Cikli napovedujejo globljo korekcijo

Moja teorija o short squeezu je padla takoj v ponedeljek. Bojda naj bi bil razlog morebiten napad ZDA na Sirijo, vendar trgi so včeraj močno padli. Nisem ne pristaš tradanja na podlagi novic, ne na podlagi trendnih linij in ciklov, vendar bi kljub temu rad pogledal nekoliko daljši trend. Tokrat za spremembo na SPX, ki po mojem mnenju bolje oziroma lepše trenda od bolj dinamičnega Nasdaqa.

Na spodnji sliki sem dodal tri povprečja, 50, 100 in 200 dnevno v modri, rumeni in rdeči barvi. Če vzamemo dvoletni dnevni graf in razdelimo korekcije na tri različne globine, lahko vidimo, da se okvirno ustavijo v bližini teh povprečij. SPX je že prejšnji teden prebil MA50 in se trenutno giblje zelo blizu MA100. Možno je torej, da bo nekje tu našel support in začel nov, vsaj kratkotrajen, uptrend.

Vendar pa, dolgoročni pogled kvečjemu napoveduje še globlji padec. Namreč, že zelo, zelo dolgo nismo dobili popravka do MA200. Kot sem rekel, na cikle ne dam veliko, vendar je dejstvo, da že od lanskega novembra nismo bili v globlji korekciji. Spodletel je tudi support v okolici MA50 in dejansko tudi MA100 ne kaže ravno najbolje. Poleg tega bi slabe novice iz Sirije verjetno bile kar dober razlog za nadaljnje padce. Nikoli si ne bi drznil napovedovati padca samo zato, ker že dolgo ni bilo korekcije ali česa podobnega. Vendar se nam je sedaj pokrilo kar nekaj razlogov, zaradi katerih lahko sklepamo, da je popravek šele nekje na polovici.

V pripravi morebiten short squeeze

Morda to celo premalo poudarjam, vendar iz izkušenj vsekakor vem, da je najbolj nevarno karkoli predvidevati glede smeri trgov. Dolgo časa sem poskušal zgraditi nekakšen market timing model, s pomočjo katerega bi lahko zanesljivo določil, kdaj kupovati, kdaj prodajati in kdaj sedeti na rokah. Največja napaka, ki sem jo dolgo počel, pa je bila to, da sem na signale takšnega modela pogosto prodal najboljše delnice na vsak manjši padec. V vsaj polovici primerov se je trg nato hitro obrnil in moje delnice so poletele brez mene.

Ko sem se dokončno odločil, da bom za smer trenda enostavno uporabljal smer gibanja povprečij MA10, MA20 in MA50, so stvari postale precej bolj preproste. Druga odločitev, ki sem jo sprejel, je bila, da na podlagi smeri trga ne bom delal nobenih tradov. Delnicam samim pustim, da me vodijo na long ali na short stran. Zaenkrat se je ta strategija kar obnesla.

Ves ta uvod pa služi za razlago petkovega dogajanja. Malo prej sem rekel, da je Nasdaq zame glavni indeks, ter da na njem MA20 še vedno potuje navzgor, torej je za moj okus v uptrendu. Malo me je sicer prestrašila divergenca na ostalih indeksih, saj so že vsi v konkretnem downtrendu. Vendar, še enkrat, Nasdaq je indeks, ki po mojih izkušnjah daleč najbolj odraža dejansko dogajanje. Močan petkov close nad MA20 potrjuje nadaljevanje uptrenda.

In, kar je dejansko tema tega posta, sumim, da se morda pripravlja short squeeze. Praktično vsi traderji, ki jim redno sledim, so se začeli obračati na short stran. In ne dvomim, da je v zadnjem mesecu, ko so vsi indeksi začeli risati "bearish top" vzorce, velika večina traderjev začela zapirati long pozicije in odpirati short. Če bo trg iz dneva v dan počasi lezel gor, bodo vsi ti shorterji počasi zapirali svoje shorte, kar bo trg vleklo gor. Kako bomo vedeli, da se res to dogaja? Preprosto. Če bo Nasdaq brez velikega pompa v naslednjem tednu šel v new high in potem ponovno brez velikega pompa nadaljeval pot navzgor še kakšen teden ali dva. Sam ostajam pri obstoječih pozicijah, ki nekoliko prevladujejo na long strani. Seveda pa bom brez vsakega zadržka odprl novo pozicijo na long ali short strani, če vidim dober setup.

Guruji so si enaki - čas je za previdnost

Na Twitterju in na drugih blogih seveda spremljam nekaj traderjev, ki jim, recimo temu, najbolj zaupam. Čeprav pri tem ne gre za zaupanje tipa "če ta in ta trader reče, da bo šel trg gor, bom zato kupoval", temveč bolj za preverjanje, kam merijo najboljši traderji na svetu s potrjenimi rezultati ter vsaj približno podobnim oknom trgovanja, kot ga imam sam.

Mislim, da bom v bližnji prihodnosti na kratko predstavil nekaj teh "gurujev", tokrat pa bi rad le omenil, da je večina teh strokovnjakov zavzela obrambno držo. To seveda ni nič presenetljivega, saj res ni potrebno biti ravno genij, da po dogajanju v zadnjih dveh tednih prideš do zaključka, da je trg v korekciji. Vendar je seveda potrebno svoje stališče tudi nekako podpreti, sicer ga na noben način ni možno ovrednotiti.

Eden mojih večjih idolov je Mark Minervini. Več o njem kdaj drugič. Občasno na svojem blogu objavi kakšen video prispevek o analizi trga, ki si ga je vselej vredno ogledati. Sicer je zelo študijski tip, ki vključuje v svoje analize bistveno več parametrov kot jaz, vendar običajno ima "point". Priporočam ogled njegovega zadnjega prispevka, v katerem navede kopico razlogov, zakaj meni, da bi lahko bila ta korekcija začetek novega medvedjega trga.

http://www.minervini.com/blog/index.php/blog/show/special_market_commentary_8_16_13

Jon Boorman je klasičen trend follower stare šole. Na smer trga ne da veliko, saj pusti delnicam, da ga same potegnejo na long ali short stran (miselnost, ki zelo ustreza tudi meni). Pred kratkim je objavil post, v katerem je malo predebatiral svoj pogled na možno korekcijo, seveda pa se ni opredelil, kam meni, da bo trg šel v prihodnje.

http://jonboorman.com/revisiting-the-correction-roadmap/

Joseph Burns sicer ne trada v istem okviru, kot jaz, niti ne istih instrumentov, vendar je prizemljen trader, ki zna na vse okoli trgovanja pogledati zelo objektivno in je na splošno prava zakladnica resnično dobrih idej. Njegov pogled na trenutni trg je nekako nevtralen:

http://newtraderu.com/?p=4636

In pa še moja malenkost. Slika spodaj mi pove vse, kar moram vedeti. MA20 na Nasdaqu se presenetljivo še ni obrnil navzdol, medtem, ko je na vseh ostalih indeksih že krepko v downtrendu. Nasdaq je sicer moj najljubši indeks, vendar se pri tako močni divergenci glede na ostale indekse vseeno raje zanesem na večino, zato bom vseeno rekel, da smo v downtrendu. Če bi v naslednjih nekaj dneh na Nasdaqu dobili močan close nad MA20, bi mnenje hitro spremenil. Zaenkrat zadnjih nekaj dni izgleda kot kakšen "rounded bottom", iz katerega bi lahko sledil vsaj krajši skok. Vendar, downtrendi so pregovorno zelo prevarantski, kar pomeni, da ne smemo preveč zaupati vzorcem na grafih. Držimo se svoje metode, imejmo ves čas postavljene stope, pa smo še na najbolj varni strani.

Nasdaq v potrjeni korekciji

Četrtek prejšnji teden je nekako potrdil tisto, na kar opozarjam že nekaj časa. Obdobjem nizke volatilnosti skoraj vedno sledijo eksplozivni premiki v eno ali drugo smer. Trg se je odločil, da bo šel dol in s tem moj model postavil v potrjeno korekcijo. To v bistvu pomeni samo to, da se je MA20 na Nasdaqu obrnil navzdol, kar je zame nekako definicija srednjeročnega downtrenda. S tem so zdaj vsi štirje večji indeksi v downtrendu, torej nekih ugibanj ni več. Obstaja seveda možnost za presenečenje. Če bi se Nasdaq nemudoma obrnil navzgor, bi sistem seveda dal obraten signal. Vendar, če ne špekuliramo vnaprej, od četrtka naprej smo v downtrendu.

To mojega plana tradanja v ničemer ne spremeni. Še vedno videvam veliko dobrih setupov na long strani. Kljub korekcijam je najboljše delnice seveda potrebno kupiti, saj te zelo rade skočijo iz baz ravno v času korekcij v trgu. Je pa tale padec seveda močno razredčil moj portfelj. Na long strani sem ostal le še v MOVE, NUS, CTRP in YELP, na short strani pa sem tudi odprl par pozicij. Recimo torej temu, da sem ustrezno pripravljen na en ali drugi scenarij, naslednji teden pa bo zagotovo kar pester.

http://www.screenr.com/7fRH

Konsolidacija ali top?

Večino časa v spodnjih dveh videih sem sicer porabil za pregled odprtih tradov, vendar je tako iz mojih odprtih pozicij, kot iz gibanja indeksov precej očitno, da se nekaj kuha pod površjem. Kar nekaj dejstev govori v prid korekciji:

1. Indeksi se stiskajo v tuljavo (coil), kar je nekajdnevni kanal, v katerem se volatilnost močno zmanjša. V tem obdobju polovica traderjev kupuje, ker to vidi kot konsolidacijo v uptrendu, polovica pa shorta, ker vidijo top. Ko se trg usmeri v eno smer, je premik običajno zelo močan (ne pa nujno tudi dolgotrajen). Glede na to, da se trenutno to dogaja po kar dolgem uptrendu, menim, da lahko shorterji prevladajo in vsaj za nekaj dni trge poženejo v padec.
2. Na indeksu SPX se bosta v nekaj dneh tako MA10 kot MA20 obrnila navzdol, kar je moja definicija kratkoročnega downtrenda. Nasdaq se sicer zaenkrat drži precej bolje in trenutno ne grozi z obratom povprečij.
3. Moment v trgu se je izgubil. To pomeni, da je izjemno težko obdržati nakupe, saj so breakouti patetični in se hitro ustavijo obrnejo. Za nekoga, ki kupuje breakoute in uporablja zelo tesne stope (jaz), je tako okolje neprimerno in lahko vodi v serijo izgub.
4. Po zelo dolgem času se mi je danes trigerirala prva short pozicija na AWI. Sicer le ena, vendar je v igri še kar nekaj nekaj delnic, ki bodo zagotovo sledile, če se razmere ne izboljšajo.

Na pozitivni strani bi lahko rekel, da dejansko vse skupaj le ne izgleda tako tragično. Številne pozicije, ki jih imam že dalj časa, se konsolidirajo, ne pa ravno podirajo. Poleg tega na Nasdaqu nismo videli še niti enega res močnega dneva navzdol. Dokler se ne zgodi kaj takega, nima smisla, da špekuliramo o kakšnem topu. Trenutno je zame še največji problem to, da težko obdržim nove nakupe, saj breakoutom ne sledi takojšen trend. Vendar, če bi zaradi tega nehal kupovati, bi prekršil svoja lastna pravila, ki med drugim pravijo, da ne smem odpirati tradov v luči splošnega trga. Vsak dan vnesem buy in sell short stope za vsako delnico posebej, nato pa naj se trg sam odloči, kam me bo ponesel.

http://www.screenr.com/PjmH

http://www.screenr.com/8ImH

Moj portfelj napoveduje korekcijo

Indeksi in posamezne delnice so seveda v korelaciji, vendar mi izkušnje govorijo, da ni preveč smiselno gledati samo indeksov in na njihovi osnovi sklepati o prihodnjih spremembah portfelja. Trenutno Nasdaq izgleda čisto v redu, drži uptrend. Vendar večina mojih delnic kaže drugačno sliko. V zadnjem tednu sem na treh od svojih delnic videl tiste značilne sell-off dneve, ki se pokažejo kot nenadne velike rdeče sveče, ki jih ni moč spregledati. Poleg tega mi zadnja dva nakupa stojita praktično na mestu in grozita s failed breakoutom. Tretji razlog za previdnost pa so še tri delnice, ki so skočile gor na earningse in bodo v naslednjih nekaj tednih morale nekako ublažiti tak močan skok. Skratka, mojemu portfelju zaenkrat grozi korekcija, moment se je ustavil tako na mojih zadnjih nakupih, kot tudi na indeksih, kar vse skupaj zelo verjetno pomeni, da se pripravlja nekakšna sprememba. Ker pa seveda ne morem tega vedeti zagotovo, sem prisiljen še naprej izvajati svojo metodo, četudi naredim nekaj zaporednih izgub.

http://www.screenr.com/tAmH

Pregled rezultatov za julij

Obnovljena je tabela z rezultati. Julij je bil že tretji zaporedni negativni mesec, odkar objavljam vse svoje trade. Izguba je bila 2,8%, kar je sedaj skupno izgubo za tekoče leto dvignilo na 5,2%. V spodnjih videih sem šel še čez vse julijske trade in jih na hitro pokomentiral.

http://www.screenr.com/8kKH

http://www.screenr.com/dkKH

Delnice nadaljujejo uptrend, zlato poskuša končati downtrend

Po kratki, povsem plitki konsolidaciji je Nasdaq ponovno breaknil v new highs. MA10 se je poravnal in se spet obrača navzgor. Ni kaj dosti reči kot to, da se nadaljuje uptrend. Način, kako se je začel, brez iznihavanja na dnu in sunkovitim "V" skokom ven iz korekcije, je še vedno malo zaskrbljujoč. Nikakor ne pričakovati, da se bo tak lep trend nadaljeval v nedogled. Po vsej verjetnosti bo enkrat v naslednjih tednih iznenada prišlo do sunkovitega padca, ki bo dodobra prečistil naše pozicije. Vendar, če ne špekuliramo, do nadaljnjega so delnice v uptrendu.

Po dolgem času lahko malo omenimo tudi zlato. Sektor dragih kovin je seveda še vedno v dolgoročnem downtrendu. Vendar kaže, da s lahko to kmalu spremeni. Zlato, oziroma GLD, se je prvič po več kot letu, dotaknil padajočega povprečja MA50. To samo po sebi seveda ne pomeni kaj dosti, vendar bi ob še nekaj dneh konsolidacije in potem breakoutu obstajala velika možnost, da se začenja nov uptrend. Prehitro je še, da bi rekel karkoli, zato enostavno počakajmo.

In pa, še dva včerajšnja trada. OSTK je, kot sem predvideval, padla pod moj sell stop, zato minus na tem tradu. Kupil pa sem še ATHN. Detajli glede obeh tradov so v videu.

Od jutri do srede me ni, zato naslednji post šele enkrat sredi naslednjega tedna.

http://www.screenr.com/SxAH