Pred zaključkom leta

Za letos se je bolj ali manj zgodilo, kar se je imelo za zgoditi. Zadnja dva trgovalna tedna leta sta v večini primerov "up", vedno pa se volumen in s tem volatilnost zmanjša, tako da v nobenem primeru ne gre pričakovati nekih velikih pretresov. Na grafu S&P 500 sem narisal, kar se mi zdi najbolj verjetno nadaljevanje v letu 2016:

1. S&P praviloma najbolje sledi tehnični analizi. Zaenkrat izgleda kot da želi ustvariti nekakšen padajoč kanal oziroma wedge.
2. Pričakujem, da bi do konca leta indeks lahko prilezel ravno do vrha kanala.
3. Glede na trenutne razmere se mi zdi precej neverjetno, da bi lahko novo leto začeli z uptrendom. Po mojem mnenju bodo indeksi nadaljevali pot navzdol.
4. Ne pričakujem še enega hitrega padca, kot je bil avgusta. To se dogaja redko in nepričakovano. Bolj verjetno se mi zdi, da bo downtrend stopničast in okvirno definiran s padajočima trendnima linijama.

Kakorkoli se bo že tole zaključilo, bo leto 2015 eno tistih, ki jih bom želel čimprej pozabiti, saj celo leto nismo imeli niti enega daljšega uptrenda. Analiza tradov bo zagotovo pokazala izjemno nizek odstotek uspešnosti tradov. Vendar več o tem kmalu po novem letu.

Analogija z 2000

Vse bolj očitna postaja podobnost z letom 2000. To je bilo ravno v času po poku internetnega balona, ko so delniški trgi začeli svoj triletni pohod globok navzdol.

Takrat je bil nedvomno Nasdaq vodilni indeks, danes pa mislim, da je indeks, ki bi ga dejansko morali bolj gledati Russell 2000, torej indeks malih delnic. Že kakšni dve leti namreč opažam, da se moj portfelj giblje veliko bolj podobno IWM ali IWC (mikrodelnice), kot pa kateremukoli od večjih indeksov. Zato se mi tudi zdi primerjava med Nasdaqom 2000 in recimo IWM danes bolj ustrezna, kot pa med Nasdaqom 2000 in Nasdaqom danes.

Seveda, sama podobnost za nazaj ne pomeni popolnoma ničesar za naprej. Nikakor ne sugeriram, da se bo IWM res gibal po točno taki trajektoriji, kot sem narisal. Želel sem le pokazati, kaj bi se moralo zgoditi, da bi se ponovil scenarij 2000.

Bolj kot sama podobnost z 2000, je zaskrbljujoče stanje v pregovorno dobrem drugem delu decembra. Po šibkem odboju se indeksi že lomijo, današnji pregled watch liste pa je pokazal (ponovno) kup failed breakoutov. Oboje je vsekakor zelo slaba napoved za leto 2016.

Ker je bil moj račun zadnja dva meseca tarča teh številnih failed breakoutov, sem ob pomoči svojega traderskega kolega tudi razvil in začel testirati nekoliko drugačno metodo postavljanja buy stopov, ki dejansko že daje pozitivne rezultate in bo verjetno kmalu prišla v mojo metodiko. Kajti, če bo šlo tako naprej še nekaj mesecev (ali celo let, kot 2000-2003), bi bil lahko s svojim obstoječim sistemom, kjer me zlahka potegne v številne failed breakoute v težavah.

December bo težko pozitiven

Ameriški delniški trgi očitno tudi v zadnjem mesecu leta, ki je tradicionalno sicer dober, ne bodo ponudili dobre nakupne priložnosti. Nasdaq je zelo hitro prebil trendno linijo, ki jo je ustvaril, ter tudi MA50, in v tem trenutku je to ponovno downtrend tipa "prosti pad", kjer ni možno napovedati, kako nizko bo šlo.

 

Indeks malih delnic, ki je običajno bolj verodostojen pokazatelj dejanskega dogajanja na posameznih delnicah, pa je tako ali tako že dva tedna v zelo konkretne downtrendu. Prebil je tudi zadnji tehnični support in zdaj je verjetno naslednja točka, kjer bi se lahko ustavil, low izpred dveh mesecev približno 4% nižje.

Zanimiv je tudi pogled na indeks volatilnosti VIX, ki je eksplodiral iz bullish formacije, ki je podobna tisti tik pred crashem:

Seveda to ne pomeni, da se bo spet ponovil padec take magnitude, je pa po mojem mnenju zelo možen še kakšen šok naslednji teden.

Po dveh mesecih, polnih failed breakoutov, sem na koncu ostal z le dvema pozicijama. ZEN in FIVN sta edini delnici, ki sta preživeli zadnji teden:

  

Kaj pomeni včerajšnji sell-off

Rezultati za november

November 2015 si bom zapomnil po naslednjem:

• Bil je moj najslabši mesec leta 2015 kljub temu, da so indeksi delali letne rekorde.
• Naredil sem napako, ko sem kupil desetkratno pozicijo na delnici, kar se mi ni zgodilo še nikoli.
• Moji buy setupi so se prvič obnesli zelo slabo, z ogromno failed breakout in obrati, kar me je prisililo, da sem se začel bolj osredotočati tudi na intraday grafe.

Tole so rezultati mojih tradov za december:

Ter graf gibanja portfelja:

Če ne bi bilo tiste napake pri tradu, bi izguba padla v sprejemljivih 3%. 5% pa je za moj okus že nekoliko preveč. Zgodila se je ena od tistih serij, o katerih vedno govorim - serije po 20 ali 30 zaporednih neuspešnih tradov. V preteklosti sem na mesece kot je tale izgubljal tudi po 15%. Po več takih ciklih se je pokazalo, da se takim serijam enostavno ne morem izogniti s še tako dobrimi metodami za nakup. Tu nas pred katastrofo dejansko lahko obvaruje samo popoln minimalizem pri riziku. Včasih nas le-ta stane kakšne pozicije, ki jo izgubimo prehitro, vendar je nedvomno končni rezultat še vedno močno pozitiven.