Majhen dobiček v maju

V preteklem mesecu sem zaprl samo štiri trade, kar glede na apatično gibanje trga seveda ni nič presenetljivega. Skoraj 50% na CXDC je bilo dovolj, da je bil maj rahlo pozitiven, kar je nekoliko popravilo slab vtis zadnjih nekaj mesecev, ko mi je šlo vse narobe.

Kar se tiče gibanja indeksov, mislim da se nestabilno vijuganje še ni končalo. Tale zadnji breakout v all time highs na SPX sicer izgleda kot morebiten začetek novega uptrenda. Vendar veliko večjo težo dajem indeksu Nasdaq, ki po mojem mnenju še ni v stanju, ko bi se lahko razvilo kaj resnega. Trenutno držim cel kup delnic, ki so skorajda vse samo nekaj odstotkov nad stopi, ki sem jim jih dodelil in že rahel pullback na trgu bi me verjetno zmetal iz skoraj vseh pozicij. Trenutno stanje posameznih delnic še zdaleč ni tako, kot je recimo bilo lansko leto v tem času, ko so breakouti kar cveteli. Verjetno nas čaka še precej težavnih nekaj mesecev.

CXDC bo za prodati

Teden nazaj sem omenil delnico CXDC, ki je v nekaj tednih prišla od 5 do 10, kar predstavlja veliko nevarnost za globljo korekcijo, ki je ne bi rad doživel. Upal sem, da se bo ustavila pod 10 in šla v gradnjo prve baze, vendar se to ni zgodilo. Včeraj je gapnila nad 10, volumen se je močno povečal, close pa je bil blizu vrha dneva. Danes sicer dela majhen minus, vendar vsaj zaenkrat ne izgleda nič tragičnega. Stop držim pod low včerajšnjega dne pri 10.26, upam pa, da bodo day traderji v naslednjih dneh poskušali napasti ceno nad 12, kjer bi verjetno prodal brez vsakega dodatnega premisleka. Taki hitri skoki se VEDNO zaključijo s katastrofalnim padcem in vsak pohlep je usoden.

Zanimiv vzorec na SPX

Zadnje čase mi je bolj kot Nasdax zanimiv indeks S&P 500 oziroma SPX, saj riše zanimiv vzorec. Spodletelemu breakoutu v new highs namreč ni sledil padec, kot sem pričakoval, ampak je zdaj cena spet v bližini all time highs. To pomeni, da imamo zaporeden vzorec failed breakout - failed breakdown. In ta v veliki večini primerov vodi v nadaljevanje trenda navzgor. Pred časom sem delal tako analizo in ugotovil, da se trend nadaljuje v približno 70% primerov.

V tradanju včasih zasledimo izraz "wall of worry". Gre za pojav, ko večina traderjev obnemi v zmedi oziroma nejeveri. Smer indeksov postane tako nedoločljiva, da se ne morejo odločiti, ali bi radi kupovali ali prodajali. V tem času trgi počasi lezejo navzgor in ko vsem postane jasno, da smo v uptrendu, se razmere potem hitro obrnejo. Taki trendi lahko trajajo tudi po več tednov, vendar praviloma niso ravno močni. Bomo videli, ali so se zdaj ustvarile prave razmere za kaj takega.

CXDC v nevarnosti

Graf delnice CXDC (China Kd Plastics, če koga zanima:) je tak, kakršnega si lahko samo želim. Na tedenski sliki spodaj je moč videti dve leti trajajočo bazo, ko se cena ni premaknila nikamor, volumen pa je povsem usahnil. Že lani oktobra je delnica prvič poskuša skočiti iz baze, vendar je poskus spodletel, zato je šla še v eno nekaj mesecev trajajočo bazo. Drugi poskus marca letos pa jo je poslal v silovit uptrend, ki traja še danes.

Prvi, optimalen, buy point v začetku aprila sem iz meni neznanega razloga zamudil. Zato sem bil prisiljen kupiti na drugi, ne tako optimalen buy point na pullback na MA20 mesec dni kasneje. No, zaenkrat se je tudi ta zakasneli nakup izkazal za kar posrečenega, saj je cena v new highs kakih 30% nad mojo buy točko.

Sliši se lepo, vendar je potrebno upoštevati, da je CXDC v dveh mesecih od baze, iz katere se je iztrgala, naredila 100%. To pa je že skok, ki polovici delnic prekine uptrend, kajti številni, ki imajo velike dobičke, začnejo množično prodajati. V tem trenutku imam na voljo samo dve odločitvi, ali prodam takoj in vzamem, kar imam, ali pa tvegam, da izgubim vse v upanju, da bo delnica naredila bazo (recimo na MA50), iz katere lahko potem nadaljuje uptrend. Zaenkrat bom tvegal in držal, saj moja strategija nujno potrebuje nekaj 100% plus winnerjev na leto, da je učinkovita. 30% plusa mi ne pomeni veliko, glede na to, da je delnica še povsem na začetku potencialnega daljšega trenda.

Failed breakout na SPX

Na breakout na SPX iz prejšnjega ponedeljka lahko kar pozabimo, saj je indeks tik pred tem, da spet vstopi v bazo, kar bi ga zelo verjetno poslalo tja, kamor mislim, da v tem trenutku sodi - nekaj 100 točk nižje! Tudi Nasdaq še vedno ždi v cik-cak konsolidaciji, zato v tem trenutku ne morem reči drugega, kot to, da moramo počakati na nek konkreten premik v eno ali drugo smer. Tudi bera delnic se ta teden ni kaj prida izboljšala, kar pomeni, da sta v tem trenutku potrpljenje in previdnost še vedno najboljši vrlini.

Kaj pomeni včerajšnji breakout?

Tokrat se bom izjemoma ukvarjal z indeksom SPX. Včeraj je breaknil v new highs. Zanimivo je, da sem ravno včeraj preletel nekaj traderskih blogov in našel skupno točko. Vsi, brez izjeme, vključno z mano, pričakujejo v naslednjih tednih padec. Tale breakout se bo nadaljeval na enega od dveh načinov. Ali bo v nekajdneh zabeležil veliko, grdo, rdečo svečo, ki bo vse poslala navzdol. Ali pa bo sedaj nekaj tednov vse počasi iz dneva v dan lezlo gor. Mislim, da bi to presenetilo veliko večino traderjev, zato tej možnosti dam nekoliko večjo težo. Kajti iz gole nejevere, ko traderji samo gledajo, kaj se dogaja, se lahko razvijejo precej močni trendi.

SPX je na najvišjih nivojih v zgodovini. Kljub temu, da je za nami že pet let bull marketa, ni nobenega razloga, da ne bi mogel trajati še naslednjih pet let. Poglejte obdobje od 1990 do 2000. Zakaj pa ne?

Pričakujem naslednjo fazo korekcije

Tehnična slika na Nasdaqu in tedenski pregled watch liste kažeta v isto smer - navzdol. S&P 500 se še vedno drži strašljivo visoko v primerjavi z Nasdaqom, kar je zame samo še dodaten razlog, da se pod površjem velikih indeksov dogaja prodajanje bolj dinamičnih delnic. V zadnjem tednu ali dveh se je sicer volatilnost nekoliko umirila, zato nisem izgubljal veliko pozicij, kar pa pomeni samo to, da lahko kmalu pričakujemo več dogajanja. In, tako kot sem rekel, praktično ne vidim niti enega samega razloga, zakaj bi se moral breakout zgoditi navzgor. Se pa lahko seveda vse skupaj hitro spremeni, morda že s prihodom kakšnega pomembnega finančnega poročila.

Ko je konec, je pač konec

ENZ je delnica, ki sem jo v zadnjih tednih največkrat omenil kot najboljše orožje, ki ga imam v arsenalu. Navkljub precej brutalni korekciji se je komaj dotaknila MA50. Tudi dolgoročna baza in zelo spodbuden volumen sta obetala, da se morebiti na tej delnici začenja daljši uptrend, ki bi jo lahko ponesel več 100% višje.

No, to sredo je bilo upanja konec. Kot discipliniran trend follower sem stop moral dvigniti pod najnižji swing v 4-tedenski bazi, pod katerega je cena pač padla in me z minornim dobičkom 10% vrgla ven iz pozicije. Še enkrat več mi je trg pokazal, da je on "car" in da ga čisto nič ne zanima, kaj jaz mislim, katera delnica je perspektivna in katera ne.

Watch lista še vedno ni spodbudna

Po tedenskem pregledu watch liste lahko rečem le to, da stanje na delnicah še vedno ni spodbudno. Približno trikrat več delnic sem z liste pobrisal, kot pa jih uvrstil na tedensko listo delnic, ki so potencialni kandidati za nakup naslednji teden. Približuje se tudi center sezone četrtletnih finančnih poročil oziroma earningsov, ki vedno prinese presenečenja v obe smeri. Vprašanje je, ali bo splošno stanje earningsov tako dobro, da bi to lahko začelo nov uptrend ali pa se bodo morale delnice v povprečju še poceniti, da bodo spet postale zanimive. Osebno se bolj nagibam v drugo smer. Poleg tega me še vedno močno skrbi neverjetno visok nivo indeksa S&P 500. Mislim, da je velika verjetnost še za kakšno fazo navzdol. Pa tudi, če se to ne zgodi, imejmo v mislih, da tole, kar smo videli zadnjih nekaj tednov na Nasdaqu, ni pullback v uptrendu, ampak kratkomalo downtrend. Kar pomeni, da tudi, če indeksi nehajo padati, ne bodo kar tako začeli spet gibanja navzgor. Običajno je potrebnih več tednov cikcakanja, da se na delnicah zgradijo baze, iz katerih lahko nato kupujemo breakoute.

Moji največji napaki

Osrednje teme tega posta so tri:

1. Učenje iz napak
2. Pomembnost sledenja metodi
3. Problem shakeoutov

V zadnje pol leta mi največkrat na pamet padeta dve delnici. Tickerja sta FTEK in PEIX. To sta namreč delnici, s katerima sem izgubil toliko denarja, da bi sicer leto 2014 skoraj zagotovo zaključil močno pozitivno. Tako pa ni nujno. Namreč, pri teh dveh delnicah sem naredil eno največjih napak, ki jo position trader lahko naredi - prehitro dvigovanje stopa. Poglejmo si kar, kaj se je zgodilo.

FTEK sem kupil konec septembra lani iz situacije, ki ne bi mogla biti bolj optimalna. Nakup je sicer bil malo prezgodnji, to moram priznati, vendar se je izkazalo, da sem imel veliko srečo, kajti po mojem nakupu je FTEK pospešila navzgor in začela graditi bazo. No, ker sem bil prestrašen, da bi mi padla nazaj pod točko mojega nakupa, sem sredi oktobra dvignil stop pod nekakšen mini low, ki se je formiral v okolici MA20. Nekaj dni kasneje je cena na kratko padla pod ta low in nato zgradila dvotedenski tanek flag. Breakouta iz tega flaga nisem kupil, ker so v nekaj dneh sledili earningsi.

Po earningsih je FTEKmočno skočila in nato v le nekaj tednih naredila več kot 100%, od moje točke nakupa pa še nekaj več.

Poglejmo si še situacijo s PEIX:

To delnico sem kupil januarja, ko je šla ravno ven iz kratkega flaga. Nato se je v kratkem kar močno raztegnila in v dveh dneh, ko je šel trg ravno v korekcijo, zelo hitro močno padla. V tem trenutku sem se ustrašil, da bo strmoglavila, zato sem dvignil stop pod low tega dvodnevnega padca. Dva dni kasneje ceno čisto malo pade pod ta low in me strese ven iz pozicije.

PEIX se nato stabilizira in zabeleži fantastičen +60% dan, zadnja dva meseca pa se zelo lepo gradi v novo bazo, ki obeta še višje cene. Danes je cena že skoraj 200% nad točko mojega nakupa.

Taki dogodki so izjemno boleči, vendar brez tega ne gre. Edino, kar lahko naredim je, da se učim iz napak. Po blamaži s PEIX sem se dokončno odločil, da nikoli več, pod nobenim pogojem, ne bom nespametno dvigoval stopov iz strahu. Tveganje, da izgubim dobro pozicijo, je enostavno veliko večje od tistih nekaj 10%, ki jih lahko izgubim, če cena dejansko pade pod točko nakupa. 

Zato sem tudi šel v to zadnjo korekcijo z zelo nizkimi stopi na skoraj vseh pozicijah, kajti resnično nisem hotel, da se ponovi še kakšna taka zgodba. Tako ali tako sem želel videti, kako se bo moja bera delnic odrezala vpričo resne korekcije, ki je s to novo metodo še nisem doživel. No, na koncu mi je bilo malo žal, kajti izgubil sem skoraj vse pozicije s precejšnjim minusom. Vendar, še vedno upam, da bo tistih nekaj pozicij, ki jih še imam, v naslednjem uptrendu odplačalo vse te izgube. Pred začetkom korekcije nikakor nisem mogel vedeti, katera od teh delnic bo naslednji FTEK ali PEIX.