Pregled trgov in performance review

Včeraj sem prodal vse še odprte pozicije, nekaj premarket, ostalo na open. Vsi indeksi so namreč močno gapnili dol. Ocenjujem, da to tudi pomeni konec trenutnega bull cikla, in čas, da naredim kratek povzetek dogajanja od zadnjega posta sredi julija.

Poglejmo najprej indeks S&P 500 za eno leto nazaj.

Big capsi so bili dejansko celo leto v zelo lepem uptrendu. Tradanje na long strani bi potemtakem zadnje mesece moralo biti dokaj enostavno, kar pa še zdaleč ni bilo. Težava je v tem, da je S&P indeks močno utežen, od 90% in celo do 95% njegovega gibanja naj bi bilo zreduciranih na šest ali sedem delnic z največjo kapitalizacijo v indeksu. To so AAPL, MSFT, GOOGL, AMZN, FB in zadnje čase tudi TSLA. Kot sem na blogu že večkrat omenil, večino časa moj gibanje mojega portfelja nima dosti skupnega s SPX.

Precej podobna zgodba je z Nasdaqom:

Nasdaq je sicer februarjem in majem izdeloval nekakšno bazo, od takrat naprej pa je šlo vse kot po maslu. Žal pa iz izkušenj vem, da je edini indeks, ki kolikor toliko dobro odraža, kaj se dejansko dogaja z večino delnic, indeks small capov Russell 2000, ki pa kaže povsem drugačno zgodbo:

RUT je že od začetka marca, to je dobrih sedem mesecev, v kanalu, iz katerega se nikakor ne more pobrati. In zdaj ponovno testira dolgoročna cenovna povprečja (rdeča črta na sliki je MA200), kar običajno ni dober znak. In verjetno vsi, ki so v tem obdobju poskušali kaj tradati long, vedo, da je bil moment navzgor izjemno slab, da so breakouti večinoma failali in da so le redke delnice razvile daljše trende. Skratka, če povem svoje mnenje - včerajšnji gap dol iz pullback stanja, ko bi indeksi morali vsaj poskušati poskočiti, kratkoročno ne obeta nič dobrega. V preteklosti sem indekse večinoma ignoriral in naprej tradal posmezne delnice (niso vse delnice v tako slabem stanju kot indeksi), vendar so izkušnje pokazale, da to nima nobenega smisla. Zato sem enostavno likvidiral vse pozicije za miren spanec.

Poglejmo zdaj, kako se giblje moj performance od aprila letos naprej, ko sem preklopil metodo in tudi začel na novo voditi vse statistike. Tole je performance chart v enotah rizika (R):

Komentar: nad mojim tradanjem v zadnjih cca 2 mesecih sem kar zadovoljen. Mislim, da sem potegnil ven, kar se je potegniti dalo in hkrati tudi ves čas pazil, da nisem naredil kakšne res velike neumnosti. Kar pa ne morem reči za obdobje pred tem, kar je lepo razvidno tudi iz dveh precej konkretnih padcev. Drawdowni so pri tradanju seveda neizogibni, vendar, da si takole zradiraš vse profite in greš še v minus, dvakrat zapored, pa je jasen znak neke velike sistemske napake, napake v presoji ali pa impulzivnosti. Verjetno pa vsega trojega. Mislim, da sem zadnjem ciklu popravil dovolj, da do takega drawdowna ne bo spet prišlo.

Kot začetek zadnjega cikla smatram nekako sredino avgusta, ko se je začel tisti kratek uptrend na RUT. Za informacijo, če koga zanima, tole je spisek vseh mojih tradov v tem obdobju z R rezultatom:

ZIM -1.0

BSY -1.02

VERV -0.22

DXCM +2.01

UPST +3.89

TSLA +1.5

PLTK +1.67

BTCM +4.18

DASH +1.88

LC -0.78

HCA -1.01

LEN -1.12

DDOG -1.01

AMRC -0.68

U +0.51

SHOP -1.01

SITM -0.03

CMG -1.06

GSKY +0.06

TNET -1.02

SKIL +0.23

SGMS +0.61

APR -0.49

VIR -0.3

QLYS -1.0

In končni rezultat, če sem vse pravilno izračunal: +3.78R ali nekaj podobnega. Skratka, veliko nekega tradanja, pa zelo malo učinka. Kar je tako ali tako značilnost trgov brez momenta in dovolj jasen pokazatelj trenutnega stanja samo po sebi. Nekaj Rjev sem vrgal stran zaradi napak, neumnosti, ampak tudi, če bi vse naredil brezhibno, ne bi bilo bistveno bolje.

Če sem se kaj naučil v vseh svojih letih tradanja, je to, da enostavno ne moreš vzeti, česar trg ne da. Povsem naravna tendenca vseh, ki tradamo je, da poskušamo svoje trade nekako prisiliti v to, da nam delajo profit. Želimo pač nek rezultat za svoj trud. Ampak dokler se v glavi dogaja nekaj takega, je samo vprašanje časa, kdaj bo prišlo do katastrofe. In nekaj takih katastrof, manjših in večjih, sem doživel na lastni koži. Zadnjih nekaj mesecev bi brez problema silil v trade. Trg ni bil v tako slabem stanju, setupov je bilo skoraj na dnevni ravni več kot dovolj. Ampak skoraj prepričan sem, da tisti, ki so letos tradali preveč, niso naredili željenega rezultata. Že celo leto nam trg ponuja občasna, kratka obdobja priložnosti, ki pa minejo ravno v trenutku, ko se dobro začnejo. Skratka, za traderja, ki ima cilj držati pozicije nekoliko dlje, kot le nekaj dni (kot sem sam), je to lahko uničujoče. Zato se mi zdi izjemno pomembno predvsem, da tudi vnaprej ne silim v trade, dokler ne zavoham neke prave priložnosti. Žal ne znam povsem točno reči, kako bo ta priložnost izgledal, vsekakor pa bi najprej rad videl, da se vsi trije indeksi malo umirijo, da se izkaže, ali je to spet samo pullback al pa mogoče začetek daljšega downtrenda. Zgodnja jesen je zgodovinsko gledano najslabši čas za delnice in izgleda, da letos ne bo nič drugače.