Kako dolgo še?

Dočim dnevni graf Nasdaqa zaenkrat ne zbuja pretiranega strahu, tedenska slika postaja vse bolj zaskrbljujoča. Zadnja konkretna korekcija je bila lanskega novembra, od takrat pa kaj več kot 5% popravka nismo dobili. Marsikdo bi sicer rekel, da je to lahko samo dobro. Da, dobro je že bilo za tiste, ki so leto nazaj nakupovali. Ampak vse lepo se enkrat konča in dlje kot traja tale uptrend, hitrejši in globlji padec bomo dobili, ko ga bo nenadoma konec. Menim, da ta čas ne more biti več pretirano daleč. Zna biti, da bomo videli 2-3 tedenski parabolični vrh, kar bi bilo za nas seveda najboljše, vendar moramo počasi resnično postati previdni in paziti na naše delnice. Nekega dne trg ne bo več našel podpore in takrat bo šlo vse zelo hitro navzdol.

Umetnost postavljanja stopov

V svetu tradanja velja reklo, da je tradanje pol znanost in pol umetnost. Kot znanstveni del bi sam zagotovo štel kupovanje, saj je to rutina, v kolikor seveda imamo ustrezno metodiko. Tisti najbolj umetelni del pa je po mojem mnenju vprašanje, kdaj delnico prodati. Točneje, za trend followerja, kot se imam sam, je ključno vprašanje, po kakšni logiki dvigovati stop, da zadostimo naslednjima pogojema:

1. Delnici moramo dati "dovolj" prostora za gibanje, da nas po nepotrebnem ne vrže ven.
2. Zakleniti moramo "dovolj" velik del dobička, da ne izgubimo preveč, če cena pade pod naš stop.

Presek teh dveh "dovolj" je zame osebno predmet največjih frustracij, kar sem jih kadarkoli doživel. Včasih izgleda, da karkoli naredim, kamorkoli postavim stop, naredim ravno napačno potezo. Bodisi ga dam prenizko in gledam, kako mi počasi puhti dobiček, ki sem ga nekoč že imel (in v najslabšem primeru na koncu delnica ravno preseka moj stop in se tisti trenutek obrne) ali pa cena za kratko skoči pod moj stop, ter se nato takoj obrne in nadaljuje trend brez mene.

V spodnjem videu analiziram drugi primer na primeru delnice CYD. Menim, da sem stop dvignil na smiseln nivo v pravem trenutku, pa vendar se je zgodil zelo grd shakeout, ki me je izločil iz delnice, ki je sedaj spet v new highs. Zelo boleče, pa vendar neizogibno. Vsake toliko se zgodi tudi kaj takega. In še enkrat bi naredil enako, kajti iz preteklih izkušenj vem, da je to eden izmed tistih 10% primerov, ki so ponavadi povzročili, da sem začel na glavo obračati mojo, sicer povsem dobro, strategijo dvigovanja stopov.

 http://www.screenr.com/uNkH

Pregled NUS, CTRP in YELP

Tokrat sem analiziral stanje treh tradov, ki jih držim dlje časa. To so delnice NUS, CTRP in YELP, o katerih sem govoril že večkrat. Vse tri so v lepem dobičku in počasi bo treba razmišljati o optimalni točki prodaje. Namen takih analiz je predvsem poskušati oceniti zdravje trenda, v katerem je delnica, torej ali trend kaže znake izčrpanosti. Pri tem se najraje oziram na tri faktorje, dolžino trenda v mesecih, procentualno rast ter stabilnost trenda, kar pomeni, ali cena lepo potuje navzgor ali pa divje niha gor in dol.

Zaenkrat nobena od teh treh pozicij ni v nevarnosti za nobeno od postavk. Vse so 4 ali 5 mesecev globok v trendu, kar še ni prenevarno, nobena ni naredila več kot dveh daljših baz ali procentualnega skoka, ki bi nakazoval kakšen climax top. Zaenkrat torej ostajam v vseh treh pozicijah, upajoč na nadaljevanje trenda.

http://www.screenr.com/JQDH

Kdaj je pravi čas, za nakup delnice?

Želel sem posneti video, vendar aplikacija Screenr ne deluje, zato si bom pomagal samo z nekaj slikami grafov.

Tema, ki se je bom tokrat dotaknil, je bolj izobraževalne narave. Rekel bi rad besedo ali dve o tem, kdaj je pravi trenutek, da odpremo pozicijo v neki delnici. Če so me tri leta iskanja "The Metode" kaj naučile, je to (takoj za nujnostjo majhnih izgub) zagotovo to, da obstaja pravi trenutek za nakup delnice in napačen trenutek za nakup delnice. Dolgo sem namreč veliko, veliko preveč pozornosti dajal vzorcem na grafih (saj poznamo cup with handle, trikotnike, kanale in podobno), veliko, veliko premalo pa sem se ukvarjal s tem, v kateri fazi je delnica. Kaj mislim s fazo? No, ne glede na to, v kakšnem timefreamu tradamo, bodisi je to day trading, swing trading, ali position trading na krajši ali daljši rok, poskušamo ujeti nek del trenda v delnici. Naš namen je delnico kupiti čim nižje in jo prodati čim višje. S fazo mislim fazo, v kateri je delnica glede na trend (začetek, sredina ali konec trenda).

Poglejmo si spodnji graf. Zaradi daljšega timeframa je graf tedenski. ACAD je začela svoj neverjetni trend lanskega novembra okoli 3. Danes je preko 24, kar znese več kot 700% dobička. Takole okvirno sem definiral fazo začetka trenda od prvega breakouta, do drugega očitnega skoka višje. Od tod naprej bi fazo sredine trenda definiral kot fazo, v kateri delnica konstantno raste višje in nikoli ne pade globoko pod MA10 na tedenskem grafu (MA50 na dnevnem). Ker delnica še ni naredila topa, nikakor ne morem vedeti, do kam bo segla sredina trenda, vendar bi zadnjo fazo, fazo konca trenda definiral kot fazo, ko začne delnica divje opletati gor in dol, torej ni več v lepem uptrendu.

Torej, stvar je v tem, da kdor ima namen držati pozicije na daljši rok, je imel časa od decembra 2012 do marca 2013, da na nek način vstopi v ACAD. Namreč, ko se začne druga faza trenda, se običajno zgodita dve stvari. Prvič, delnica postane preveč očitna, vsi želijo vanjo, zato ne dela več tako lepih, kupljivih baz. In drugič, nikakor na noben način ne moremo vedeti, kako visoko bo šla. Delnico, ki je šla od 3 do 15 v pol leta, je kupovati 400% višje seveda neprimerno bolj tvegano. Kakšna je namreč možnost, da bo šla od tod naprej gor še 100%? Zelo majhna.

Pojdimo na dnevni graf in si podrobneje poglejmo, kako izgledata fazi začetka in sredine trenda. Na prvi sliki je baza takoj po začetku trenda takoj po norem gapu. Kar je bistveno opaziti, je to, kako neverjetno tesna je baza tudi na dnevnem grafu. Zelo malo je nihanj gor in dol in potrpežljiv trader je sredi januarja dobil izjemno tesen flag, iz katerega je lahko nato kupil delnico.

Kasneje, ko se je trend nadaljeval, gibanje delnice ni bilo več niti približno tako predvidljivo. Dnevni in tedenski razmiki se povečajo, vse več je gapov gor, ki nas pustijo za sabo ali pa fake breakoutov, ki nas potegnejo v pozicijo, kmalu zatem pa nas vržejo ven. V tej fazi je delnica namreč postala "blockbuster" oziroma lahko bi rekli bestseller. To pomeni, da zanjo ve 99% swing traderjev in position traderjev, od katerih nekateri tradajo na rok nekaj dni, nekateri na nekaj tednov, nekateri pa na nekaj mesecev. Vse to skupaj pomeni, da delnice vse aktivneje začenjajo menjavati lastnike. Za primer, povprečen volumen tik pred breakoutom v prvi fazi je 1,2 milijona delnic dnevno. Sredi druge faze je že 3 milijone. Skratka, v drugi fazi se močno poveča možnost, da bo v vsak manjši skok svoje dobičke prodalo vse več ljudi, kar pomeni, da se bo delnica le s težavo prebijala še naprej navzgor, breakouti pa bodo vse manj zanesljivi.

Daljši rok sem si izbral zato, ker pač sam tradam v tem timefreamu, vendar princip velja za popolnoma vse timeframe. Vzorci grafov - da, so pomembni, saj nam omogočajo, da z minimalnim tveganjem odpremo pozicije. Vendar nam neupoštevanje faze, v kateri je delnica glede na naš timeframe, lahko prinese samo frustracije ob tem, ko nikakor ne moremo ujeti pravega vala. Če ima kdo težave pri vstopanju v pozicije iz navidez popolnih vzorcev, naj razmisli o tem, v kateri fazi kupuje delnico. Zelo verjetno bo odkril, da enostavno kupuje prepozno. Tradanje se lahko neverjetno poenostavi, ko enkrat razumemo princip začetka, sredine in konca trenda.

Pat pozicija

Nasdaq je v zadnjem tednu skočil v new highs, potem pa zabeležil tri zaporedne dneve praktično brez spremembe. Iz preteklih izkušenj vem, da tako obnašanje običajno ne pomeni nič dobrega. Marsikdo tukaj sicer vidi konsolidacijo ali flag pred nadaljevanjem uptrenda, vendar v večini primerov obstanek tik za breakoutom pomeni vsaj krajšo korekcijo. Tudi moje pozicije govorijo enako. Od zadnjih 6 pozicij, ki sem jih odprl, sem jih polovico že zaprl. Trg je nasplošno izgubil moment in zna se zgoditi, da bomo sedaj nekaj čas bolj ali manj švicali z odpritmi pozicijami, še bolj neprijetno pa zna biti kupovanje novih delnic, saj brez momenta v trgu večina breakoutov spodleti.

http://www.screenr.com/Vb4H

Pregled odprtih tradov

Ker Nasdaq spet nadaljuje uptrend in nimam ničesar za povedati o trgih na splošno, sem naredil kratek video, v katerem sem pregledal trade, ki sem jih odprl v zadnjih nekaj dneh. Veliko delnic po nakupu ni dobilo momenta, kar seveda ni najboljše. Nekaj pozicij sem že izgubil, nekaj pa se jih je obdržalo. Zaenkrat vse skupaj izgleda nekako nevtralno. Upam, da se bodo dve ali tri delnice na koncu le obdržale in razvile daljši uptrend.

http://www.screenr.com/ST4H

Kako shortam

Glede na to, da se v petek ni zgodilo nič kaj pretresljivega z izjemo močnega intraday iznihavanja, na katerega pa gledam kot na šum, bi mogoče danes na kratko predstavil svojo strategijo shortanja na primeru delnice PM.

Spodaj je graf poteka short trada. Kot prvo moram povedati, da shortam le na kratek rok, primarno kot hegde mojim long pozicijam. Ne gre torej za trend following sistem, ki ga uporabljam na long strani. Torej, v principu shortam delnice, ki so pred kratkim naredile nekakšen dolgoročni top. Nato pričakujem, da bo delnica padla pod support oziroma low baze/topa, kakorkoli temu že rečemo. Skratka, želim, da delnica najprej potrdi top, nato pa čakam, da se ponovno približa prejšnjemu supportu, ki je zdaj tehnični resistance. Vendar tudi tu ne shortam takoj, temveč počakam na nekakšem mini topping setup. Ta se seveda lahko pojavi v različnih oblikah, v primeru PM pa je bil to klasičen ABC obrat, kot temu nekateri rečejo. Torej gre za to, da je delnica na kratko prebila resistance, padla pod njega, naredila swing low, nato pa za kratko odskočila (brez higher high!) in padla pod ta swing.

No, kot vidimo, se nato dolgo ni premaknila nikamor. Naredila je še lepši, daljši descending triangle top, iz katerega je eventuelno padla. Short pozicijo sem zaprl, ko je začela v okolici prejšnjega močnega supporta delati nekakšen mini ascending triangle, ki je nakazoval možen kratkoročni obrat. Seveda ne uspejo vsi short tradi tako lepo, je pa dober primer strategije, ki jo uporabljam, ko poskušam kaj izvleči tudi iz padajočega trga.

Dolgoročno so indeksi raztegnjeni

Samo kratek pregled dolgoročnega vidika indeksov ameriških delnic. Kot sem že večkrat omenil, nisem velik ljubitelj tradanja na podlagi indeksov. S smerjo trga se ne ukvarjam veliko. Vendar vsake toliko pride trenutek, ko je enostavno potrebno narediti korak nazaj in pogledati veliko sliko.

Kratkoročno gledano niti S&P, niti Nasdaq nista več raztegnjena, kar pomeni, da obrat navzgor na teh nivojih ne bi bil nič čudnega. Veliko bolj pa me skrbi pogled na dolgoročni tedenski graf. Namreč, zgodovina pravi, da se trgi vsako leto vsaj enkrat globlje potopijo v okolico 100-točkovnega povprečja na tedenskem grafu (WMA100 - Weekly MA100). Letos tega še ni bilo, bil pa je dvakrat lansko leto, kar pomeni, da je daljši uptrend v tem letu nekako razumljiv. Vendar, čas se počasi izteka. Težko verjamem, da bomo preživeli celo leto brez 20% korekcije. Vprašanje je samo, ali se bodo indeksi že kmalu začeli ponovno obračati navzdol, morda že jutri na jobs report, ali pa bo sledil nov breakout v new highs in morebiten climax top.

Vse več traderjev na Twitterju sanjari o nekakšnem end-of-year rallyju, kar je dodaten znak, da se bo verjetno zgodilo ravno obratno. Poleg tega je tehničen setup trenutno naravnost idealen za začetek močnega, sunkovitega padca. Naslednjih nekaj dni bo resnično ključnih. Na srečo nam ni treba ugibati, saj je povsem preprosto. Velika rdeča sveča potrdi teorijo padca, sploh če se to zgodi na kakšne pozitivne novice. V tem primeru začnem agresivneje odpirati short pozicije. Velika bela sveča z močnim closeom pomeni, da dodatnih shortov ne odpiram, lahko pa obdržim obstoječe long pozicije v upanju na climax top.

http://www.screenr.com/NpnH

Komentar rezultatov

Nov mesec je za nami in čas je za objavo nove tabele z rezultati. Avgust je bil zelo nestabilen mesec z veliko kratkotrajnimi premiki v obe strani brez pravega trenda, vendar z rahlim nagibom navzdol. Slabi rezultati mojega tradanja (-3.3%) zato niso presenetljivi. Ponovno sem imel, tako kot v preteklih mesecih, veliko majhnih izgub. Praktično sem se ves mesec trudil obesiti se na eno ali dve delnici, ki bi dobili moment takoj po nakupu in se obdržali.

Zanimivo bo videti, koliko se bodo rezultati spremenili, ko bom zaprl trenutne najbolj dobitne pozicije. Kot trader na daljši rok ne smem delati prehitrih zaključkov na podlagi le nekaj tradov. Vendar so dosedanji rezultati zame vseeno manjše presenečenje. Namreč, upal sem, da bom v nekaj mesecih odprl nekaj tradov, ki bodo veliki winnerji. Hkrati pa sem pričakoval, da se bodo preostali tradi nekako izničili. Da bom torej imel veliko tradov ranga -5% do +5%. Veliko majhnih izgub in majhnih dobitkov, torej. To pa se ni zgodilo. Imel sem ogromno, ogromno sicer majhnih izgub, vendar praktično brez majhnih dobičkov. To me je prisililo, da sem analiziral trade zadnjih nekaj mesecev, saj bi bili brez tistih nekaj winnerjev, ki jih še držim, rezultati lahko katastrofalni. Na kratko bom opisal zaključke svoje analize.

Kot prvo, približno polovica negativnih tradov dejansko uspešno breakne in naredi dobiček ranga 5-10% v nekaj dneh ali tednih. Poigral sem se z idejo, ali bi bilo smiselno stop čimprej dvigniti na vsaj "breakeven", to je na nivo nakupa, kjer sem torej brez tveganja. Mislim, da to ne bi bilo preveč pametno. Namreč, moja metoda je povsem odvisna od nekaj super winnerjev. Brez njih sem "mrtev". In po pregledu tradov sodeč, je možnost, da delnica vsaj enkrat testira breakout nivo, preden dobi moment, je enostavno prevelika. Mislim, da bi na tak način kvečjemu izgubil potencialno dobre pozicije po nepotrebnem. Ostal bom torej pri dvigovanju stopov, ki sem ga uporabljal do sedaj, to je nekoliko bolj konzervativno s precej prostora.

Več možnosti za izboljšave pa sem opazil na naslednjih štirih področjih:

1. Faza v dolgoročnem trendu, v kateri je delnica. Dolžina trenda in procentualni dobiček.
2. Moment.
3. Baza.
4. Dolgoročna baza pred začetkom trenda.

Podrobna analiza bi bila predolga, zato bom samo z nekaj primeri poskušal predstaviti, kje vidim pomanjkljivosti. Kar se tiče prve točke, opazil sem, da rad preveč pozornosti dam trenutnemu vzorcu in kar pozabim na dolgoročni pogled na delnico. Primer delnice ENV, ki sem jo tradal pred kratkim mislim, da je dober primer. Delnico sem kupil, ko je bila že 10 mesecev v uptrendu, v katerem je že naredila 120%.

Bolj kot procentualni dobiček je po mojem mnenju problematična dolžina trenda. Veliko raje bi kupil delnico, ki je naredila 200% v 3 mesecih, iz prve baze, kot pa delnico, ki je naredila 100% v pol leta, z dvema bazama zadaj. Dlje kot delnica potuje navzgor in več baz kot naredi, bolj očitna postane preveč ljudem in več traderjev je že v njej, kar pomeni, da bodo prodajali dobičke navzgor.

Točka 2. Včasih pozabim, da je smiselno kupovati samo delnice, ki imajo določen moment. Pogosto se znajdem v delnicah, ki se premikajo kot polži, si ne naredijo dovolj zaloge pri breakoutu, ko pa pride do korekcije v trgu zato hitro postanejo failed breakouti. Primer tega je CNK spodaj.

Tretja točka je klasika. Sploh, ko mi gre dobro, se mi hitro zgodi, da začnem kupovati delnice iz baz, ki enostavno ne izgledajo dovolj dobro. Kot primer tega bi dal delnico CQB, ki sem jo kupil iz baze, ki ni kazala prav veliko potenciala.

In še zadnja točka. To je sicer področje, ki bi ga sicer moral raziskati še precej globlje, vendar vse bolj očitno mi postaja, da je potrebno upoštevati tudi dogajanje pred začetkom trenda. Trendi, ki se razvijejo iz nekakšnih čudnih obdobij skakanja gor in dol očitno niso tako močni, kot trendi, ki nastanejo iz daljših obdobij tišine. Poglejmo si dva grafa.

EMC je eno leto delala nekakšen falling wedge, ter skočila ven, kar je nakazovalo začetek uptrenda. Kot pa vidimo, je bil najprej breakout na slab volumen, kmalu nato pa se je cena začela vleči nazaj.

Kot drug primer pa bi dal VIPS, ki je nisem tradal. Tokrat je vzorec povsem drugačen. VIPS je dolgo časa tradala z zelo majhnimi tedenskimi razponi na majhen volumen v ozkem kanalu. Trend, ki se je začel iz te baze, je bil eksploziven. Dodatna prednost je, da VIPS še nikoli ni bila v uptrendu, kar pomeni, da je povsem neznana.

Torej, za zaključek bom rekel, da bom v naslednjih mesecih predvsem poskušal tradati precej manj in to samo delnice, ki bodo res ustrezale pogojem, ki sem jih naštel. Podobno analizo bom verjetno naredil konec leta in primerjal rezultate.