Uptrendi se ne zgodijo z momentom

Še en post bolj splošno izobraževalne narave. Še en problem, s katerim se še posebej soočamo position traderji, je želja po nekakšni akciji. Neizogibno si vsi traderji želimo veliko momenta na trgih, da se na naših tradih hitro poznajo premiki v eno ali drugo smer. Dolga obdobja brez take akcije nas uspavajo, rečemo, da "se trg ne premakne nikamor" in da v takem obdobju ne moremo narediti ničesar. Ali res? Poglejmo na zadevo objektivno, to je s pomočjo grafa.

Zgoraj je mesečni (monthly) graf Nasdaqa od leta 2004. Šel sem skozi celoten graf in po občutku označil mesečne candlesticke, ki so mi padli v oko zaradi svoje velikosti. Skratka, označeni so meseci povečane volatilnosti, take, ki je izstopala od okoliških. Z zeleno so označeni taki meseci, ko je Nasdaq closal up in z rdečo down. Kaj lahko zaključimo iz te analize?

Kot prvo, koliko sploh je takih mesecev, ko je bila na trgu akcija? Na celotnem grafu je 150 mesecev, takih z zeleno puščico je 12, z rdečo pa 22, torej skupno 34. To pomeni, da je le okoli 20% časa Nasdaq imel opazen moment, 80% časa pa je bil tako imenovan dolgčas.

Drugič, povečana volatilnost, ko je ta prisotna, je v 70% primerov navzdol. To samo potrjuje znano dejstvo, da trgi hitreje padejo, kot gredo gor, zato podatek niti ni tako zanimiv, moramo pa se zavedati, da je povečan moment navzgor resnično redek pojav, dogaja se le okoli 8% časa.

Kar pa je zanimivo, pa je to, da so meseci povečanega momenta pogosto grupirani. Na grafu sem označil nekaj takih že na prosto oko vidnih skupkov. Praktično v vseh primerih gre za korekcije. Torej, ko se zgodi taka korekcija, lahko pričakujemo, da bo trg več mesecev preživel v bolj volatilnem obdobju.

Najbolj pomembna stvar, zaradi katere sem se sploh spravil pisati ta post, in ki jo mora res dobro osvojiti vsak trend follower, pa je to, da v vseh najboljših uptrendih na grafu, ko se je Nasdaq več mesecev gibal konstantno navzgor (2006-2007, 2009, 2010-2011, 2013-2015) skorajda ni nobenih puščic povečanega momenta! Ne zelenih ne rdečih. Kar logično lahko pomeni samo to, da se taki uptrendi očitno zgodijo v obdobjih nizkega momenta. In to je nekaj, kar mora res dobro razumeti vsak, ki se misli iti dolgoročni position trading:

Obdobja povečanega momenta za trende niso dobra stvar!

Povsem razumljivo je, da si vsi traderji želimo dinamičnega trga z veliko akcije. Ampak, s stališča daljših trendov je vsako povečanje momenta, navzgor ali navzdol, performance killer. Najboljši uptrendi v zgodovini so se večinoma zgodili v trgu, ki je bil dolgočasen in na videz brez jasne smeri. Šele po več mesecih dolgčasa se je izkazalo, da je bil to dejansko uptrend (ki pa je takrat seveda že mimo).

Torej, zapomnimo si samo to, da veliko momenta za position trading ni dobra stvar. Niti navzgor ne. Povečan moment neizogibno na trg pripelje traderje vseh možnih vrst in timeframov, ki s svojimi tradi v eno in drugo smer v končni fazi povzročijo, da moment ne more prav dolgo obstati v eno smer. Počasen, komaj premikajoč se trg, pa take traderje zadrži na strani, kar omogoča, da se razvije daljši trend.