Z dvema pozicijama v novo leto

Do konca leta nas čaka samo še en polovičen trgovalni dan, v katerem ne pričakujem nekih pretresov. Verjetno bom z obema pozicijama, ki ju imam, VDSI in ODP, vstopil v 2015. ODP je precej nov nakup, ki bo, če se ima na njem razviti trend, potreboval vsaj nekaj mesecev, da se bo izplačal. VDSI ima po drugi strani za sabo pet mesečni trend in okoli 70% dobička in torej predstavlja dobro popotnico za uspešen začetek novega leta. Trenutno stanje obeh delnic je na slikah.

Vsem bralcem bloga pa želim uspešno leto 2015 in hkrati vabim k branju nekaj naslednjih postov, ko bom delal predvsem preglede trga in svojih tradov v preteklem letu. Praksa je pokazala, da take analize zelo dobro pokažejo, kje sem delal napake in kje je prostor za izboljšave in jih zato poskušam vsako leto narediti kar se da temeljito in tako izboljšati svojo metodiko.

Moja dva trada

Prejšnji teden sem kupil FRAN in ODP. Včeraj sem izgubil pozicijo na FRAN, ODP se zaenkrat drži še kar dobro. Trenutno v watch listi nimam drugih delnic, ki bi bile zanimive za takojšen nakup. Očitno sem leto 2014 več ali manj zaključil.

Prednovoletni nakupi

Včeraj sem kupil delnici FRAN in ODP. Nobeden od breakoutov ni bil preveč prepričljiv, zato sem skeptičen, če mi bo delnici sploh uspelo držati do konca leta, do katerega nas čaka samo še nekaj celotnih trgovalnih dni. Pogost efekt proti novemu letu je t.i. Santa Rally, ko običajno delnice počasi brez volumna potujejo navzgor. Bomo videli, ali bo tudi tokrat tako. Oba nakupa sta spodaj.

Tedenska watch lista

Tokrat samo nekaj delnic z moje tedenske watch liste, ki bi lahko v naslednjih dneh naredile buy point.

Temna stran tradanja

Najhujša stvar pri trgovanju z delnicami, so obdobja, ko se nekajkrat zapored grdo zafrknemo. In to ni tako redko. Obstajajo sicer obdobja, ko nam gre vse po maslu, vendar je po mojih izkušnjah veliko bolj verjetno, da si bomo več časa pulili lase, kot pa se trkali po prsih. Nekaj takih primerov delnic, ki sem jih tradal pred kratkim...

GTIM sem kupil, ko je šla ravno iz daljše baze. Breakout je izgledal dober in po svoji metodiki, sem stop takoj dvignil na "breakeven" oziroma malenkostno izgubo. Nekaj dni kasneje je cena padla pod moj stop, se stabilizirala, nato pa je delnica še enkrat izbruhnila 25% v nekaj dneh. Zadnja dva dneva je sicer nekoliko padla, vendar bi, če bi denimo svoj stop obdržal na originalni, sicer nekoliko večji izgubi, še danes bil v tej delnici z okoli 20% tekočega dobička.

O RDCM sem nekaj že govoril. Izpostavil sem jo kot primer dobrega breakouta. Praktično od trenutka, ko sem napisal tisti post, se je njen uptrend začel obračati. Na koncu je grobo padla pod moj stop, stop slippage pa je povzročil, da sem jo prodal s precej večjo izgubo, kot sem planiral. Najhuje pa je to, da se je praktično trenutek za tem, ko me je vrglo ven, močno odbila in zaenkrat ni izključen ponoven naskok na uptrend.

MAGS je neuspešni day trade od včeraj. Priznam, da setup ni najboljši, vendar itak nikoli ne veš, kdaj in katera delnica bo začela nov 100% trend, zato sem se odločil, da vseeno poizkusim. No, izbruhnila je ravno toliko, da me je potegnilo noter in čez kakšne pol ure vrglo ven. Še ena nepotrebna izguba.

Nekaj delnic

Ker se ne dogaja nič zelo zanimivega, bi danes pokazal nekaj delnic, ki so tako ali drugače ujele mojo pozornost.

Danes je na mojo watch listo priletela delnica CRME. Zanimiva je predvsem s stališča tedenskega grafa. Po precej dolgem in uničujočem bear marketu, ki je firmo očitno spravil na rob propada, je konec leta 2013 delnica začela nov uptrend. In to kakšen, okoli 500% v slabega pol leta! Nato pa je celo leto 2014 preživela v nekakšnem vodoravnem kanalu. To pomeni eno leto dolga baza na delnici, ki je s stališča cene (cca $8) ravno pravšnja za moj okus. Ogromna baza se počasi stiska, vzorec volumna pa je tudi zelo konstruktiven. Predvsem zadnjih nekaj tednov je povsem uplahnil, kar je točno to, kar iščem. Seveda vse to samo po sebi ne pomeni nič, če delnica ne naredi dobrega setupa.

Še ena delnica, ki je danes padla na moj scan, je DDC. Najprej tedenski graf. Štiri leta brez trenda so popolna podlaga za daljši uptrend, če se bo ta začel dogajati. Tudi tu je volumen proti koncu uplahnil, zadnjih nekaj tednov pa se povečuje, ko delnica poskuša skočiti iz baze.

Še dnevni graf. Tu je moment navzgor še bolj jasno viden. Na tem mestu bi si želel, da bi se moment za nekaj časa ustavil, da lahko delnica naredi vsaj nekajdnevni flag, iz katerega bi se jo dalo kupiti.

INFN imam na svoji tedenski watch listi. Kažem jo zato, ker dela vzorec, ki ga pogosto opažam. Kar se tiče konteksta, vse izgleda super. Po dolgi bazi je imela močan gap gor, nadaljevanje, sedaj pa se konsolidira. Moti me, ker je ta konsolidacija nekako anemična. Bazira se v padajočem kanalu z lower highs in lower lows. Zadnjih nekaj dni je sicer naredila kar lep flag, iz katerega bi se jo dalo kupiti, vendar imam s takimi pasivnimi delnicami, ki ne zmorejo narediti visoke, vodoravne resistance linije in higher lows, slabe izkušnje. Ne verjamem, da bi iz tega setupa lahko izstrelila navzgor v new highs. Mislim, da jo bom zaenkrat preskočil.

"Zvezde" prejšnjega tedna

Prejšnji teden sem po dolgem času odprl nekaj novih tradov. Poglejmo, kaj se je zgodilo z njimi.

Najprej dva trada, ki bi ju rad čimprej pozabil. Prvi je PLNR. Delnica je dva tedna nazaj imela približno 100% visok gap, nato pa se je kar lepo nastavila v kratek flag, iz katerega je hitro skočila. Takrat sem PLNR kupil, vendar je že znotraj breakout dneva tako zanihala, da sem pozicijo izgubil še isti dan. Naslednji dan je nato sledil 5% padec, ki je zame potrditev, da bo s tole delnico treba še malo počakati.

Povsem enaka zgodba na QTWO. Zelo podoben setup, iz katerega sem kupil in zabeležil neuspešen day trade. Tudi ta delnica bo rabila nekaj časa, da zgradi bolj konstruktivno bazo.

GTIM sem kupil iz 5-tedenske baze, ki se je lepo zaključila v nizko volatilen majhen cup with handle z zelo lepim flagom. Vsekakor šolski setup, ki ga nisem želel zamuditi. Po treh dneh je izgledalo lepo, potem pa je sledil nenaden obrat in padec pod mojo buy točko, kjer sem imel stop. Sicer delnica še ni povsem za odpisati, kajti close je nekako bil nad breakout točko. Vendar se moram držati svojih stopov, zato sem tudi to pozicijo zaprl.

AVNR ni imela tako lepega setupa in zato mi je malo žal, da sem sploh odprl to pozicijo. Vendar se je v prvem tednu breakouta obdržala. Stop zaenkrat držim na minimalni izgubi, zato se ne bom kaj dosti sekiral tudi, če se obrne tudi ta delnica.

RDCM je neoporečni prvak med vsemi mojimi nakupi v zadnjem tednu. Že sam setup je klasičen, od breakouta pa je zabeležila šest zaporednih up dni, kar mi omogoča, da dvignem stop približno na nulo. Trg kaže znake izčrpanosti, zato je vprašanje, kaj bo s to delnico v naslednjih tednih, vendar je to vsekakor breakout, ki sugerira željo po daljšem trendu, zato ne mislim hiteti s prodajo te delnice za majhen dobiček, tudi če se začne obračati.

Nasdaq je sedaj res blizu vrha iz 2000

10% korekcija izpred meseca dni je očitno zgodovina, kajti vsi indeksi se zaenkrat stabilno držijo na najvišjih nivojih celotnega bikovskega trenda. Poleg tega prihajamo v zadnje tedne leta, kar je zgodovinsko eno najdonosnejših obdobij v letu. Vse je torej nekako pripravljeno za Nasdaq, da poskusi napasti najvišje nivoje v zgodovini, 5132.52 iz leta 2000. Osebno si ne želim, da bi šli trgi v parabolo, podobno kot leta 1999, kajti to bi bil gotov konec bull marketa in vstop v večletno obdobje recesije. V to niti ne verjamem, kajti vse preveč traderjev pričakuje tak dogodek. Veliko bolj verjetno se mi zdi, da se bo tale bull market nenadoma počasi prelomil. Vendar zaenkrat še nič ne kaže na to. Tale zadnja korekcija dejansko bolj izgleda kot shakeout, kot pa začetek ustvarjanja vrha.

Omenil bi še delnico VDSI, ki jo držim že od avgusta in se je ves čas obnašala zelo lepo. Če bo trg sodeloval, je VDSI v dobri poziciji za climax run. Pred kratkim je imela t.i. "runaway gap" in če bi od tu v ravni črti nadaljevala pot preko 30, bi to po mojem sistemu pomenilo optimalno priložnost za prodajo z lepim dobičkom. Bomo videli, kako se bo razpletlo.

Odboj brez primere

Dobre tri tedne nazaj, ko sem odhajal na dopust, sem mislil, da timing zanj ne bi mogel biti boljši. Trgi so ravno pospeševali v dno razmeroma globoke korekcije. In običajno po takih padcih indeksi rabijo vsaj nekaj tednov, da se nekako stabilizirajo in poskušajo začeti nove trende. Pričakoval sem, da se bom vrnil nekje ravno v času, ko bi se lahko začenjal takšen nov trend.

No, graf Nasdaq kot izgleda danes, me je močno presenetil. Še nikoli nisem videl takega odboja. V manj kot treh tednih je Nasdaq v ravni črti navzgor skočil v new highs in povsem izničil celo prejšnjo korekcijo. Vendar, kot ponavljam zdaj že skoraj celo leto - pregled stanja delnic kaže povsem drugo sliko. Dejansko s stališča tradanja nisem zamudil prav ničesar, saj niti ena od delnic na moji watch listi ni naredila kupljivega setupa in breakouta. In to je še vedno slab znak. Brez breakoutov iz dobrih setupov ne more biti trendov.

Mislim, da lahko za naslednjih nekaj tednov pričakujemo izravnavanje tega norega skoka. Nadaljevanje uptrenda iz že tako overbought situacije je zelo malo verjetno. Prav tako bi bilo zelo presenetljivo, če bi Nasdaq poskušal testirati spodnji nivo korekcije. Skratka, še vedno je to trg, v katerem ni prav veliko priložnosti za pozicijske traderje.

Trajalo bo, da se škoda popravi

Že kar nekaj časa nazaj sem napisal post o tipih downtrendov. Glede na videno v zadnjem tednu lahko rečem, da je to downtrend tipa 3 iz tega posta. Preprosto povedano, gre za strm padec brez vsakršnih odbojev navzgor, ki pa običajno razmeroma hitro najde dno. Običajno nato sledi razmeroma strm odboj iz močno oversold pozicije, ki pa se pogosto zaključi v še en padec, ki testira prejšnje dno. Mislim, da bi indeksi tu v nekaj dneh morali najti prvo dno, kateremu bi moral slediti tak odboj.

Vsekakor pa je bila na delnicah storjena ogromna škoda, ki se bo popravljala kar nekaj časa. Takole po občutku bi rekel, da bo nekaj naslednjih tednov precej nervoznih. Pričakovati je velika nihanja gor in dol, failed breakoute in nenadne sunkovite padce na posameznih delnicah. Skratka, okolje, v katerem želim biti izpostavljen minimalno. Vsa situacija mi časovno kar ustreza, ker me naslednje štiri tedne ne bo. Torej nič postov tja do sredine novembra, ko bo upam trg izgledal malo lepše.

Strm kanal na Nasdaqu

No, v prejšnjem postu sem špekuliral o tem, da bi se znala ponoviti situacija, ko se Nasdaq stabilizira tik pod prebitim supportom in nato nadaljuje uptrend. To se ni zgodilo. Vsi indeksi so šli v strme korekcije. Na Nasdaqu je opaziti nekakšen padajoč kanal. Sam sicer ne dam prav veliko na tehnično analizo indeksov. Bolj po občutku in glede na strmino korekcije sklepam, da bo tokrat korekcija precej globlja, kot smo vajeni iz zadnjega leta in pol. Običajno pa se taki lepo definirano downtrendi zaključijo v "climax bottom", nekako tako, kot sem narisal na sliki.

Vendar, ali se bo trend dejansko nadaljeval na tak način, niti ni pomembno. Dejstvo je, da zdaj ni čas za agresivne nakupe, saj nič ne kaže na to, da bi se trgi poskušali obrniti. Dodaten razlog je izjemen upadec potencialnih setupov v zadnjih tednih. Na tedenski watch listi imam le še eno delnico, prav tako v portfelju, in to je zame zadosten razlog za začasni umik s trgov. Ne smemo tudi pozabiti, da že več let ni bilo korekcije ranga 20%, kaj šele konkretnega bear marketa, in da se bo slej ko prej zgodilo tudi to.

Verjetno korekcija ne bo globoka

Če kar nadaljujem zgodbo prejšnjega tedna - Nasdaq je dejansko našel kratkoročno podporo v okolici najnižje točke prejšnjega pullbacka. Sam sem po enodnevnem odboju sicer narisal trendno linijo, vendar je indeks že takoj naslednji dan padel pod njo in tako, vsaj v moji knjigi, začel globljo korekcijo.

V zadnjem času je bil zelo pogost vzorec preboj trendne linije, ter takojšnja nekaj dni trajajoča konsolidacija, iz katere je nato Nasdaq odskočil. Mogoče lahko nekaj podobnega pričakujemo tudi tokrat.

Malenkostna težava pri tem vzorcu je ravno zelo slabo definirana trendna linija. Vendar je zdaj Nasdaq takoj po močnem preboju zabeležil že dva zaporedna dneva konsolidacije, kar mislim, da bolj kot na nadaljnje padce nakazuje na poskus odboja.

Vzorec, ki napoveduje padec

Že leta opažam en in isti vzorec, ki zelo zanesljivo napoveduje začetke korekcij. Globine in časa trajanja korekcije sicer na moremo vnaprej napovedati na noben način, vendar je za tiste, katerih tradi so močno odvisni od smeri trga, smiselno, da upoštevajo pojav tega vzorca.

Namreč, Nasdaq pogosto v uptrendu nariše kratkoročno trendno linijo, ki se običajno ne razteza dlje kot le preko nekaj dni ali pa tja do dva tedna. Po drugem dotiku mora skočiti v new highs, sicer tretji padec na linijo praviloma vodi v korekcijo. Nekaj takih primerov iz preteklega leta je spodaj.

Trenutna situacija močno nakazuje na to, da bi se lahko zgodilo kaj podobnega. Skorajda bi si upal napovedati, da bo Nasdaq že danes, sicer pa najkasneje jutri definiral drugi rob trendne linije, ki sem jo sicer že kar narisal. Temu bi moral slediti odboj vsaj v okolico 4600. Če gre nato indeks v new highs, smo "rešeni". Še tretji padec na trendno linijo pa bi zelo verjetno le-to tudi prebil in začel korekcijo.

Vrzimo oko še na indeks malih delnic Russell 2000. Ta bolj dinamičen indeks je že celo leto v rangu (vodoravnem kanalu). Zadnje tri tedne pa je dejansko že krepko v downtrendu. Zadnja dva dneva sta pospešila padanje in predvidevam, da bo indeks kratkoročno že zelo kmalu našel dno. Morda na naraščajoči trendni liniji, ki sem jo narisal. Vendar, če bo šel večji brat Nasdaq resnično v korekcijo, potem mu bo zagotovo tudi Russell sledil. In takeli veliki vzorci so lahko precej problematični, če se prelomijo navzdol. Lahko se izkaže, da je Russell že mesece pred Nasdaqom, S&P-jem in Dow Jonesom začel delati orjaški topping vzorec, ki je končal petletni bull market.

Slaba bera delnic

V prvih letih svojega tradanja sem se nekako pustil prepričati, da je potrebno najprej določiti smer trga, potem pa se šele lotiti izbire delnic. Torej, da je potrebno imeti model za določanje timinga na trgu. Ta koncept sem sčasoma obrnil povsem naokoli, kajti iz golih izkušenj sem videl, kako varljivo je lahko opazovati indekse in iz tega sklepati, kaj se dogaja s posameznimi delnicami. Navsezadnje ne tradam indeksov, temveč delnice. Ničkolikokrat sem se takole zafrknil, ko sem čakal z nakupi, ker indeksi še niso bili zreli. Ali pa prodal brez razloga, ker so šli indeksi v korekcijo. Skratka, ta sistem mi ni prinesel nič dobrega.

Danes indeksov praktično ne spremljam več, oziroma jih pogledam bolj iz firbca. Vsekakor pa ne določajo več mojih nakupov ali prodaj delnic. Veliko več mi pove moj tedenski pregled delnic v moji watchlisti, saj tako preletim vsak teden preletim kakšnih 150 grafov delnic, ki po mojem mnenju veliko bolje nakazujejo, kaj se bo dogajalo z mojim portfeljem, kot pa indeksi. Zadnjih nekaj tednov ves čas opažam naslednje (s primeri):

Indeksi potujejo navzgor v močnem uptrendu z občasnimi kratkimi pullbacki, ki praviloma niso globlji od nekaj procentov.

Setupi, ki jih sam označujem kot visoko kvalitetne, praktično ni. Zadnje daljše obdobje, ko sem zasledil obilico dobrih setupov, je bilo več kot leto dni nazaj.

Številni leaderji v trenutnem trgu so raztegnjeni in verjetno nimajo več prav veliko goriva pred daljšo korekcijo.

Leaderji prejšnjega cikla, ki so že globoko v korekcijah, ne kažejo znakov nadaljevanja trenda.

Za naslednjih nekaj mesecev sem pesimističen iz enega preprostega razloga - enostavno nimam delnic, za katere bi lahko verjel, da bodo naredile 100% ali več. Ni jih. Močni indeksi gor ali dol, ni perspektivnih delnic. Začetek leta 2013 je bil idealen za dolgoročne nakupe. Vendar takrat mene ni bilo zraven. Danes pa praktično nimam niti enega samega setupa ki bi obetal večmesečni močan trend. Občasno kupujem drugorazredne setupe in rezultati so temu primerno bolj slabi. Osebno bi najraje videl, da bi šlo vse skupaj čimprej v konkreten crash, 20% plus padec, iz katerega lahko vzniknili novi leaderji.

144% na SCOK

Z metodiko prodajanja delnic s profitom sem se skozi leta ukvarjal vsaj trikrat več časa, kot z metodiko kupovanja. Namreč, v povezavi z vzorci nakupa in prodaje sem odkril naslednje:

1. Vzorce, iz katerih kupujem, si lahko vnaprej definiram skorajda z matematično natančnostjo. Setupi, kot sta flag in trikotnik se pojavljajo vedno znova in znova.
2. Po nakupu je gibanje vsake posamezne delnice povsem nepredvidljivo. Tudi po štirih letih analiz mi ni uspelo definirati ene metodike prodajanja, za katero bi lahko rekel, da je optimalna. Trendi, v katere se razvijejo delnice, so unikatni za vsako delnico posebej in ni mogoče vnaprej določiti pod kakšnimi pogoji je katero delnico najbolj smiselno prodati.

Kljub vsemu sem sestavil skupaj spisek pravil, pod katerimi načeloma prodajam delnice. Vendar se zavedam, da je vse prej kot celovit. Na primer, eden od pojavov, za katerega še vedno ne vem, kaj za božjo voljo naj naredim, je enodnevni skok ranga nekaj 10% ali več. Vsake toliko nekatere delnice čudežno nepojasnjeno eksplodirajo in zabeležijo fenomalne enodnevne premike. Še danes mi ni povsem jasno, kaj naj naredim, če se slučajno ujamem v tako eksplozijo. Namreč, ko sem videl dovolj takih grafov, sem opazil naslednje:

1. Ali bo delnica na tisti čudežni dan naredila 30, 50 100 ali pa 200% je povsem nepredvidljivo.
2. Intraday pullbacki na taki poti navzgor so lahko tudi ranga 30% in več.
3. Včasih delnica zdrži do konca dneva in nato celo dobi nadaljevanje naslednji dan, včasih pa se dobesedno v nekaj minutah podre in zradira 50 ali 100% celotnega skoka in gre včasih celo v minus.
4. Kakorkoli že, vedno, vedno pa se zgodi naslednje: po norih skokih vsaka delnica v roku nekaj tednov da nazaj večino profita.

Kar želim povedati je, da je v takih primerih zelo težko narediti pravo potezo. Če imaš delnico v 50% dnevnem plusu, to pomeni, da bo lahko šla gor še nadaljnjih 50% ali pa nazaj na nulo. Če prodaš takoj, torej tvegaš, da pustiš na mizi veliko količino denarja. Če čakaš, tvegaš izgubo vsega. Če igraš na recimo 10% intraday trailing stop, je to bistveno premalo za volatilnost, ki jo delnica tisti dan ima. Zaradi vseh teh razlogov sem zaključil, da je v takih primerih enostavno najbolje, da delnico prodam v nek intraday spike, če ga le uspem ujeti. Igra na trailing stop ali celo na daljši trend ni smiselna, tveganje je preveliko. Poleg tega me je letošnja izguba, ko sem iz +30% padel skoraj na nulo letnega profita, toliko prizemljila, da je dobičke enostavno treba vzeti, ko jih imaš, kolikor jih imaš.

No, takle skok sem včeraj doživel na delnici SCOK. Delnico sem kupil tri tedne nazaj pri 2.22. Včeraj sem po slučaju okoli 20 minut v open odprl aplikacijo in videl, da je delnica gor za 85% z norim paraboličnim premikom. Vedel sem, da se moram odločiti v trenutku, ali prodam takoj ali pa tvegam in držim še nekaj ur in upam na kaj več. Ker me je pohlep v preteklosti več stal, kot pa mi dal, sem stisnil SELL in SCOK prodal pri $5.44 s 144% skupnega dobička. Cena je do konca dneva dosegla high 9.37, kar pomeni, da sem na mizi pustil še skoraj enkrat toliko denarja. Boleče, vendar če pomislim na primere, ko sem takole čakal in na koncu delnico, ki sem jo imel že 100% v plusu, prodal s +20%, postane to precej lažja odločitev. Tudi puščanje na mizi je sestavni del tradanja.

Tri lastnosti top delnic

Skozi svoj študij dinamike gibanja delnic sem odkril tri lastnosti, ki jih ima skoraj vsaka delnica, ki je v nekem obdobju trga med top winnerji. Kot top winnerje mislim delnice, ki v zadnjem ciklu uptrenda, ki lahko traja nekaj tednov pa vse do kakšnega leta in pol, naredijo največji procentualni premik navzgor. Te lastnosti so:

1. Delnica iz dolgega obdobja (vsaj 6 mesecev) anemičnega gibanja brez velikih premikov in s konstantnim upadanjem volumna nenadoma zabeleži enega ali več močnih up dni (vsaj +5%) s povečanjem volumna, ki je nekajkrat večji od povprečnega (100, 200 ali 500% in več).
2. Po nekaj takih dnevih močnega momenta se začasno umiri in se stisne v tanek flag, volumen pa na kratko močno upade.
3. V zelo kratkem času cena spet poskoči nad flag in brez da bi gledala nazaj nadaljuje svojo pot navzgor.

Torej, na kratko, iščem delnice, ki iz daljšega obdobja brez volatilnosti nenadoma dobijo pospešek. In vse, kar me zanima potem je, kdaj bi lahko to delnico kupil brez velikega tveganja, da me volatilnost po nepotrebnem ne vrže ven. Ker pa je take delnice zelo težko kupiti, ker enostavno ne dajo prav veliko takih možnosti za nakup (če sploh), je včasih potrebno počakati, da gre tisti prvi val dokončno mimo in da delnica pade v svojo prvo globljo korekcijo in morebiti ponudi priložnost za nakup iz prve baze. 

To je v osnovi vsa filozofija moje metodike kupovanja. Spodaj je nekaj grafov delnic, ki sem jih našel ta teden in bolj ali manj ustrezajo tem kriterijem. Nekateri grafi imajo tedensko skalo zaradi večje preglednosti. Opažam pa, da je bera zelo borna, poleg tega nobeden od setupov za ta teden v tem trenutku ne izgleda ravno idealno. Vendar, kot sem že nakazal, skupna točka vsem največjim winnerjem je predvsem presenečenje. Premikajo se hitro in nepredvidljivo in ne omogočajo prav veliko možnosti za nakup. Če mi uspe kupiti vsaj eno, ki bo v naslednjih mesecih naredila 100%, bom svoj cilj dosegel.

Precej verjeten scenarij

Kadar po korekciji doživimo močan skok praktično brez pullbackov, ki traja več tednov, je to običajno pojav, ki mu nekateri rečejo "lockout rally". Po korekcijah so traderji večinoma prestrašeni, zato ne kupujejo prav aktivno, kar predvidoma profesionalci izkoristijo za svoje (večje) nakupe. To indekse zelo hitro potisne navzgor na nivoje, ki so za neuke traderje hitro "overbought". Razmišljanje v tej fazi je:

"Aha, novi uptrend se je očitno začel, vendar je sedaj že previsoko, da bi kupoval. Torej moram počakati na konkretnejši pullback".

No, rado se zgodi, da do tega pullbacka nikoli ne pride. Namesto tega indeksi še vedno, vendar nekoliko počasneje, počasi lezejo gor, s pullbacki ki ne trajajo dlje kot tri dni in le kakšen odstotek ali dva. Pogosto se potem ravno proti koncu trenda zgodi nekaj, kar izgleda kot breakout. Zgodi se dan, ko indeksi zabeležijo velik up day. Nervozni traderji, ki čakajo svojo priložnost to vidijo kot zadnjo možnost, da se usedejo na vlak, zato začno mrzlično kupovati. Temu breakoutu nato skoraj vedno sledi nekaj dni ničesar in nato sunkovit padec v korekcijo, ki jo težko preživijo pozicije, ki niso bile odprte v prvih tednih trenda. Bomo videli, ali bo šel ta scenarij tudi tokrat v tej smeri. Morda je po eneme letu rednih takih pojavov morda že malo preveč predvidljiv.

Problem gapov

Gapi (skoki cene izven trgovalnega časa kot posledica tradanja izven uradnih trgovalnih ur) so dogodki, ki v tradanje vnašajo veliko mero nedoločenosti. Štirikrat na leto večina podjetij objavi poslovne rezultate. Te objave so praktično vedno izven trgovalnih ur, in zelo pogosto močno vplivajo na to, pri kakšni ceni se bo za delnico naslednji dan začelo trgovanje. Potem so tu možne še razne druge novice (na primer, pridružitev podjetja, (ne)potrjeno zdravilo, kakšen škandal, itd.), katerim so močno podvržene predvsem farmacevtske in biotehnološke firme. Skoki ob kakšnih res presenetljivih novicah so lahko tudi ranga 50% plus. Žal v veliki večini primerov navzdol. Kajti, ko udari resnično slaba novica (tipičen primer je nepotrjeno zdravilo s strani FDA), želijo praktično v trenutku vsi ven iz te delnice, kajti zdaj je upanja na kakršenkoli napredek praktično konec.

Sam se v tovrstne gape nisem ujel prav pogosto. Mislim da primarno zato, ker načeloma zelo, zelo nerad kupujem v earningse (četrtletna finančna poročila). Če vidim, da ima firma v roku dveh tednov earningse, jo raje preskočim, kot pa da bi tvegal. Vendar, tudi to pravilo včasih prekršim, ko vidim res dober setup. Navsezadnje, kar se mene tiče, so earningsi igra verjetnosti 50:50. Če setup ustreza vsem mojim kriterijem in earningsi niso ravno isti dan, včasih delnico vseeno kupim.

Tako sem prejšnji teden kupil ADEP iz formacije, ki je nakazovala konec globlje korekcije, ki bi lahko vodila v začetek novega uptrenda, kljub temu, da sem vedel, da bodo čez dva dni earningsi. Začelo se je odlično, saj je cena v samo dveh dneh poskočila za več kot 15%. To mi je dajalo občutek varnosti, da imam dovolj zaloge za včerajšnji dan, ko so objavili finančno poročilo. No, rezultati so bili obupni, cena pa je čez noč padla za 25%. Prebila je moj stop (ki je bil takrat že v plusu) za več kot 10%, zato sem na open prodal z izgubo, ki je bila petkratna začetnega stopa. To efektivno pomeni, da sem z enim tradal nabral ekvivalent petim neuspešnim tradom izgube. Ni preveč razveseljujoče, vendar tako pač je. Tudi to se dogaja v tradanju. Prav lahko pa bi firma presegla pričakovanja in bi se danes veselil skoka navzgor. Če bi čas zavrtel za nekaj dni nazaj, bi storil vse enako kot sem, zato to izgubo pripisujem smoli, ki se ji pri takem opravilu ni moč povsem izogniti.

Nova stran - odprte pozicije

Neverjetna serija negativnih tradov julija in avgusta (28 luzerjev brez enega samega vinerja!) me je prisilila v to, da sem še enkrat natančno pregledal vse svoje trade, ki sem jih naredil v zadnjih treh mesecih in jih primerjal z nekimi svojimi splošnimi načeli dobrih tradov. Kot sem omenil že v postu, ki sem ga naredil na to temo, je največji problem, ki sem ga odkril to, da ne dvignem stopa na breakeven nivo, ko se delnica oddalji od točke nakupa. Da bom stope dlje držal na osnovnem nivoju (ki je pri meni okrog 5%) sem se v preteklosti odločil z namenom, da ne izgubljam pozicij prehitro. Vendar se je tak pristop izkazal kot napačen. Moje točke nakupa so zelo natančno definirani flagi in vsak padec pod buy točko je nedvomno failed breakout, ki ga nima smisla tolerirati. Poleg tega opažam, da me lahko zelo hitro potegne v veliko število pozicij in če ne dvignem stopov, sem enostavno na prevelikem tveganju. Obrat trenda na trgih, kot se je zgodilo letos spomladi, lahko povzroči na mojem portfelju padec, ki ga nisem pripravljen tolerirati.

V ta namen sem na blogu naredil novo stran, na katerem beležim vse odprte pozicije s pripadajočimi stopi. Vizualen pregled nad tradi mi bo omogočal boljši vpogled v trenutno tveganje, kateremu sem izpostavljen. Hkrati pa me bo redno osveževanje te strani samo po sebi prisililo v to, da bom bolj redno pregledoval svoje stope in jih po potrebi dvignil.

Uptrend je pač uptrend

Rad bi naredil samo kratek pregled dogajanja na indeksih. Tokrat na Nasdaqu in tudi na Russell 2000, za katerega sem ugotovil, da nekako najbolje posnema gibanje mojega portfelja, zato je verjetno smiselno, da ga spremljam.

Z leti sem postal velik pristaš enostavnih pristopov določanja smeri trgov. Komplicirane analize se pri meni običajno niso obnesle. Če narišem na grafa obeh omenjenih indeksov nekaj osnovnih trendnih linij, lahko zaključim, da smo v uptrendu. Nasdaq je presenetil, ko je spodkopal prejšnji support in se nato obrnil navzgor, kar je prililo olja na ogenj tistih, ki so bili prisiljeni zapirati short pozicije. Spet je v new highs, kjer, tako mi pravijo izkušnje, je zelo nespametno delati kakršnekoli predikcije o obratu trenda brez konkretnih dokazov. Teh zaenkrat (še) ni, zato je Nasdaq pač v uptrendu.

Nekoliko bolj zamegljeno sliko kaže Russell. Prebil je padajočo trendno linijo, kar je nedvomno začelo poskus uptrenda. Vendar imajo male delnice za seboj kar veliko nivojev, ki bi lahko delovali kot resistance. Vendar, če spet uporabim dummy pristop - dokler ne vidim konkretnih znakov izčrpanja, ne bom dvomil v ta uptrend.

Imejmo v mislih še eno stvar, katera se je izkazala kot zelo učinkovit pokazatelj zdravja trendov. Dokler so korekcije na Nasdaqu krajše od 4 dni in ranga kakšen odstotek ali dva brez velikih dnevnih padcev, je trg dober. Če pa bi se začele pojavljati velike rdeče sveče ali pa po nekaj dneh padcev indeksi ne bi takoj odskočili, bodo to zelo zanesljivi znaki težav.

Največja mesečna izguba do sedaj

Obnovil sem tabelo z rezultati. Mesec julij 2014 je bil najslabši, odkar vodim evidenco tradov. Računal sem, da v nobenem mesecu ne bom naredil več kot 5% minusa. Slabih 10% minusa je tako absolutno preveč za moj okus. O glavnih razlogih, zakaj je do tega prišlo, sem nekaj pisal že v preteklih postih. Primarno odpiram preveč tradov preslabe kvalitete z brez potrebe preširokim stopom. Ker me je v času, ko so se trgi počasi premikali navzgor, potegnilo v veliko pozicij, ki pa se po breakoutih niso premaknile nikamor, sem v nekaj dneh tistih hudih padcev zaprl skoraj vse pozicije z izgubo. To je na koncu naneslo velik minus za mesec, letni dobiček pa se je sedaj praktično zradiral, če upoštevam še vse provizije, ki sem jih plačal.

Po taki slabi seriji tradov je najslabše, kar lahko naredimo, da poskušamo v jezi vse takoj nadoknaditi. Garantirano bomo izgubili še več. Najbolje je, da grem čez trade zadnjih dveh mesecev in poskušam ugotoviti, kaj bi bilo možno narediti bolje, ter to potem uporabiti v prihodnje. Glede na res slabo stanje tako indeksov kot posameznih delnic, pa se zna zgoditi, da bom za analize imel res veliko časa, kar pa verjetno ne bi bilo slabo. Zaradi dopusta sedaj kakšna dva tedna ne bo postov, potem pa se spet javim, upam, da s kakšno dobro idejo, kako izboljšati mojo metodiko.

Ali se zabava končuje?

Leto 2013 je bilo za traderje eno najboljših v zadnjih 14 letih, odkar se je razpočil internetni balon. Od novembra 2012 do marca 2014 so šli vsi indeksi praktično v ravni črti navzgor. In če prištejem še zadnji trend po manjši korekciji, dobimo uptrend brez konkretne korekcije, ki je trajal skoraj strašljivih 18 mesecev. Sam česa takega še nisem doživel in edina stvar, ki jo obžalujem je to, da sem se temu trendu priključil šele v zadnih izdihljajih konec leta 2013. Nočem zveneti negativno, vendar sem prepričan, da bo veliko napako naredil vsak, ki bo mislil, da se kaj takega lahko ponovi morda že naslednje leto. Veliko bolj realno se mi zdi razmišljanje, da nas čaka daljše obdobje recesije trgov. S tem ne mislim nujno kakšnega crasha, kot je bil 2008, kajti taki dogodki zahtevajo hudo sesutje katerega od gospodarskih segmentov. Precej bolj verjetna se mi zdi več mesecev ali let trajajoča patetika brez izrazitega nagiba v katerokoli smer. Vendar, bomo videli.

Kar se tiče grafov za danes bi rad opozoril na divergenco, ki jo kaže ETF malih delnic IWC glede na vse večje indekse. Primerjava je narejena z Nasdaqom, vendar je razlika na vseh. Konec leta 2007, tik pred začetkom velikih padcev so bili vsi večji indeksi (Nasdaq, S&P 500, Dow Jones) na najvišjih nivojih, medtem ko je IWC že začel risati downtrend lower lows in lower highs.

V zadnjih mesecih se je prvič od takrat ponovila enaka slika. Nasdaq in ostali indeksi izgledajo povsem nedotaknjeni v svojih uptrendih, IWC pa je globoko pod marčevskim vrhom in je dejansko že v potrjenem downtrendu.

Tudi dnevna slika kaže, da sicer Nasdaq nekako drži nivoje podpore, kota da bi delal bazo, vendar IWC že kar nekaj časa potuje v zelo lepo definiranem kanalu navzdol brez kakršnihkoli znakov obrata.

Niti tedenski niti dnevni graf mi ne zbujata velikega optimizma. Zelo verjetno lahko padce malih delnic, ki jih sam tradam pričakujemo še vsaj nekaj dni, ko bi IWC moral testirati dno kanala in prejšnji support na okoli 68.80. Vendar, realno gledano, mislim, da tudi ta support ne bo dolgo zdržal. Tale zadnji rally na malih, dinamičnih momentnih delnicah, ki bi praviloma morale eksplodirat, je bil patetičen. Moj portfelj upada že od marca, kljub temu, da grejo indeksi navzgor. Vse to pomeni velik neinteres za nakupe. In po pravici povedano, tudi sam nimam velikega interesa. Po petih letih uptrenda in precej močnem climaxu v zadnjem letu in pol bi bila po mojem mnenju le korekcije globine vsaj 20% dogodek, ki toliko pocenil delnice, da bi spet postale zanimive. Bomo videli.