Tokrat samo kratek update. Rad bi samo ponovil nekaj svojih opažanj iz zadnjih let, ki sem jih sicer omenil že v prejšnjem postu. Niti dva uptrenda nista bila povsem enaka, vendar sem na praktično vseh pravih, dobrih, močnih, trajajočih uptrendih zasledil naslednje lastnosti:
Pogosto je prvi dan rallyja močan gap gor (breakaway gap), ki preseneti (skoraj) vse.
Sledi t.i. "lockout" rally, oziroma močan, hiter skok navzgor, ki iz trenda izključi večino "počasnel".
Ta prvi push je praviloma najmočnejši, lahko traja do 3 ali 4 tedne in običajno nima korekcij, daljših od le kakšen dan ali največ dva.
Na svoji poti navzgor indeksi nimajo korekcij, globljih od 2% ali 3%, pa še te so večinoma v obliki enodnevnih shakeoutov v obliki hammer sveč ali dvodnevnih padcev, ki se hitro poberejo.
Čakanje na konkreten, očiten, kupljiv pullback je v večini primerov neuspešno. Večina blogerjev in analitikov bo razglašala, da so indeksi raztegnjeni in nakupovanje posledično tveganje, ter da bo dober nakup test breakout nivoja ali pa "fill the gap" nivoja, torej closa pred gapom. Kar pa se ne zgodi.
Prva globlja korekcija (pod MA20) se zgodi šele v 6-12 tednih uptrenda in praviloma nakazuje konec trenda, ne pa dobro nakupno priložnost.
Nikakor nočem napovedovati, kaj se BO zgodilo. Poskušam le v duhu preteklih izkušenj interpretirati, kaj SE DOGAJA. Poleg tega se ne morem (in ne želim) otresti zavedanja, da smo že štiri leta in pol v bikovskem trgu, ter že skoraj pol leta v trenutnem uptrendu. Poleg tega so točke, navedene zgoraj tipične za začetek uptrenda po korekciji. Ali je možno, da gremo v paraboličen top? Vendar, znaki so, kakršni so. Dokler se ne zaletimo z vso silo v nakupe in držimo tesne stope, se nam ne more zgoditi nič hudega. Želim pa čimprej videti vsaj majhen popravek in nato, kako se bo trg odzval.
Spodaj je slika trenutne situacije in še nekaj preteklih primerov uptrendov.
Na začetku praktično vsakega daljšega uptrenda (ki traja vsaj 6 tednov, običajno pa vsaj dvakrat toliko) se zelo pogosto pojavi tako imenovan "lockout rally". To je zelo močan skok navzgor brez najmanjšega pullbacka, ki ponavadi traja vsaj nekaj tednov. Tak rally, ki je posledica močnega nakupovanja z dna, uspešno zaklene ven iz trga večino nepoučenih traderjev, med katerimi jih večina bodisi shorta v domnevni top na resistance ali pa čaka na pullback za nakup. Ne eno ne drugo se običajno ne zgodi, temveč vsi ti traderji sčasoma (beri: pozno) le začnejo kupovati, ko postane že vsem očitno, da se je res začel (ali bolje rečeno se takrat verjetno končuje) uptrend.
Nekaj zelo podobnega smo v zadnjih 2 tednih videli na ameriških delnicah. Nasdaq, ki je spet postal vodilni indeks navzgor, je bil pozitiven 8 od zadnjih 11 dni, in je brez kakršnikoli težav skočil v new highs. Od tod naprej lahko izključimo scenarij, da je bil zadnji mesec topping vzorec. Sedaj sta najbolj verjetna dva scenarija. Ali se bodo indeksi zelo na kratko (največ dva dni navzdol ali vodoravna konsolidacija) nekoliko popravili po teh raztegnjenih nivojih ali pa se bo v kratkem začela kazati distribucija, kar bi pomenilo, da je bil tale breakout climax top.
Osebno se izjemno težko opredelim za eno ali drugo možnost. Skoraj neverjetno se mi zdi, da je bila tista mila niti ne 5% korekcija pod MA50 vse, kar bomo dobili pred daljšim uptrendom. Po drugi strani pa je vse, kar zdaj vidim na indeksih samo gor, gor, gor. In s trgom se nima smisla prerekati, kdo ima prav. Do nadaljnjega smo v buy signalu, vendar je v tem trenutku definitivno že malo pozno za (varne) nakupe. Bodimo pa pozorni na vsako veliko rdečo svečo ali pa pullback, daljši od 3 dni. Oboje bi bil velik znak za morebiten top.
Pred časom sem se kar mučil z razumevanjem vseh davčnih zakonov, ki so pomembni za nas traderje. Predvsem moramo biti pozorni na naslednje stvari.
Instrument, ki ga trgujemo
Različni instrumenti (delnice, opcije, shortanje, itd.) se lahko se lahko obdavčujejo različno, zato moramo vedeti, kateri zakon je za nas v veljavi. V igri sta dva zakona, prvi za delnice in ETFje (ter tudi sklade), ki se imenuje "Zakon o dohodnini" oziroma ZDoh-2. Drugi pa je v veljavi za praktično vse, kar ne sodi v prvo kategorijo, se pravi opcije, futuresi, CFDji, shortanje in mislim, da tudi forex. Zakon se imenuje "Zakon o davku od dobička od odsvojitve izvedenih finančnih instrumentov", oziroma ZDDOIFI.
Stopnja davka
Naslednje, kar je pomembno, je stopnja davka. V ZDoh-2 o tem govori 132. člen. Kot verjetno vemo, je davek na dobiček 20%, nato pa se vsakih pet let zmanjša za 5%. S tem, da mislim, da sem v videu naredil napako, ko sem rekel, da pride po 20 letih na 0. Mislim, da ostane na 5% po 15 letih. Ampak za nas seveda to itak ni v igri.
Stopnja davka za IFIje je 40% v prvem letu, po prvem letu 20%, nato pa se spet na vsakih pet let zniža za 5%, dokler ne pride na 5%. O tem govori 14. člen ZDDOIFI.
Zmanjševanje davčne osnove zaradi provizij
Zanimivo je, kako se obračunajo provizije. Namreč, pri vsakem tradu mi seveda brokerju plačamo določeno provizijo za trade, kar je tipično nekaj dolarjev. Davčna se s temi provizijami ne ukvarja, temveč našo davčno osnovo avtomatično zniža za 1% nakupne plus 1% prodajne vrednosti. To je zelo dobra novica, ker v praksi pomeni, da za dobičke tja do 2% sploh ne plačamo davka. Glej člena 98 in 99 ZDoh-2 in člen 11 ZDDOIFI.
Pravilo navidezne odsvojitve (wash sale)
In pa še ena stvar, ki je pomembna samo za ZDoh-2, v ZDDOIFI namreč tega pravila ni. Pravilo navidezne odsvojitve, oziroma "wash sale", zapisano v 1. točki 5. odstavka 97. člena ZDoh-2. Ta točka pravi, da NE MOREMO zniževati naše davčne osnove iz izgube (na tradu), če isto delnico v roku 30 dni pred ali po prodaji kupimo dvakrat. Spodaj je tudi link na stran, kjer so zelo natančna pojasnila glede tega, zato se jaz ne bom preveč trudil razlagati vseh primerov, ampak v osnovi gre za to, da če neko delnico kupimo in kasneje prodamo z izgubo, ter jo nato ponovno kupimo v roku manj kot 30 dni, tiste prve izgube ne moremo uveljavljati kot izgube. Enako velja za morebitno izgubo na drugi prodaji. Če je bil prvi nakup v roku 30 dni pred drugo prodajo, te druge izgube ne moremo uveljavljati.
Vesela novica za day traderje - v členu piše "pred" in "po". To pomeni, da v roku enega dne lahko naredimo kolikor želimo nakupov in prodaj, pa nismo pod vplivom tega pravila. Seveda, če isto delnico tradamo naslednji dan, takoj pademo pod njega.
Kolikor razumem, je bilo to pravilo uvedeno zaradi decembrskih prodaj in januarskih nakupov z namenom zmanjševanja davčne osnove pred iztekom leta. V ZDA imajo posebna pravila za aktivne traderje, ki potem niso pod vplivom tega pravila, vendar pri nas pač ne.
