Namreč, v povezavi z vzorci nakupa in prodaje sem odkril naslednje:

1. Vzorce, iz katerih kupujem, si lahko vnaprej definiram skorajda z matematično natančnostjo. Setupi, kot sta flag in trikotnik se pojavljajo vedno znova in znova.
2. Po nakupu je gibanje vsake posamezne delnice povsem nepredvidljivo. Tudi po štirih letih analiz mi ni uspelo definirati ene metodike prodajanja, za katero bi lahko rekel, da je optimalna. Trendi, v katere se razvijejo delnice, so unikatni za vsako delnico posebej in ni mogoče vnaprej določiti pod kakšnimi pogoji je katero delnico najbolj smiselno prodati.

Kljub vsemu sem sestavil skupaj spisek pravil, pod katerimi načeloma prodajam delnice. Vendar se zavedam, da je vse prej kot celovit. Na primer, eden od pojavov, za katerega še vedno ne vem, kaj za božjo voljo naj naredim, je enodnevni skok ranga nekaj 10% ali več. Vsake toliko nekatere delnice čudežno nepojasnjeno eksplodirajo in zabeležijo fenomalne enodnevne premike. Še danes mi ni povsem jasno, kaj naj naredim, če se slučajno ujamem v tako eksplozijo. Namreč, ko sem videl dovolj takih grafov, sem opazil naslednje:

1. Ali bo delnica na tisti čudežni dan naredila 30, 50 100 ali pa 200% je povsem nepredvidljivo.
2. Intraday pullbacki na taki poti navzgor so lahko tudi ranga 30% in več.
3. Včasih delnica zdrži do konca dneva in nato celo dobi nadaljevanje naslednji dan, včasih pa se dobesedno v nekaj minutah podre in zradira 50 ali 100% celotnega skoka in gre včasih celo v minus.
4. Kakorkoli že, vedno, vedno pa se zgodi naslednje: po norih skokih vsaka delnica v roku nekaj tednov da nazaj večino profita.

Kar želim povedati je, da je v takih primerih zelo težko narediti pravo potezo. Če imaš delnico v 50% dnevnem plusu, to pomeni, da bo lahko šla gor še nadaljnjih 50% ali pa nazaj na nulo. Če prodaš takoj, torej tvegaš, da pustiš na mizi veliko količino denarja. Če čakaš, tvegaš izgubo vsega. Če igraš na recimo 10% intraday trailing stop, je to bistveno premalo za volatilnost, ki jo delnica tisti dan ima. Zaradi vseh teh razlogov sem zaključil, da je v takih primerih enostavno najbolje, da delnico prodam v nek intraday spike, če ga le uspem ujeti. Igra na trailing stop ali celo na daljši trend ni smiselna, tveganje je preveliko. Poleg tega me je letošnja izguba, ko sem iz +30% padel skoraj na nulo letnega profita, toliko prizemljila, da je dobičke enostavno treba vzeti, ko jih imaš, kolikor jih imaš.

No, takle skok sem včeraj doživel na delnici SCOK. Delnico sem kupil tri tedne nazaj pri 2.22. Včeraj sem po slučaju okoli 20 minut v open odprl aplikacijo in videl, da je delnica gor za 85% z norim paraboličnim premikom. Vedel sem, da se moram odločiti v trenutku, ali prodam takoj ali pa tvegam in držim še nekaj ur in upam na kaj več. Ker me je pohlep v preteklosti več stal, kot pa mi dal, sem stisnil SELL in SCOK prodal pri $5.44 s 144% skupnega dobička. Cena je do konca dneva dosegla high 9.37, kar pomeni, da sem na mizi pustil še skoraj enkrat toliko denarja. Boleče, vendar če pomislim na primere, ko sem takole čakal in na koncu delnico, ki sem jo imel že 100% v plusu, prodal s +20%, postane to precej lažja odločitev. Tudi puščanje na mizi je sestavni del tradanja.

Tri lastnosti top delnic

Skozi svoj študij dinamike gibanja delnic sem odkril tri lastnosti, ki jih ima skoraj vsaka delnica, ki je v nekem obdobju trga med top winnerji. Kot top winnerje mislim delnice, ki v zadnjem ciklu uptrenda, ki lahko traja nekaj tednov pa vse do kakšnega leta in pol, naredijo največji procentualni premik navzgor. Te lastnosti so:

1. Delnica iz dolgega obdobja (vsaj 6 mesecev) anemičnega gibanja brez velikih premikov in s konstantnim upadanjem volumna nenadoma zabeleži enega ali več močnih up dni (vsaj +5%) s povečanjem volumna, ki je nekajkrat večji od povprečnega (100, 200 ali 500% in več).
2. Po nekaj takih dnevih močnega momenta se začasno umiri in se stisne v tanek flag, volumen pa na kratko močno upade.
3. V zelo kratkem času cena spet poskoči nad flag in brez da bi gledala nazaj nadaljuje svojo pot navzgor.

Torej, na kratko, iščem delnice, ki iz daljšega obdobja brez volatilnosti nenadoma dobijo pospešek. In vse, kar me zanima potem je, kdaj bi lahko to delnico kupil brez velikega tveganja, da me volatilnost po nepotrebnem ne vrže ven. Ker pa je take delnice zelo težko kupiti, ker enostavno ne dajo prav veliko takih možnosti za nakup (če sploh), je včasih potrebno počakati, da gre tisti prvi val dokončno mimo in da delnica pade v svojo prvo globljo korekcijo in morebiti ponudi priložnost za nakup iz prve baze. 

To je v osnovi vsa filozofija moje metodike kupovanja. Spodaj je nekaj grafov delnic, ki sem jih našel ta teden in bolj ali manj ustrezajo tem kriterijem. Nekateri grafi imajo tedensko skalo zaradi večje preglednosti. Opažam pa, da je bera zelo borna, poleg tega nobeden od setupov za ta teden v tem trenutku ne izgleda ravno idealno. Vendar, kot sem že nakazal, skupna točka vsem največjim winnerjem je predvsem presenečenje. Premikajo se hitro in nepredvidljivo in ne omogočajo prav veliko možnosti za nakup. Če mi uspe kupiti vsaj eno, ki bo v naslednjih mesecih naredila 100%, bom svoj cilj dosegel.

Precej verjeten scenarij

Kadar po korekciji doživimo močan skok praktično brez pullbackov, ki traja več tednov, je to običajno pojav, ki mu nekateri rečejo "lockout rally". Po korekcijah so traderji večinoma prestrašeni, zato ne kupujejo prav aktivno, kar predvidoma profesionalci izkoristijo za svoje (večje) nakupe. To indekse zelo hitro potisne navzgor na nivoje, ki so za neuke traderje hitro "overbought". Razmišljanje v tej fazi je:

"Aha, novi uptrend se je očitno začel, vendar je sedaj že previsoko, da bi kupoval. Torej moram počakati na konkretnejši pullback".

No, rado se zgodi, da do tega pullbacka nikoli ne pride. Namesto tega indeksi še vedno, vendar nekoliko počasneje, počasi lezejo gor, s pullbacki ki ne trajajo dlje kot tri dni in le kakšen odstotek ali dva. Pogosto se potem ravno proti koncu trenda zgodi nekaj, kar izgleda kot breakout. Zgodi se dan, ko indeksi zabeležijo velik up day. Nervozni traderji, ki čakajo svojo priložnost to vidijo kot zadnjo možnost, da se usedejo na vlak, zato začno mrzlično kupovati. Temu breakoutu nato skoraj vedno sledi nekaj dni ničesar in nato sunkovit padec v korekcijo, ki jo težko preživijo pozicije, ki niso bile odprte v prvih tednih trenda. Bomo videli, ali bo šel ta scenarij tudi tokrat v tej smeri. Morda je po eneme letu rednih takih pojavov morda že malo preveč predvidljiv.