Prvo četrtletje

Za nami je prvo četrtletje. Po treh mesecih sem okoli 7% v plusu, vendar povsem na račun dveh velikih winnerjev, ki sem ju odprl še lani, CNXC in FELP. Vsi rezultati in statistika so kot vedno, na strani z rezultati.

Mogoče beseda ali dve o trgu v teh treh mesecih. Spodaj je graf IWC, ki je ETF na Russell Microcaps, indeks, ki se je empirično izkazal za še najbolj relevantnega za moj stil tradanja. Vse od začetka leta smo bili ujeti v nekakšen rahlo padajoč kanal, ki je vztrajno delal lower lows in lower highs, kar je klasična definicija downtrenda.

Zato ne more biti preveč presenetljivo, da letos z nakupi nisem imel veliko sreče, dejansko še vedno opažam, da velika večina breakoutov faila. Zadnji teden je sicer IWC zabeležil pet zaporednih up dni in marginalen higher high, kar bi lahko oznanjalo nekakšen obrat, vendar iskreno povedano ne pričakujem kakšne bistvene spremembe. Po mojih izkušnjah ocenjujem, da se bo trg na splošno še vedno gibal cikcakasto brez daljših trendov v eno ali drugo smer, glavni razlogi za to pa so:

• To je tendenca, ki večinsko prevladuje že vse od konca bull marketa 2013.
• Na splošno je to market izrazito tipa "pump&dump", kar pomeni, da tudi tisti breakouti, ki uspejo, praviloma trende zaključujo relativno hitro in kratko.
• Menim, da je Donald Trump s svojim impulzivnim karakterjem v ameriške delnice vnesel izrazito volatilen sentiment. To pomeni, da nekatere delnice ali sektorji na kratko močno skočijo v pričakovanju nečesa spodbudnega in se nato enako hitro podrejo na neke slabe novice. Tipičen primer so banke, ki so takoj po volitvah eksplodirale, zdaj pa bolj kot ne izgleda, da se želijo vrniti na točko tega breakouta (glej graf BKX spodaj).
• Vodilne teme preteklega pol leta ali malo več so bile big-caps in polprevodniki (semiconductors) oziroma tech sektor na splošno. "Semiji" (graf SOXX spodaj) so že devet mesecev v močnem uptrendu in mislim, da realno gledajo enostavno nimajo več časa in prostora za nadaljevanje tega trenda.
• IWC, zame najbolj regularen kazalec gibanje VEČINE posameznih delnic ne glede na kapitalizacijo, je nedvomno še vedno zaprt v kanalu z nagibom navzdol. In dokler se to ne spremeni, nimam prav veliko razlogov za kakršnokoli upanje.
• Morda še največji problem pa je še vedno splošni sentiment, ki ga osebno najraje spremljam kar preko opazovanja dogajanja na Stocktwits in branja nekaterih blogov. Ta je še vedno izrazito momenten, to pomeni, da skače močno gor in dol prav tako kot trgi sami. Na vsako dobro novico vsi izbruhnejo v evforijo, na slabo pa takoj obrnejo ploščo. Indeksi samo odražajo to dogajanje, in se bo nadaljevalo na ta način, bodo nedvomno tudi trgi nadaljevali v enaki smeri. Menim, da s stališča sentimenta enostavno niso izpolnjeni pogoji, ki bi dopuščali daljši razvoj trenda v eno ali drugo smer.

Omenjena grafa BKX in SOXX:

Kar se tiče mojega tradanja, poskušam izvajati tisto, kar sem si obljubil že na začetku leta - zmanjšati število tradov in vstopati z večjim position sizingom le v najbolj perspektivne delnice. Tri mesece sem zato ves čas delal na kriterijih, na osnovi katerih bom lahko ločil zrno od plevela. Trenutno sem letos na 48 tradih, 9 profitnih in 39 izgubnih, kar je za prvo četrtino absolutno preveč (za konec leta sem imel okviren cilj 100 izgubnih tradov), vendar je bilo kar precej recimo temu testiranja. Vsaj 10 tradov sem odprl testno, da vidim, kako se nek tip setupa obnese. Število na novo odprtih tradov po mesecih pa je:

• Januar: 9
• Februar: 19
• Marec: 14

Še vedno poskušam to številko držati pod 20 na mesec, kajti že v preteklosti se je vedno znova izkazalo, da je to neka zdrava meja. Meseci, v katerih sem odprl več kot 20 pozicij, so bili praviloma slabi, kajti skoraj vedno je to pomenilo veliko število failed tradov. Torej - zmanjšati število na novo odprtih pozicij in zaostriti kriterij za izbiro je še vedno primarni cilj za 2017. Če sem lani veliko resursov porabil samo za preverjanje različnih hipotez, je zdaj čas, da se to neha in da začnem bolj strikten money management uporabljati brez izjem.