Moja trgovalna metoda v pdf obliki

Svojo trgovalno metodo, ki je opisana v obliki postov na strani Moja metoda sem sedaj spravil tudi v bolj berljivo pdf obliko z oštevilčenimi poglavji, ter z nekaj dodanega in popravljenega teksta. Prvo verzijo si je možno zdownloadati na tem naslovu. Kakršnekoli spremembe bom že delal, jih bom dodal v ta dokument in dvignil verzijo, postov na strani pa ne bom več popravljal.

V double bottom

Vsi indeksi so se po neuspelem breakouta in obratu na padajočem MA50 ponovno usmerili navzdol in izgleda, da gremo v še en prosti pad. Mislim, da tokrat padec ne bo tako strahovit, kot je bil en mesec nazaj, obstaja pa možnost, da se bodo nekateri indeksi za kakšen dan ali dva močno raztegnili navzdol pod avgustovski low za klasičen double bottom. Nasdaq je izmed treh večjih indeksov (poleg SPX in RUT) še najmočnejši. Zelo verjetno se mi zdi, da bo še enkrat padel v okolico 4300, preden bo sledil ponoven poskus odboja proti MA50. Tole je trg, ki ga moramo pazljivo spremljati dan za dnem. Vsa situacija me sicer zelo spominja na 2008, vendar se gibanje trgov nikoli povsem ne ponovi, zato lahko pričakujemo presenečenja.

Kdaj position trading dela dobičke

Sam rad delniške trge delim na dve obdobji. Prvo je obdobje, ko nas mora skrbeti, da ne bi preveč zamudili. To je obdobje, ko se dogaja obilje breakoutov, ki se razvijejo v trende. Takrat moramo pritisniti in poskušati iz teh trendov iztisniti čim več, kajti slej ko prej bo prišlo obdobje, ko bo naša glavna skrb, kako izgubiti čim manj.

In v takem obdobju smo, kar se mene tiče, že skoraj dve leti. Indeks malih delnic Russell 2000 se je izkazal kot najboljši za primerjavo z mojim portfeljem (kar je logično, ker večinoma tradam male delnice). Spodaj je mesečni graf RUT od leta 2009.

Označil sem nekaj obdobij, ki so bila tiste prve vrste. Gre za večmesečno obdobje, ko se indeks večinoma giba navzgor. Na mesečnem grafu se to lepo vidi kot zaporedje zelenih sveč, z občasnimi vmesnimi rdečimi, ki označujejo korekcije. Na primer, če je 5 od 6 zaporednih mesecev pozitivnih, lahko rečemo, da je za nami dober trend.

Prvi odboj od dna bear marketa v 2009 je bil seveda zgodba zase. Kaj takega se bo zelo težko ponovilo v kratkem. Raje bi pozornost posvetil letu 2013, o katerem sem že večkrat govoril. Od 16 mesecev jih je bilo 12 pozitivnih, in še tisti negativni so bile minorne korekcije na poti navzgor. To je res izjemen trend. In ravno ta trend je "krivec" za vse, kar se je potem dogajalo naslednji dve leti. Z letom 2014 se je začelo očitno zaporedje zelen-rdeč-zelen-rdeč, kar je bilo prodajanje po izjemnem letu 2013. In to se dogaja še danes. Tako dolg trend na koncu bull marketa se ne bo kar tako zlahka resetiral.

Vendar, kar position traderji potrebujemo, ni nujno 16-mesečni uptrend. Dovolj je recimo že tri mesece, kot se je zgodilo v začetku 2010. Dokler indeksi ne narišejo nekaj takih zaporednih zelenih mesecev, ne moremo pričakovati dobičkov. Kdaj se bo tak trend ponovno začel, je nemogoče napovedati. Dejstvo pa je, da moramo biti ves čas v pripravljenosti, kot da se bo trend začel "danes". Kajti, ko bodo trgi dejansko v uptrendu že tri mesece, bo prepozno. In ravno zato je to obdobje, v katerem moramo paziti, da ne izgubimo preveč. Ves čas moramo pričakovati začetek novega uptrenda, kar pomeni kupovati delnice, ki bi lahko vodile tak uptrend, hkrati pa paziti, da si ne naberemo izgub.

Indeksi so se spet začeli gibati navzdol. Kaj to pomeni, je to samo pullback v uptrendu ali nadaljevanje padca, ki se je začel konec avgusta? Poglejmo si še enkrat sliko podobnega padca iz leta 1987:

Bodimo pozorni na double bottom, ki se je zgodil med koncem novembra in začetkom decembra. Vidimo, da je trg potreboval skoraj natančno pet tednov za drugi padec. Trenutni padec pa se je zgodil 24. avgusta, torej bi bil konec septembra podoben timing band za formiranje druge doline v double bottom formaciji.

Seveda ne moremo pričakovati, da se bo to dejansko zgodilo samo zato, ker se je že enkrat prej. Zelo verjetno nas čaka še nekaj presenečenj, dokler se ne bo analogija z 1987 povsem izgubila. Vendar sem vseeno mnenja, da bo do tega drugega padca tako ali drugače moralo priti. Včeraj sem izgubil še zadnjo pozicijo, vse delnice, ki sem jih gledal za možen nakup, pa so prav tako izgubile svoj setup. To pomeni, da zdaj ni več skoraj ničesar na trgu, kar bi bilo vredno nakupa. Baze se bodo morale formirati na novo in za to bo vsekakor potreben čas in verjetno tudi trg, ki bo čez kakšen mesec ali dva tradal kakšnih 10% nižje, kot danes.

Še vedno ni preboja v nobeno smer

Trg po precej očitnem dnevu obrata na vrhu ni padel, temveč je zabeležil dva zaporedna up dneva. To je kar presenetljivo in je vsekakor potrebno upoštevati. Zdaj je na vseh indeksih opazen vzorec ascending triangle, ki se bo že v nekaj dneh razrešil v eno ali drugo smer. Ne upam si več z gotovostjo napovedati preboja navzdol, vendar je po mojem mnenju to še vedno najbolj verjetna možnost. Pusimo se zaenkrat presenetiti in bolj ali manj le opazujmo dogajanje, kajti pričakovati je še presenečenje ali dve, preden se vzpostavi kakršenkoli daljši trend.

Včeraj sem po dolgem času ponovno poskusil z novo pozicijo. Delnica JNP je po breakoutu v new highs naredila lep štiri-dnevni flag, iz katerega je včeraj breaknila. Kot vidimo na grafu, breakout ni bil ravno najbolj uspešen. Zelo verjetno se bo delnica gibala s trgom. Če bo le-ta padel, bo to skoraj zagotovo neuspešen trade. Če pa bi trg po nekem naključju breaknil navzgor, imam eno pozicijo, ki bi se morda lahko premaknila navzgor.

Obrat, ki napoveduje padec?

Predvčerajšnjim in včeraj smo videli tipičen pojav v popravkih navzgor v siceršnjem downtrendu. Trg je dvakrat zapored odprl na razmeroma močan gap navzgor. Prvi gap je nekako še zaključil v pozitivnem. Drugi (to je včeraj), ki je bil dejansko gap v novi kratkoročni high (high trenutnega poskusa uptrenda) pa se je nemudoma obrnil, čemur je sledil praktično ves dan padanja. Tak vzorec sem videl že ničkolikokrat, najbolj pa sem si zapomnil pomlad-poletje 2010, ko je trg trikrat zapored sproduciral tak "lažni uptrend."

Trenutna slika povsem sugerira na tak failed breakout, ki bi po mojem mnenju moral voditi v padec in eventuelno test low med 4300 in 4400 na Nasdaqu.

Big picture

Glede na to, da trenutno stanje na trgih izgleda zelo kaotično in da si verjetno nihče ni ravno na jasnem, kaj lahko pričakujemo, si lahko za spremembo ogledamo nekaj zgodovinskih grafov, da vidimo, če lahko trenutno dogajanje damo v kakšno perspektivo.

Spodaj je graf indeksa S&P 500 od leta 1960 pa vse do danes. 

Bodimo pozorni na tri obdobja, ko se je trg obnašal različno. Prvo je od 1960 pa tja do 1983, ko so se ciklično izmenjavali nekaj letni bull in bear marketi. Dvem do trem letom uptrenda je sledilo leto do dve downtrenda. Izjema je bilo obdobje med 1974 in 1980, ko ni bilo izrazitega bear marketa, temveč je trg delal nekakšno bazo.

Med 1983 in 2000 je bilo zlato obdobje vlagateljstva, saj je z izjemo kratkih pullbackov trg večinoma ves čas potoval navzgor. Po 2000 pa so se razmere spet spremenile. Bear marketi so ponovno psotali daljši in globlji. Dejansko izgleda tako, kot da bi obdobje v 60' nekoliko raztegnili v času.

Z modro puščico sem na grafu označil doline bear marketov, z rdečo pa en točno določen pullback v siceršnjem uptrendu. Poglejmo si to obdobje med 1982 in 1987 nekoliko pobližje.

Od sredine leta 1982 pa do jeseni 1987 (pet let) je bil trg v bolj ali manj stabilnem uptrendu, ko se je zgodil nenaden močan padec. Poglejmo si sam crash 1987 nekoliko pobližje, tokrat kar na indeksu Nasdaq.

Oktobra 1987 je trg doživel enega najhitrejših, če ne celo najhitrejšega padcea v zgodovini. V le dobrem tednu dni je Nasdaq padel za 25%. Mislim, da takrat ni bilo traderja, ki ne bi zaprepadeno gledal, kaj se dogaja. Po medlem odboju je trg nato hitro spet začel padati in ne dvomim, da je takrat večina vlagateljev panično prodala vse, kar je imela, v pričakovanju najhujšega.

Ampak vidimo, kaj se je zgodilo potem. Nasdaq je narisal klasičen "double bottom" in dejansko šel v uptrend! Potem je preživel leto dni brez trenda, kar se je izkazalo kot konsolidacija pred bull marketom 90'.

Poglejmo si še trenutno stanje.

Resnično ni treba biti ravno genij, da opazimo podobnost situacije iz 1987. Če se bo zgodovina ponovila, bi morali videti še en padec do okolice doline pri 4300, ter nato sunkovit odboj navzgor. Vendar, moj namen ni, da bi špekuliral vnaprej, kaj se bo zgodilo. Želel sem le z uporabo zgodovinskih grafov izpostaviti naslednjih nekaj točk:

• Trg ima več deset letna obdobja, ko se obnaša podobno. Včasih si ciklično na nekaj let sledijo bull in bear marketi, včasih pa so kratki shakeouti vse, kar je od medveda.
• V preteklosti smo že imeli podobno situacijo nenadnega crasha, ki pa ni vodila v bear market, temveč je bila končni shakeout pred največjim bull marketom v zgodovini.
• Težava je ravno v tem, ker imamo zgodovino za trenutno stanje. Danes se večina traderjev zaveda situacije iz 1987, kar lahko ustvari pogoje za še eno presenečenje.
• Ne glede na to, kako natančno analiziramo grafe, je trg še vedno povsem nepredvidljiv.

Moje osebno mnenje, kaj se bo zgodilo v naslednjih tednih: 

• Zelo verjetno se mi zdi, da bo prišlo še do enega krajšega padca, torej podobno kot leta 1987.
• Ne verjamem, da se bo nato povsem ponovila situacija iz 1987, kajti to ne bi bilo več nobeno presenečenje.
• Ne verjamem tudi, da bo sledil zlom trga tipa 2008, kajti tudi to je še vedno v vse preveč svežem spominu.
• Najbolj verjetno se mi zdi, da bo trg še dlje časa skakal gor in dol brez konkretne smeri (ali z rahlim nagnjenjem navzdol), dokler ne bo dovolj vlagateljev dovolj zmedenih, da bodo umaknili roke s trga.

V tej fazi bi bilo najslabše, če bi kar nekako zaključili, da se bo zgodilo recimo 1987 ali pa 2008. Zavedati se moramo, da sedaj približno polovica traderjev pričakuje en ali drugi dogodek, kar skoraj zagotovo pomeni, da se ne bo zgodil nobeden od njiju! Videti je, da se volatilnost počasi že umirja. Najraje bi res videl še en konkretnejši padec, ki bi "navijače 1987" prepričal, da se motijo, "navijače 2008" pa, da imajo prav. Če bi potem prišlo do sunkovitega obrata, bi se motili vsi! In to bi bile razmere, v katerih se lahko razvije daljši trend.

Ne pričakujmo preveč

Moja izkušnja z market crashi je, da v zelo kratkem času naredijo cel cirkus, potem pa se indeksi več tednov ne premaknejo v nobeno smer. Pričakujem, da se bo nekaj podobnega zgodilo tudi sedaj. Najbolj verjetno se mi zdi, da zdaj še kakšen mesec dejansko ne bomo gledali drugega, kot smo gledali zadnjega pol leta, samo en nivo nižje na grafu.

Rezultati avgust 2015

Tole so moji rezultati za avgust:

Na koncu koncev se nepredvidena prodaja firme CYNI ni izkazala za problematično. Trade se je zaključil z nekaj manj kot 20% v profitu. Ostali štirje tradi so se bolj kot ne izničili. Izpostaviti gre le nesrečen gap na BOOT, o katerem sem tudi pisal v omenjenem postu, ki je naredil nekoliko večjo izgubo od predvidene. Mesec sem zaključil rahlo v plusu, torej sem na letni ravni spet malo na pozitivnem.

Bolj kot rezultati tradanja bi nas sedaj moralo zanimati, kako imamo namen tradati od zdaj naprej. V zadnjih dneh sicer izgleda, da se je trg nekoliko umiril. Videl sem celo nekaj breakoutov. Vendar sem odpiranje novih tradov do nadaljnjega povsem ustavil. Malo verjetno je, da bo v naslednjih tednih imel kakršenkoli trend in zelo malo verjetno je, da bo tak trend navzgor. Tole je vsekakor obdobje, ko si lahko počasi, a zanesljivo nabiramo izgubne pozicije. Verjetno bom izpustil kakšen potencialno dober trade, vendar bom zagotov počakal še vsaj kakšen teden, da vidim, kakšno škodo je tale crash res povzročil.