Julij 2017 -1.7%

Julij 2017 v objektivnih podatkih:

• 16 tradov, en pozitiven, ostalo sami minusi
• 1.7% mesečne izgube
• Letos sem z upoštevanjem provizij še komaj na plusu +0.6%

Poletje je zgodovinsko gledano itak najslabše obdobje za delnice, in zadnjih nekaj mesecev je samo še povečalo frustracije. Kot ponavljam že celo leto: 

• Vsi trije večji indeksi marširajo navzgor z močnim uptrendom.
• Manjša, in za moj način tradanja bolj relevantna, IWC in IWM se ves čas gibljeta vodoravno povsem brez trenda.
• Trg vsak mesec ponudi precejšnje število delnic z navidez dobrim potencialom.
• Število failed breakoutov ostaja nadpovprečno visoko, če upoštevam svojo statistiko preteklih let.

Že skoraj eno leto mesec za mesecem vlečem vedno en isti zaključek - trenutno trg očitno ni naklonjen moji metodiki kupovanja. Imam velike težave z odpiranjem novih pozicij in zadržanjem le-teh. Tudi tisti redki breakouti, ki uspejo, zelo težko razvijejo trend do te mere, da lahko dvignem stop na konkreten plus. Zelo lep primer tega iz preteklega meseca je trade ne FONR. Od te delnice sem iskreno povedano pričakoval vsaj 100% plusa v nekaj mesecih. Na breakout iz baze sredi julija sem jo ocenil kot daleč najmočnejšo delnico v svojem portfelju, ki bi morala zlahka zdržati še dva tedna do earningsov in potem (predvidoma) spet gapniti gor. No, samo 9 dni pozneje sem moral pozicijo zapreti z minimalnim profitom:

Dejstvo je, da se delnice enostavno ne pokoravajo nobenim pisanim ali nepisanim pravilom. Vse, kar mi, tehnični traderji, vidimo na grafu, so zgolj naše subjektivne predstave, ki nimajo nobene veze s tem, kako se bo v prihodnosti gibala cena delnice. Trade na FONR mi bo zagotovo ostal v spominu kot primer trada, kjer sem sam vse opravil 100% perfektno - kupil v ravno pravem trenutku, preživel prvi pullback in potem dvignil stop pod low baze po suverenem breakoutu - pa na koncu vseeno izpadel poraženec.

Še naprej sem mnenja, da je tale bull market bolj v medijih in na indeksih, kot na dejanskih portfeljih traderjev. Ne vem, kako se bo to končalo, ali se bo v neki fazi začela izvajati konkretna rotacija iz očitno preraztegnjenih big capsov (AAPL, AMZN, FB, NFLX, GOOG) v manjše firme, ali pa bo denar odšel nekam povsem drugam. Kam, seveda ne vem. Če pa pogledam nekaj grafov, je edini, ki mi res pade v oči (razen seveda Bitcoina:), graf cene nafte. Kar vidim sam, je double bottom vzorec, ki je zelo podoben tistemu, ki ga je Nasdaq naredil konec 2008/začetek 2009. Torej, po koncu tistega brutalnega bear marketa in začetka nečesa, kar se je na koncu izkazalo kot sekularni bull market, ki traja še danes.

Rezultati junij 2017

Obrnil se je nov mesec in za nami je polovica leta 2017. Kar se tiče mojih rezultatov za junij, nič posebnega. Kot je zame že običajno, majhen minus, procent in pol. Sistematičen sistem za omejevanje števila negativnih tradov, na katerem sem delal zadnje leto, počasi kaže sadove. Bolj pomembno, kot ti "small loss" tradi, pa so zame seveda tradi tipa "big profit". Brez teh konec leta ne morem narediti dobrega rezultata, ne glede na to, kako dobro nadzorujem izgube. Počasi lahko začnem razmišljati o tem, kaj lahko v nekih normalnih okoliščinah pričakujem konec leta.

Spodaj so screenshoti vseh mojih trenutno odprtih pozicij - EVRI, FONR, PETS in SPNE. Zadnji dve sta še čisto preveč mladi, da bi imelo kakšen smisel govoriti o njima. Me pa vse bolj zanimata EVRI in FONR. Obe sta se razvili v zreli poziciji, ki bi se morali, tako upam, v nekaj mesecih in po vsaj enem earnings ciklu, premakniti vsaj za kakšnih 50% višje. Če bi se to zgodilo na obeh, in bi tudi obe uspel prodati v optimalni sell točki, bi lahko leto zaključil z lepim plusom, ki bi bil obliž na rane po lanskih izgubah.

Glavni problem obeh je trenutno v tem, da nobena še ni potrdila kakšnega suverenega supporta, pod katerega bi lahko dvignil stop in hkrati imel zagotovljenih vsaj kakšnih 20% ali 30%. Če bi recimo v tem trenutku prišlo do padca v ravni črti, bi obe prodal z zgolj minimalnim plusom. In v tem primeru bi lovljenje dolgoročnih pozicij moral za letos praktično začeti znova, kar pomeni, da bi se za kakršenkoli dvomestni dobiček na koncu leta verjetno lahko kar obrisal pod nosom. Bomo videli, kaj bodo prinesli poletni meseci, ki so praviloma precej turobni, kar pa za delnice, ki so v stabilnih trendih, ni nujno slabo.

Rezultati za maj 2017

Tudi maj ni prinesel bistvenih sprememb na delniškem trgu. Sam sem ga doživel povsem kot nadaljevanje vsega, kar se je dogajalo to leto - trije veliki indeksi (Nasdaq, SPX, INDU) so še vedno v uptrendu, manjši (Russell 2000, IWM, IWC) se še vedno gibljejo vodoravno, trg večinoma še vedno preferira big capse v uptrendih, uspešni novi breakouti pa so redki. Maj mi je prinesel 2.6% neto minusa na glavnici, vsi podatki pa so posodobljeni med Rezultati in statistika.

Poglejmo si nekaj grafov, kaj se je dogajalo v zadnjih treh letih in kje smo danes. Nasdaq zdaj res izgleda, kot da bolj ali manj samo nadaljuje trend iz 2013-2014. Vmesna dobro leto trajajoča konsolidacije je bila očitno samo vmesni postanek in zdaj je Nasdaq že 7 mesecev v novem uptrendu. Kar bi povedal tukaj, je le to, da taka nadaljevanja uptrendov običajno trajajo precej manj od prvega dela. Nikakor ne želim špekulirati, kdaj se bo trend na Nasdaqu končal, vsekakor pa mislim, da se ne bo niti približal dvem letom.

ETF mikrodelnic IWC mi služi kot model za "risk apetite", kar približno pomeni, kako se gibljejo majhne, dinamične delnice. Z izjemo nekaj kratkih obdobij (tu mislim predvsem tisti mesec novembra lani takoj po volitvah v ZDA) se IWC zdaj že praktično tri leta gibljejo bolj kot ne vodoravno, brez izrazitega trenda v katerokoli smer.

Zdaj mislim, da res ni več nobene dileme o tem, kaj lahko pričakujemo v bližnji prihodnosti. Nasdaq s svojimi nekaj mega capsi je očitno lider tega celotnega bull marketa, vse ostalo pa bolj kot ne stagnira. Ne verjamem, da se bo iznenada zgodila neka velika sprememba, ki jo vsi pričakujejo in komaj čakajo - da bo nenadoma eksplodiral cel trg in bodo breakouti spet cveteli. Mislim, da enostavno preveč ljudi (vključno z mano) čaka na ta dogodek, da bi se lahko res zgodil. Mislim, da bo Nasdaq v nekem trenutku preprosto zaključil svoj uptrend in vse skupaj potegnil v daljši bear market. Kako, kdaj, v kakšnem obsegu? Ne vem.

Kar se tiče mojega tradanja, je pač tako, da s svojim sistem v takem okolju enostavno ne morem pričakovati prav velikega uspeha. Letos sem ogromno delal na izpopolnjevanju metode, predvsem na metodi kupovanja, pa imam vseeno odstotek winnerjev zgolj 17%, kar ni čisto nič boljše kot leta prej. Počasi sem spoznal, da mi tale market theme enostavno ne ustreza in da bom pač moral počakati na bolj dolgoročno spremembo, ne pa da poskušam nekaj na silo.

Trenutno imam odprte tri pozicije - EVRI, FONR, EHTH. In glede na to, kako težko je odpirati nove pozicije, mi je trenutno prva prioriteta, da zadržim te tri.