Ali se zabava končuje?

Leto 2013 je bilo za traderje eno najboljših v zadnjih 14 letih, odkar se je razpočil internetni balon. Od novembra 2012 do marca 2014 so šli vsi indeksi praktično v ravni črti navzgor. In če prištejem še zadnji trend po manjši korekciji, dobimo uptrend brez konkretne korekcije, ki je trajal skoraj strašljivih 18 mesecev. Sam česa takega še nisem doživel in edina stvar, ki jo obžalujem je to, da sem se temu trendu priključil šele v zadnih izdihljajih konec leta 2013. Nočem zveneti negativno, vendar sem prepričan, da bo veliko napako naredil vsak, ki bo mislil, da se kaj takega lahko ponovi morda že naslednje leto. Veliko bolj realno se mi zdi razmišljanje, da nas čaka daljše obdobje recesije trgov. S tem ne mislim nujno kakšnega crasha, kot je bil 2008, kajti taki dogodki zahtevajo hudo sesutje katerega od gospodarskih segmentov. Precej bolj verjetna se mi zdi več mesecev ali let trajajoča patetika brez izrazitega nagiba v katerokoli smer. Vendar, bomo videli.

Kar se tiče grafov za danes bi rad opozoril na divergenco, ki jo kaže ETF malih delnic IWC glede na vse večje indekse. Primerjava je narejena z Nasdaqom, vendar je razlika na vseh. Konec leta 2007, tik pred začetkom velikih padcev so bili vsi večji indeksi (Nasdaq, S&P 500, Dow Jones) na najvišjih nivojih, medtem ko je IWC že začel risati downtrend lower lows in lower highs.

V zadnjih mesecih se je prvič od takrat ponovila enaka slika. Nasdaq in ostali indeksi izgledajo povsem nedotaknjeni v svojih uptrendih, IWC pa je globoko pod marčevskim vrhom in je dejansko že v potrjenem downtrendu.

Tudi dnevna slika kaže, da sicer Nasdaq nekako drži nivoje podpore, kota da bi delal bazo, vendar IWC že kar nekaj časa potuje v zelo lepo definiranem kanalu navzdol brez kakršnihkoli znakov obrata.

Niti tedenski niti dnevni graf mi ne zbujata velikega optimizma. Zelo verjetno lahko padce malih delnic, ki jih sam tradam pričakujemo še vsaj nekaj dni, ko bi IWC moral testirati dno kanala in prejšnji support na okoli 68.80. Vendar, realno gledano, mislim, da tudi ta support ne bo dolgo zdržal. Tale zadnji rally na malih, dinamičnih momentnih delnicah, ki bi praviloma morale eksplodirat, je bil patetičen. Moj portfelj upada že od marca, kljub temu, da grejo indeksi navzgor. Vse to pomeni velik neinteres za nakupe. In po pravici povedano, tudi sam nimam velikega interesa. Po petih letih uptrenda in precej močnem climaxu v zadnjem letu in pol bi bila po mojem mnenju le korekcije globine vsaj 20% dogodek, ki toliko pocenil delnice, da bi spet postale zanimive. Bomo videli.