Še malo bo treba počakati

Ponovno nimam veliko za povedati. Zadnji odboj je sicer pokazal, da se slika nekoliko izboljšuje. Opazil sem kar nekaj breakoutov, vendar je večina teh v zadnjem tednu spodletela. Trenutno me najbolj skrbi, da je S&P 500 toliko močnejši od Nasdaqa. Želel bi si, da bi bilo ravno obratno. Korekcije torej še nikakor ni konec. Še vedno pričakujem vsaj nekaj tednov divjega cikcakanja, ki bo težko za vse tipe traderjev.

Verjetno nas čaka dolgočasno obdobje

No, odboj, ki smo ga pričakovali, se je resnično zgodil, saj je Nasdaq kar lepo odskočil od torkovega dna. Pričakujem, da se bo to nadaljevalo še vsaj nekaj dni v naslednji teden. V četrtek, ki je bil zadnji traderski dan zaradi petkovega praznika sem tudi opazil nekaj kar lepih breakoutov, tako da se je verjetnost, da je dno za nami, še malo povečala.

Kljub tem razveseljujočim novicam pa me pogled na tedenski graf še vedno močno žalosti. Mislim, da bo leto 2014 resnično slabo. To morda ne v smislu uničujočega bear marketa, kot je bil recimo 2008. Take stvari so izjemno redke. Ampak bolj v smislu ne-trendanja. Veliko raje bi videl močan, hiter padec, kot pa zaporedje šibkih, po nekaj tednov trajajočih up in down trendov. Vendar menim, da nas čaka točno to.

Je bilo včeraj dno korekcije?

Obstaja precej velika verjetnost, da je bilo z včerajšnjim padcem pod support na Nasdaqu doseženo dno, ki bi moralo zdaj držati vsaj kakšna dva tedna. Ne verjamem, da je korekcije že povsem konec, ker na posameznih delnic ne vidim akcije, kot bi si jo želel. Izgleda pa, da bi se kratkoročni trend lahko za nekaj časa obrnil in spet vnesel nekoliko optimizma in želje po kupovanju.

Kmalu pričakujem climax bottom

Nekaj časa nazaj sem naredil post, v katerem sem malo filozofiral o različnih oblikah downtrendov. Za tiste, ki se jim ne da klikniti linka, naj naredim kratek povzetek. Definiral sem tri tipe korekcij:

1. Indeks pada v lepo definiranem downtrendu.
2. Indeks stopničasto pada s hitrimi padci, ki jim sledi nekaj dni odboja/bearish flaga.
3. Indeks zelo hitro pade brez neke lepe oblike in odbojev (crash).

Kar trenutno vidimo na Nasdaqu še najbolj sodi v kategorijo 3. Ni ravno tipično, saj pri tem tretjem tipu trg običajno pade res zelo hitro z nekaj zaporednimi -2% dnevi brez močnejših odbojev. V vsem času trajanja te korekcije pa smo imeli kar nekaj vmesnih odbojev. Vendar glede na to, da je prav vsaka od teh izgledala kot odboj iz oversold pozicije, in da so bili padci, ki so sledili, res strašljivi, raje gledam na vse skupaj kot na mini crash, kot pa recimo stopničast downtrend. 

Poleg tega se mi zdi, da večina ljudi dela napako, ko poskušajo neke pretekle vzorce aplicirati na trenutno dogajanje, brez da vzamejo v obzir celoten kontekst. Dejstvo je, da je po več kot enem letu res močnega uptrenda, velika večina traderjev zabasana s pozicijami, torej zagotov kar mrgoli stopov na različnih nivojih. In glede na siceršnjo neustrašnost imam še vedno občutek, da 2013 uptrend še ni povsem pozabljen. Izgleda kot da precej late-comerjev še vedno kupuje vsak takle "pullback". Zato verjetno ni preveč čudno, da med crashi dobivamo take odboje.

Kakorkoli že, moj pogled za naslednji teden... Nasdaq je le prebil 4000. Predvidevam, da tudi februarski support ne bo prevelika ovira. Mislim, da so se naposled le ustvarile razmere, v katerih se lahko počasi začne ustvarjati dno. Verjetno bi zadostoval že kakšen res grd ponedeljek, pa bo strah zelo hitro dosegel vrhunec, majhni traderji bodo prodali svoje slabe pozicije, veliki profiji pa začeli kupovati. Na grafu bi se to pokazalo kot pospešek v padanju (climax bottom), iz katerega bi v nekaj dneh sledil zelo močan odboj. Če do tega pride, nas verjetno nato čaka kakšen mesec iznihavanja, ko bo na trgih še vedno huda panika. Vendar najhujše bi bilo takrat že za nami.

Kar se tiče posameznih delnic, je situacija še vedno zelo slaba. Še vedno me meče iz pozicij, breakouti ne uspevajo, nove baze se ne pojavljajo. To je še dodaten razlog, da nujno rabimo nek konkreten obrat v mentaliteti in nato nekaj časa, da se ustvarijo kupljive baze.

Po mojem korekcije še ni konec

Samo kratek mid-week post. Indeksi se zadnji mesec gibljejo res neverjetno predvidljivo. To mi je všeč, kajti presenečenj seveda pri delnicah ne maram, čeprav se jim ne morem izogniti. Vsekakor pa je veliko lažje čustveno preživljati korekcijo, če se ne dogaja nič presenetljivega.

Torej, po petkovem močnem padcu je ponedeljek postregel še z enim lower low, takoj nato pa je sledil skok navzgor iz oversold pozicije. Glede na to, da na številnih delnicah videvam bearish flage po failed breakoutih, predvidevam, da nas do konca tega tedna ter morebiti še zgodaj naslednji teden čaka kvečjemu nekaj cikcakanja na indeksih potem pa bi moral slediti še en padec tja proti 4000 na Nasdaqu. Nekih suverenih breakoutov iz dobrih baz še ni, tako da menim, da je pravkar opisana možnost precej verjetna. Bodimo torej pripravljeni na ta scenarij.

Petkov mini crash

Pretekli teden smo dobili pričakovani odboj iz oversold pozicije na Nasdaqu, ki pa je bil uničen v enem samem dnevu. Petek je naredil 2,6% minusa, kar je že nekako v rangu za kakšen mini crash. Ob takem dnevu seveda ne moremo sanjati o kakšnem obratu trenda. Nasprotno, pričakujem, da bomo več ali manj v korekciji še ves april. Tale trg itak nujno potrebuje še kakšen mesec "nemogočih razmer za tradanje", da se malo sčisti tale bullish mentaliteta, ki je dejansko prešla vse meje zdravega razuma. Naslednjih nekaj tednov nam, long position traderjem, zagotovo ne bo lahko, vendar tako pač je. Dolgih, konstruktivnih baz praktično ne videvam več, moja tedenska watch lista običajno pokaže samo kakšnih 5 kolikor toliko dobrih setupov, kar pomeni, da nujno rabimo korekcijo, ki bo spet zgradila baze, iz katerih se bo dalo kupiti kaj pametnega.

Samo še nasvet za tiste, ki ne vedo, kako se odzvati na tele padce, odboje, paniko in podobno... Najboljši odziv je noben odziv, oziroma brezpogojno izvajanje naše metodike. Če nas tole dogajanje preseneča oziroma razburja, to pomeni, da imamo enostavno še premalo izkušenj s trgi. Pullbacki, korekcije in tudi občasni katastrofalni crashi so sestavni del tradanja. Ne moremo jih predvideti in ne moremo se jim niti v celoti izogniti. Vsekakor pa so nujno potrebni ravno zato, da ob živce spravijo večino ljudi, ki potem zmrznejo ravno takrat, ko se začenja oblikovati nov uptrend, oni pa iz golega strahu niso zmožni narediti prave stvari. Imejmo to v mislih ves čas, tudi če se izkaže, da je tole le začetek dolgoročnega bear marketa, ki lahko traja tudi več let. Tudi tega bo enkrat konec.